Некоторые финансовые эксперты считают, что цена криптовалют определяется исключительно спекуляциями инвесторов, и в последние несколько лет недоброжелатели полагают, что инструменты с фиксированным доходом, такие как казначейские векселя, не имеют отношения к цифровым активам. Эта точка зрения довольно точна, потому что в настоящее время большинству инвесторов из класса активов не разрешается инвестировать в биткойны (BTC) и альткойны.
Государственные пенсионные фонды, пенсионные планы, фонды с фиксированным доходом и большинство паевых инвестиционных фондов без использования заемных средств и мультимаркетинговые паевые инвестиционные фонды могут инвестировать только в определенные классы активов. Эти лимиты вытекают из правил, регулирующих класс фондов, положений о собственных фондах и оценки рисков администраторами.
Не каждый фонд может инвестировать в Grayscales GBTC Trust
Без ведома большинства управляющий паевым инвестиционным фондом не имеет абсолютного контроля над инвестиционным решением. Администратор фонда - это сторонняя компания, которая действует как посредник между управляющим фондом и инвесторами при проверке и распределении активов, связанных с инвестициями.
Следовательно, администратор фонда может постановить, что конкретный инструмент представляет значительный риск, и либо ограничить подверженность риску, либо отказать в доступе к нему. В этом примере трастовый фонд является инвестиционным инструментом, используемым Grayscale Bitcoin (GBTC), и он связан с кредитным риском эмитента.
Глобальные управляющие активами обычно имеют фиксированный доход от 30% до 60%, поэтому очень маловероятно, что они будут иметь отношение к криптовалютам. Amundi, ведущая европейская инвестиционная компания с активами под управлением на сумму более 2,1 триллиона долларов, является хорошим примером.
По данным BCG Group, мировая индустрия активов превысила 100 триллионов долларов, при этом на долю Северной Америки приходится почти 50% этой цифры. К сожалению, эти астрономические цифры заставляют аналитиков неправильно соотносить эти цифры с инструментом биткойн-ETF.
#Grayscale является партнером BNY Mellon, крупнейшего в мире банка-хранителя с активами на хранении на сумму 41 триллион долларов. В феврале 2021 года #BNYMellon объявили о выходе в пространство #Crypto. Большой шаг Grayscale в битве за #Bitcoin ETF. @ Grayscale @BNYMellon #etf #bitcoinetf pic.Twitter.com/RfSO7UOKGS
- Thinking Crypto - Канал и подкаст YouTube (@ ThinkingCrypto1) 13 июля 2021 г.
По данным Reuters, более половины всех корпоративных облигаций инвестиционного класса в еврозоне сейчас торгуются с отрицательной доходностью. Это включает в себя государственный долг на сумму 7,7 триллиона долларов и составляет 70,8% от общей суммы.
Financial Times сообщила, что стоимость глобального долга с отрицательной доходностью превысила 16,5 трлн долларов, чему способствовали более пессимистичные прогнозы инвесторов и покупка облигаций центральными банками.
Инвесторы постепенно откажутся от стратегий с фиксированным доходом
Есть основания полагать, что инвесторы, получающие отрицательную доходность, в конечном итоге перейдут на более рискованные активы, хотя маловероятно, что произойдет полный переход на криптовалюты. Однако наиболее вероятными бенефициарами являются мультиактивы без использования заемных средств и альтернативные инвестиции, поскольку эти инструменты обычно несут меньший риск, чем акции и высокодоходные структурированные активы и облигации.
Следовательно, окончательное одобрение биткойн-ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) откроет двери для огромного количества фондов, которые в настоящее время закрыты от воздействия криптовалюты.
Даже если ETF зарезервирован исключительно для части классов акций и мультиактивов, новому инструменту не нужно привлекать 500 миллиардов долларов, чтобы повысить рыночную капитализацию биткойнов выше 2 триллионов долларов. На биржах размещено менее 2,5 миллионов монет, что эквивалентно 125 миллиардам долларов, доступным для торговли.
Товарные фонды - лучший кандидат
По данным iShares, стоимость глобальных товарных биржевых товаров составляет 263 миллиарда долларов. Учитывая, что не все паевые инвестиционные фонды указаны в списке, разумно предположить, что фактическое число превышает 500 миллиардов долларов.
Это означает, что всего лишь 1% от этого конкретного класса активов равен 5 миллиардам долларов, и таких инвестиций наверняка будет достаточно, чтобы поднять цену Биткойна выше рекордного уровня в 65000 долларов.
Если и когда BTC ETF будет одобрен, трейдеры будут опережать потенциальный приток, как только будет объявлено об одобрении, независимо от того, принесут ли продукты только 5 миллиардов долларов в первые пару месяцев.
Пока правительства и центральные банки продолжают вливать ликвидность, покупать облигации и выпускать пакеты стимулов, будет постепенный приток в более рискованные активы, увеличивая спрос на ETF.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.
Источник
