На фоне недавней бычьей динамики цен на ведущую криптовалюту компании, занимающиеся добычей биткоинов, опередили биткоин с огромным отрывом.
Средний прирост цены акций за год до 2023 года среди девяти крупнейших по рыночной капитализации публичных компаний, занимающихся добычей биткоинов, составил 257,14%. Этот показатель почти в три раза превышает рост курса биткоина (BTC) за тот же период.
Более высокие прибыли представляют собой эффект "бета", которым пользуются акции горнодобывающих компаний. Леверидж-бета предполагает, что во время роста биткоина эти акции демонстрируют превосходство, в то время как при падении биткоина они сталкиваются с более серьезным риском падения.
В связи с высоким коэффициентом левериджа, ценовые показатели Биткоина будут оставаться решающим фактором в определении направления движения акций горнодобывающих компаний.
Тенденции в горнодобывающем секторе показывают, что шахтеры позиционируют себя на долгосрочную перспективу, покупая больше машин. Однако им еще предстоит продемонстрировать уровни накопления, соответствующие предыдущим бычьим рынкам, что говорит о том, что восходящий тренд в акциях может застопориться в среднесрочной перспективе.
В прошлом месяце многие горнодобывающие компании расширили свою деятельность, что усилило позитивные настроения и долгосрочную стоимость акций. В то же время условия добычи улучшились благодаря снижению хешрейта и росту цен.
Однако данные по цепочке показывают, что шахтеры выгрузили значительную часть своих запасов, что может быть признаком спада в ближайшем будущем.
Горнодобывающие компании делают экспансивные шаги
Публичные горнодобывающие компании США совершили агрессивные движения в июне, сигнализируя о долгосрочной силе в отрасли.
Компания Hut 8 Mining (HUT8) объединилась с US Bitcoin Corp (USBTC), увеличив общий хэшрейт до 9,8 EH/s, что делает ее третьей по величине публичной майнинговой компанией в США. Однако компания также заняла 50 миллионов долларов у Coinbase на общие корпоративные цели.
Компания Cleanspark (CLSK) инвестировала 9,3 миллиона долларов, чтобы увеличить хэшрейт почти на 1 EH/s.
В то же время компания Riot Blockchain (RIOT) заключила сделку на 170 миллионов долларов с производителем оборудования для майнинга MicroBT, чтобы почти удвоить мощность хэшрейта к 2024 году после полного развертывания.
Акции горнодобывающей промышленности готовятся к короткому сжатию
Marathon Digital Holdings (MARA) - одна из самых дефицитных акций на Nasdaq: по данным Fintel, 25,06% акций, находящихся в обращении, находятся в дефиците. Для сравнения, значения выше 10% считаются сильно сокращенными.
Аналогичным образом, 14,54% акций Riots float находятся в короткой позиции, что больше, чем 13,48% в мае, а Cipher Mining (CIFR) - 22,32%.
Остальные имеют от 5% до 10% плавающих акций в короткой позиции, что представляет собой относительно нейтральную позицию на рынке.
Рост короткого интереса к MARA, RIOT и CIFR может быть связан с чрезмерным долгом и разводнением акций, что негативно сказывается на доходности существующих акционеров.
Прибыль от горнодобывающей промышленности повышается, но шахтеры продаются
Метрика One-hop supply от Coin Metrics, отражающая запасы кошельков, которые получили монеты от майнинговых пулов, показывает, что эти адреса сократили свои запасы почти до годового минимума.
Данные Glassnode также зафиксировали значительный объем монет майнеров, переведенных на биржи. Приток средств на биржи превзошел даже уровни, наблюдавшиеся во время бычьего рынка 2021 года.
Майнеры #Bitcoin в настоящее время фиксируют чрезвычайно высокий уровень взаимодействия с биржами, отправляя на биржи ATH в размере $128M, что эквивалентно 315% их дневного дохода.
- glassnode (@glassnode) 27 июня 2023 г.
https://t.co/O78r5MY34f pic.Twitter.com/MR5b9Au7AA
Кроме того, акции горнодобывающих компаний все еще находятся вблизи двухлетнего минимума, что, вероятно, связано с низкой рентабельностью в течение большей части 2023 года.
В начале июня общий хэшрейт сети достиг нового исторического максимума. Однако на фоне сильной жары в Техасе он снижается. Падение хэшрейта и рост цены биткоина выше $30 000 способствуют повышению прибыльности работающих майнеров.
Себестоимость наиболее используемой модели для майнинга, Antminer S19, составляет от $20 000 до $25 000, в зависимости от стоимости электроэнергии.
Примечательно, что компании с добывающими фермами в Техасе, такие как Riot, могут понести некоторые убытки из-за климата. Однако вполне вероятно, что компании приняли бы меры по хеджированию рисков, связанных с волнами жары, поскольку они не в первый раз сталкиваются с волнами жары.
Тем не менее, несмотря на улучшение рентабельности, майнеры разгружают Биткоин, что может быть признаком будущего негативного ценового действия.
Хотя доходы в июне улучшились, майнеры продолжают тратить средства на расширение и операционные расходы, что говорит о том, что бычий рынок криптовалют еще не начался.
Планы компаний по расширению и снижение доли акций майнеров на цепочке прогнозируют среднесрочную боковую динамику цен или потенциальную коррекцию акций горнодобывающих компаний, если цена BTC снизится.
Источник