Биткойн (BTC) становится все больше по сравнению с концом 2020 года, но на самом деле это ралли имеет несколько основных отличий, которые делают его «ненормальным».
По словам Пита Хьюмистона, менеджера Kraken Intelligence Research, биткойн в третьем квартале 2021 года будет совсем другим по сравнению с четвертым кварталом 2020 года.
GBTC сохраняет высокую скидку
Несмотря на то, что Биткойн вырос с 29000 до 48000 долларов всего за один месяц, он все еще не испытывает ажиотажного интереса и покупок.
Более высокие уровни цен получили прочную поддержку, но мало свидетельств того, какой спрос характеризовал начало этого или конец прошлого года.
В качестве примера можно привести Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который на этой неделе продолжает торговать со скидкой около 13% к спотовой цене.
Несмотря на то, что биткойн вырос в цене, спрос на GBTC не увеличивался постепенно, и даже ставка со скидкой не рассматривается многими институциональными инвесторами как кража.
На глубине снижения цены BTC премия GBTC составляла около -20%.
«Несмотря на 20% скидку, установленную в мае, GBTC по-прежнему торгуется с большим дисконтом (-10%)», - отметил Гумистон.
«Поскольку спрос действительно начинает снова расти, чего, похоже, не произошло, вполне вероятно, что эта скидка исчезнет, поскольку участники рынка воспользуются возможностью владеть $ BTC со скидкой».
Ставки финансирования отстают от цены
Еще два фактора, выделяющие текущую структуру рынка биткойнов, - это низкий открытый интерес по фьючерсам на биткойны и более низкие, чем ожидалось, ставки финансирования.
И то, и другое контрастирует с началом бычьего тренда 2020 года и противоречит здравому смыслу, учитывая темпы роста цен за последний месяц.
«За то время, когда мы увидели, как $ BTC переместился с $ 30 000 на $ 48 000, открытый интерес упал, а процентная ставка финансирования биткойнов по-прежнему остается относительно низкой (хотя и положительной)», - добавил Хьюмистон.
«Ни один из них на самом деле не следил за массовым ралли BTC, что является неожиданностью и на самом деле не является нормальным явлением».
Тем не менее, ставки фондирования сейчас более позитивны, чем когда-либо после майского обвала цен.
