На прошлой неделе в первой части нашего отчета, состоящего из двух частей, мы изучили, как технология блокчейн повлияет на рынки капитала. Во второй части мы сосредотачиваемся на ряде важных событий, которые произойдут в 2021 году. Мы хотим избежать ажиотажа в СМИ и сосредоточиться на действительно заслуживающем внимания прогрессе.
Ключевые тенденции включают финансирование крупных проектов, важные изменения в законодательстве и активные платформы, которые выпускают, торгуют и рассчитываются с токенизированными ценными бумагами и другими финансовыми активами. Для нас в Blockdata эти показатели являются движущими силами, которые превращают все эти пилотные проекты и прототипы в готовые к эксплуатации сервисы.
Мы бы сказали «да». Использование и внедрение блокчейна на рынках капитала в этом году быстро растет, и мы обнаружили семь основных областей, на которых стоит обратить ваше внимание. Давайте теперь разберемся, что может предложить каждая разработка:
1. Основные платформы токенизации активов демонстрируют уверенный рост.
Эти платформы ориентированы на токенизацию и выпуск ценных бумаг и цифровых активов. Они являются первым шагом на пути к переносу традиционных активов в реестр блокчейнов. За последние месяцы мы стали свидетелями того, как некоторые из этих платформ переходят на использование невзаимозаменяемых токенов (NFT) или просто исчезают. Это может быть связано с нормативными ограничениями, недостатком финансирования или просто неопределенностью того, где ценные бумаги и блокчейн были связаны вместе за последние несколько лет.
Однако некоторые крупные игроки остались на месте и фактически продемонстрировали явные признаки роста. Вот несколько основных платформ, которые активны, готовы к работе и пользуются растущим спросом.
Polymath - это платформа для токенизации и выпуска ценных бумаг. По состоянию на июнь 2021 года на его платформе выпущено более 160 активов на сумму более 2 миллиардов долларов США.
Securitize использовала свою собственную платформу для выпуска своих акций для инвесторов. На сегодняшний день у него более 300 000 аккредитованных инвесторов и более 160 компаний, которые выпустили ценные бумаги через свои услуги. По словам генерального директора Securitize Карлоса Доминго, их торговая площадка для частных ценных бумаг «в настоящее время ожидает одобрения регулирующих органов и, как ожидается, будет запущена в ближайшие недели».
Bondex - это платформа, на которой компании могут лицензировать, чтобы оцифровать свой реестр акционеров и токенизировать свои акции или облигации. В мае 2021 года он был приобретен Nxchange, но в настоящее время работает как отдельный бизнес.
Stokr, инвестиционная платформа токенов безопасности, помогла запустить токен безопасности майнинга биткойнов от Blockstream в марте 2021 года. Токен (BMN) теперь предлагает инвесторам альтернативную инвестиционную возможность для майнинга биткойнов.
2. С начала этого года 9 компаний на рынках капитала блокчейнов привлекли коллективное финансирование в размере 744 млн долларов США.
Финансирование происходит во всех сферах рынков капитала: платформы токенизации, вторичные биржи и инфраструктуры. Эти компании привлекли внушительные суммы от основных традиционных игроков рынка в отрасли, при этом большинство раундов было в серии B и более поздних стадиях, что показывает, как развиваются решения.
Такие компании, как Securitize, возглавляли раунд финансирования таких компаний, как Morgan Stanley, NTT Data и SMTB. Недавние инвестиции Securrency были осуществлены Банком США и публичными компаниями, такими как State Street и WisdomTree Investments. Поставщики инфраструктуры, такие как Axoni, привлекли инвестиции от таких компаний, как Goldman Sachs, UBS, JPMorgan, Deutsche Bank и Wells Fargo, и это лишь некоторые из них.
3. Банки начинают использовать расчетные услуги на основе блокчейна.
Блокчейн может оказать явное влияние на улучшение клиринга и расчетов по финансовым активам, как за счет сокращения времени расчетов, так и за счет снижения риска контрагента.
Такие компании, как Credit Suisse, Société Générale, Nomura`s Instinet, Bank of America и WedBush Securities, используют расчетную службу Paxos. Это разрешенная пост-торговая блокчейн-сеть, которая упрощает расчет с доставкой по сравнению с окончательностью расчетов.
Если вы новичок в этой концепции, это означает, что они рассчитывают свои торги акциями в США в один и тот же день, а не в традиционные два дня.
Поскольку расчет в тот же день занимает важное место в повестке дня участников рынка капитала, блокчейн предоставляет альтернативное решение от традиционного центрального клирингового партнера, который обычно способствует расчетам DvP.
С таким количеством крупных клиентов и дневной экономией времени неудивительно, что Paxos недавно привлек 300 миллионов долларов финансирования для развития своих институциональных услуг. В настоящее время он ожидает полного лицензирования Комиссией по ценным бумагам и биржам.
4. В апреле Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) запустил свои первые облигации на публичном блокчейне.
Облигация была оценена в 100 миллионов евро, или около 118,5 миллионов долларов США, в сотрудничестве с Goldman Sachs и Santander и с использованием Société Générale`s FORGE в качестве эмитента и регистратора. Это важно из-за аспекта публичной цепочки блоков. Многие организации борются с тем, что инфраструктура не полностью контролируется известными централизованными организациями.
Европейский инвестиционный банк (EIB) поддерживает цифровизацию рынков капитала и то, как блокчейн может принести ряд преимуществ существующей традиционной системе. Это включает сокращение посредников и постоянных затрат, большую прозрачность рынка (видение торговых потоков и идентификацию владельцев активов) и более короткое время расчетов.
