В прошлом году мы наблюдали экспоненциальный рост криптоэкономики, когда куча денег вливалась в различные криптовалюты, децентрализованные финансы (DeFi), невзаимозаменяемые токены (NFT), крипто-индексы, страховые продукты и рынки децентрализованных опционов.

Общая заблокированная стоимость (TVL) в секторе DeFi во всех цепочках выросла с 18 миллиардов долларов в начале 2021 года до 240 миллиардов долларов в январе 2022 года. С такой большой ликвидностью в экосистеме пространство для крипто-кредитования также значительно выросло. с 60 миллионов долларов в начале 2021 года до более 400 миллионов долларов к январю 2022 года.

Несмотря на экспоненциальный рост и инновации в продуктах DeFi, рынок крипто-кредитования по-прежнему ограничен только кредитами, обеспеченными токенами, то есть залогом одной криптовалюты для заимствования другой криптовалюты.

Есть несколько платформ, таких как Nexo и Genesis, которые предоставляют кредиты под залог NFT, но эта услуга в основном предназначена для институциональных клиентов с голубыми фишками NFT. Для розничных масс есть не что иное, как кредиты, обеспеченные токенами.

Если криптоэкономика хочет вырасти до размера, совместимого с любой реальной экономикой, она должна будет охватить массу розничных потребителей и иметь возможность предоставлять им варианты финансирования.

Вот основные компоненты, которые необходимо разработать, прежде чем криптобанковская инфраструктура сможет конкурировать с банковской.

Разнообразие товаров и услуг

Один из наиболее часто задаваемых вопросов от тех, кто новичок и хочет войти в криптоэкономику, — что я могу купить? В текущей инфраструктуре нет ничего, кроме NFT, продуктов DeFi, ставок и предоставления ликвидности.

В традиционной экономике валюты существуют потому, что обмен товаров на услуги или наоборот, как правило, не имеет соотношения 1:1, поэтому валюты служат для облегчения операций с товарами и услугами. В криптоэкономике валюты существуют до того, как товары и услуги станут широко доступны для клиентов. Это делает криптовалюты трудными для оценки и нестабильными.

Экономика должна иметь достаточно товаров и услуг, чтобы создать достаточный спрос и предложение, чтобы потребители могли использовать валюту для обмена на эти товары и услуги. Имея в текущей криптоэкосистеме только финансовые продукты NFT и DeFi, очень сложно привлечь обычных Джо или Джейн в экономику, потому что им просто нечего потреблять.

Здоровая и функциональная банковская система также зависит от достаточного предложения ликвидности за счет клиентских депозитов и достаточного спроса со стороны клиентов на получение кредитов. С появлением большего количества цифровых товаров и услуг, особенно нефинансовых, таких как искусство, музыка, недвижимость или игровое оборудование в метавселенной, банковская система сможет использовать их в качестве залога для предоставления разнообразных обеспеченных кредитов. Подобно автокредитам или ипотечным кредитам, потребители в криптомире смогут владеть этими продуктами, периодически оплачивая их в будущем.

Надежная система кредитного скоринга

На текущем рынке крипто-кредитования клиентам не требуется кредитная проверка или система кредитного скоринга, чтобы брать любую криптовалюту. Это связано с тем, что кредит имеет чрезмерное обеспечение со строго контролируемым соотношением кредита к стоимости (LTV). Как только LTV превысит порог ликвидационного LTV, залог будет продан со скидкой для погашения кредита. Залоговая стоимость никогда не используется полностью, и всегда имеется большой буфер на случай внезапного обесценивания залоговой стоимости.

В традиционном банковском деле клиенты имеют кредитный рейтинг, основанный на их прошлом транзакционном поведении и финансовом состоянии, то есть годовом доходе, сбережениях, погашении кредита и инвестициях. На рынке крипто-кредитования это практически невозможно, потому что кошельки создаются анонимно, и каждый может создать столько кошельков, сколько захочет. Это очень затрудняет отслеживание транзакционного поведения и создание кредитного рейтинга.

Чтобы текущая структура изменилась, пользователи должны быть заинтересованы в том, чтобы создать хороший послужной список всех действий в кошельке и быть лояльными к кошельку. Существуют оценки, такие как LUNAtic Rankings for Terra, для ранжирования заданий в определенной цепочке, но, похоже, не существует какой-либо кредитной оценки для ранжирования финансового состояния владельцев кошельков.

По мере того, как в криптопространстве создается больше рабочих мест и большему количеству людей платят в криптовалюте, кошельки, которые демонстрируют долгую здоровую историю деятельности, такую ​​как постоянный доход от притока денежных средств, постоянный стабильный баланс или регулярные выплаты по криптозайму, должны быть вознаграждены. . Вознаграждение может быть в форме получения доступа к более крупным кредитам с более низкими процентными ставками; или получение доступа к более долгосрочным кредитам; или даже в виде раздачи токенов управления.

Сильная система кредитного скоринга принесет пользу как кредитору, так и заемщику. Кредиторы могут получать больше комиссионных с меньшим риском, предоставляя больше кредитов надежным заемщикам; заемщики могут иметь доступ к более низким ставкам, более долгосрочным кредитам и другим потенциальным вознаграждениям. Самое главное, система кредитного скоринга может помочь сформировать более прозрачный и здоровый рынок крипто-кредитования и привлечь больше потребителей в экосистему.

Активно управляемая система оценки залога

Учитывая крайне изменчивый характер криптовалют (по крайней мере, на данный момент), залоговую стоимость необходимо оценивать гораздо чаще, чем в случае традиционного обеспеченного кредита. В отличие от традиционного обеспечения, такого как автомобили или дома, стоимость которых более предсказуема и не меняется резко в течение короткого периода времени, обеспечение в криптомире, такое как NFT или криптовалюты, может столкнуться с внезапным падением всего за один день. Поэтому для кредитных платформ важно иметь надежные системы оценки обеспечения, которые могут оценить рыночную стоимость любого актива в любое время.

Поминутно оценить рыночную стоимость NFT или криптовалют несложно. Но по мере того, как в криптоэкосистеме становится доступным все больше товаров и услуг и все больше типов активов становятся приемлемыми в качестве залога, наличие высокочастотной системы оценки залога может быть дорогостоящим.

В качестве альтернативы, кредитные платформы могут создать что-то похожее на концепцию активов, взвешенных с учетом риска (RWA) в банковском мире, чтобы придать больший вес риска (более низкие пороговые значения LTV ликвидации) более рискованному обеспечению и меньшему количеству более безопасного, чтобы им не обязательно иметь высокочастотную систему оценки залога.

Например, NFT с «голубыми фишками», такие как Bored Ape Yacht Club (BAYC), могут получить более высокий порог LTV при ликвидации и реже оцениваться. По мере того, как становится доступным больше исторических цен NFT, можно собрать больше точек данных и использовать их для получения более точной метрики веса риска.

По мере того, как в криптоэкономике становится доступным все больше товаров и услуг, надежная система оценки кредитоспособности и активно управляемая система оценки обеспечения позволят инфраструктуре криптобанкинга предоставлять больше вариантов финансирования, помимо кредитов, обеспеченных токенами.

Будущие перспективы криптофинансирования зависят от типов товаров и услуг, доступных для криптоэкономики, и они могут конкурировать с масштабами традиционных банков только тогда, когда криптоэкономика превратится в более диверсифицированное и привлекательное рыночное пространство для большего числа потребителей.

Источник