Криптовалютные инвесторы по всему миру уже более месяца переживают непростые времена, во многом благодаря беспрецедентному падению цен на большинство известных цифровых валют, представленных на рынке.

С начала июня общая рыночная капитализация этого относительно недавно зародившегося рынка снизилась с чуть более 1,8 трлн долларов до примерно 1,3 трлн долларов, что свидетельствует о потере более 40%.

Интересно отметить, что по мере снижения рынка и появления признаков сокращения, биткоин (BTC) продолжает демонстрировать сильную корреляцию с эфиром (ETH) и более широким рынком альткоинов в целом. Более подробно об этом можно судить по тому, что корреляция BTC с ETH в течение последних 30 дней оставалась близкой к отметке 0,8.

Чтобы лучше понять, что представляют собой эти цифры, следует подчеркнуть, что значения в диапазоне от 0 до 0,3 означают практически полное отсутствие корреляции между двумя активами, а значения в диапазоне от 0,3 до 0,5 означают низкую корреляцию. С другой стороны, как только вышеупомянутая метрика пересекает отметку 0,5, она становится территорией высокоценной взаимозависимости. Например, значения от 0,5 до 0,7 представляют умеренную корреляцию, а значения выше 0,8 означают чрезвычайно высокий уровень денежной связи.

Что все это значит?

Так является ли эта корреляция плохой для криптовалютного рынка и тех, кто держит или торгует монетами? Лео Ченг, соучредитель децентрализованного кредитного протокола C.R.E.A.M. Finance, рассказал Cointelegraph, что хотя BTC всегда считался самым сильным и безопасным хранилищем стоимости на мировом криптовалютном рынке, с апреля Эфир и множество других альткоинов значительно выросли в цене по отношению к крупнейшей криптовалюте мира. Он добавил:

"В рамках этого отката неудивительно видеть, что средства вновь перетекают в BTC. Альткоины исторически имеют высокую корреляцию и следуют примеру ETH. Сюрпризом для многих в последние месяцы стало то, что мемкоины превзошли токены DeFi, учитывая повествование о "производительных активах". 

Ченг также отметил, что в дополнение к волатильности цен, различные показатели принятия, связанные с криптовалютным рынком, такие как общее количество пользователей, сетевая активность, продолжают достигать исторических максимумов. "Строители криптовалют не прекратили строительство. Рыночные спады уменьшают шум и дают строителям пространство для инноваций", - сказал он.

Антони Тренчев, генеральный директор платформы цифровых активов Nexo, также сообщил Cointelegraph, что последний эпизод продолжающихся любовно-ненавистнических отношений Китая с криптовалютами привел к снижению цены биткоина, но только для того, чтобы задать кислую картину для остального рынка. Он добавил:

"Когда приходят подобные новости и биткоин реагирует на них, это обычно влечет за собой серьезные последствия для более широкой вселенной криптоактивов. Кроме того, лишь несколько альтов пошли по следам BTC, в то время как он продолжал взлетать в 2020 году, и в основном это были проекты DeFi, переживавшие экспоненциальный рост во время так называемого "лета DeFi".

Наконец, Тренчев считает, что если темпы инфляции продолжат расти после рекордно высокого мая, он ожидает, что криптовалюты превзойдут все другие классы активов в этом году, говоря: "Это может привести к возобновлению снижения корреляции биткоина с альткоинами, подобно пику рынка в начале этого года".

Биткоин по-прежнему лидирует на рынке криптовалют

Невозможно отрицать, что всякий раз, когда стоимость биткоина радикально возрастает, рынок в целом следует за ним. Это связано с тем, что когда инвесторы оптимистично смотрят на BTC, эти настроения обычно просачиваются и в другие альткоины.

Тем не менее, было неоднократно доказано, что криптовалютный рынок функционирует таким образом, который превосходит все самые смелые фантазии, а такие вещи, как FUD и краткосрочная волатильность, играют важную роль в определении денежного импульса сектора.

Уинстон, псевдонимный модератор протокола автоматического выращивания урожая Harvest Finance, предпочитает смотреть на вещи через другую призму, утверждая, что с тех пор, как 18 мая доминирование биткоина достигло дна, большинство основных альткоинов просто неуклонно кровоточат. Он сказал:

Большинство будет двигаться в тандеме вместе; хотя всегда есть некоторые отклонения". Поскольку конца этой неопределенности не видно, многие ищут убежища в стабильных монетах и стабильных фермах, чтобы переждать текущую волатильность".

В связи с этим Блейк Хо, главный операционный директор DeFi платформы Furucombo, считает, что в периоды такой волатильности инвесторам лучше всего сделать шаг назад и рассмотреть другие активы, помимо биткоина, эфира и т.д., чтобы диверсифицировать свои портфели. "Вложение части средств в стабильные монеты для получения доходности по кредитам или части в перспективные проекты для долгосрочных инвестиций может помочь снизить общие риски", - считает он.

Вместе навсегда?

Еще в первом квартале 2020 года некоторые известные альткоины демонстрировали значения корреляции с BTC, превышающие 0,91, что, по сути, означало, что всякий раз, когда биткоин рос или падал, росли и эти цифровые токены. Эта тенденция, в общем и целом, сохранялась в течение всего года, но в начале 2021 года ситуация начала меняться.

Например, на протяжении января и февраля этого года этот коэффициент корреляции снижался, но затем снова преодолел отметку 0,8, в результате чего стоимость ряда альткоинов сильно выросла. Интересно отметить, что ETH (наряду со многими другими ведущими альткоинами), по сравнению с BTC, имеет тенденцию обеспечивать более высокую доходность во время бычьего роста. Это было особенно заметно во время бычьего рынка в начале этого года, когда Ether смог продемонстрировать прибыль в размере почти 600% по сравнению с прибылью Bitcoin в размере около 150%.

Тем не менее, будет интересно посмотреть, как будут развиваться события дальше, особенно если биткоину удастся совершить еще один "бычий" забег. И хотя рынок альткоинов определенно получит толчок к развитию, если BTC будет расти, актуальный вопрос, на который стоит обратить внимание, заключается в том, отделятся ли некоторые из этих крупных альткоинов - подобно тому, как это сделал ETH, когда он достиг своего исторического максимума в $4 200 - от биткоина и сформируют свою собственную финансовую идентичность в ближайшие месяцы.

Источник