«ЕИБ, несомненно, имеет все возможности для того, чтобы стать лидером в выпуске цифровых облигаций на блокчейне. Эти цифровые облигации будут играть роль в предоставлении Банку более быстрого и упрощенного доступа к альтернативным источникам финансирования для увеличения финансирования проектов по Глобус."
- Моуринью Феликс, вице-президент Европейского инвестиционного банка
«Это важный шаг в принятии этой инновационной технологии и потенциальной эффективности, которая может быть получена на протяжении всего жизненного цикла выпуска долговых обязательств».
- Ричард Гнодде, генеральный директор Goldman Sachs International.
5. В мае DBS, крупнейший банк Юго-Восточной Азии, выпустил первую цифровую облигацию на сумму 15 миллионов долларов США через цифровую биржу DBS.
Биржа работает с декабря и утверждает, что имеет сильную рыночную тягу с растущим спросом. В настоящее время он обслуживает более 120 участников, а ежедневные объемы торгов выросли в десять раз. Еще одним примечательным моментом является то, что это первая действующая полнофункциональная платформа, доступная в настоящее время и работающая на технологии блокчейн.
DBS Digital Exchange заявила, что ее новая платформа предлагает институциональным и аккредитованным инвесторам возможность подключиться к полностью интегрированной экосистеме токенизации, торговли и хранения цифровых активов. Это дает компаниям новые альтернативные возможности для сбора средств и выпуска финансовых инструментов.
6. Нормативная «CAST Framework» была опубликована с открытым исходным кодом.
В Части 1 мы упомянули платформу MiCA Framework как мотив, побуждающий регулирующие органы настаивать на улучшении регулирования цифровых денег. Но еще одним примечательным является CAST, структура, предназначенная для выпуска, хранения и внебиржевых сделок с финансовыми инструментами на блокчейне. Это призыв к действию для разработки общих рыночных стандартов крупными банками и финансовыми учреждениями. Он основан на трех компаниях, операционной структуре, юридических и нормативных договорах и технических правилах.
Это важный шаг на пути к зрелости регулирования, серьезное препятствие на пути полномасштабного перехода к системе рынков капитала на основе DLT.
Как заявил Всемирный экономический форум, отрасль «должна продолжать активно взаимодействовать с регулирующими органами… фирмы рынков капитала должны продолжать активно вовлекать регулирующих органов в создание новых решений на раннем этапе». Это именно то, что предлагает CAST Framework, и то, что Томас Боррел, CPO в Polymath, является решительным сторонником того, что теперь это открытый исходный код.
CAST дает компаниям и участникам рынка возможность активно взаимодействовать с регулирующими органами и работать вместе с ними, чтобы помочь им в создании более надежных и согласованных мер регулирования цифровых активов. «Я бы сказал, что регулирование на рынках капитала скорее консолидируется, чем назревает», - сказал Джелле Полл, соучредитель и директор Dusk Network.
7. Поставщики инфраструктуры сейчас работают с некоторыми из крупнейших игроков рынка капитала в космосе.
Digital Asset - поставщик инфраструктуры рынков капитала, который в настоящее время работает с крупными гигантами над разработкой систем рынка капитала на основе блокчейнов.
Объявления о сотрудничестве и партнерстве обычно основаны на шумихе и для привлечения внимания СМИ. Но если копнуть немного глубже, стоит отметить список игроков, которые сейчас разрабатывают свои решения с использованием DAML.
По состоянию на июль 2021 года Digital Asset теперь работает с:
- Nasdaq (июнь 2021 г.)
- LiquidShare (июль 2021 г.)
- Бродбридж (июнь 2021 г.)
- Австралийская фондовая биржа
- Сингапурская фондовая биржа, Гонконгская фондовая биржа и Расчетная палата
- DTCC (Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация)
Axoni, ведущий поставщик инфраструктуры рынков капитала, также продемонстрировал поддержку крупных партнерств (и инвестиций), исходящих от Deutsche Bank и UBS.
Solana, поставщик инфраструктуры токенизации активов Digital Assets AG, в прошлом месяце привлек 314 миллионов долларов США. Digital Assets AG использует Solana, чтобы предложить пользователям новую альтернативу для доступа к традиционным фондовым рынкам через торговую платформу FTX. Это еще один отличный пример компании, использующей общедоступный блокчейн для решения для рынков капитала, вместо использования разрешенных цепочек. По данным DAAG, токенизированные акции Facebook, Netflix, Google Alphabet, Nvidia, PayPal, Square и Tesla будут доступны после запуска.
«Переход от работы на частном блокчейне к работе на Solana предложит гораздо более эффективную и экономичную среду для торговли и использования токенизированных акций».
- Брэндон Уильямс, исполнительный директор DAAG
Ключевые выводы
Состояние блокчейна на рынках капитала меняется. Мы наблюдаем серьезные шаги и крупные инвестиции в новые проекты.
Инициативы по улучшению инфраструктуры рынков капитала с помощью блокчейна реализуются, и в них участвуют все стороны. Многие правительства, фондовые биржи, банки и другие финансовые учреждения видят ценность и необходимость изменения текущих рынков. Многие еще не видят необходимости действовать, но их судьбу решит рынок.
Будущее определенно остается открытым и зависит от ряда участников. Это может замедлить разработку, но это может быть неплохо. Регулирование должно быть жестким, и новые участники рынка должны соответствовать требованиям, чтобы играть серьезную роль в новой рыночной инфраструктуре стоимостью триллионы долларов.
Одно можно сказать наверняка: спрос растет - инвестиции, разработки, живые обмены и серьезные соперники стремятся отобрать кусок рыночного пирога.
Теперь это лишь вопрос времени, когда новое вытеснит старое.
Источник
