Многие инвесторы испытывают беспокойство, поскольку стоимость биткоина упала примерно на 70% с момента достижения пика в ноябре 2021 года. В то же время настроения на рынке находятся на рекордно низком уровне из-за ожиданий аналитиков масштабной рецессии. Это особенно ясно видно по падению фондовых рынков, измеряемому индексами S&P 500 и Nasdaq 100, что оказывает большое влияние на то, как люди инвестируют в BTC на регулируемых рынках.
Биткойн-инвестиционные инструменты понесли потери
Если взглянуть на Grayscale Bitcoin Trust, то цена акций значительно снизилась с пика в 56 долларов до 11,94 доллара. В то же время стоимость акций 3iQ CoinShares Bitcoin ETF и Purpose Bitcoin Canadian ETF резко снизилась.
С момента своего пика Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) глубоко упал до $11,94. Источник: TradingView
Несмотря на значительный дисконт акций, дневной объем торгов GBTC резко сократился до 3,075 миллиона. Это говорит о том, что институциональные инвесторы могут скептически относиться к финансовым продуктам, связанным с биткоином, на регулируемом рынке, или же они просто считают, что медвежий рынок еще не закончился.
Кроме того, учитывая текущие рыночные условия, некоторые трасты и ETF постепенно распродают свои пакеты акций. Например, с момента достижения максимума в феврале 2022 года общее количество BTC, находящихся в распоряжении Grayscale Bitcoin Trust, уменьшилось. Более того, с момента достижения рынком пика в мае 2021 года общее количество биткоинов, находящихся в распоряжении различных трастов и ETF, резко сократилось.
Коэффициент Шарпа показывает, что GBTC является плохим активом с очень низкой эффективностью с поправкой на риск с точки зрения возврата инвестиций. Фактически, коэффициент Шарпа недавно упал до 0,453 после снижения с течением времени. Это означает, что, хотя волатильность GBTC довольно высока, прогнозируемая доходность инвестиций довольно скромная.
Потеря за потерей
Нынешние пионерные криптоинвестиционные механизмы на регулируемых рынках, включая трасты и ETF, в определенной степени демонстрируют пессимистический сигнал. Несмотря на значительную скидку, с которой продавались GBTC, ежедневный объем торгов неуклонно снижается, и несколько трастов и ETF, таких как Grayscale Bitcoin Trust, были призваны продать свои пакеты BTC.
Текущие инструменты инвестирования в биткоин на регулируемых рынках, такие как трасты и ETF, в определенной степени показали медвежий сигнал. Хотя GBTC торговался со значительными убытками, ежедневный объем торгов продолжает снижаться, а некоторые трасты и ETF, включая Grayscale Bitcoin Trust, были призваны избавиться от своих запасов биткоина.
Поскольку информация о продаже или покупке акций GBTC институциональными инвесторами поступает ежеквартально, многие недавние сделки могут быть еще не внесены в список. Однако приведенные выше цифры могут дать нам некоторые подсказки о том, что на самом деле происходит с Биткойном за кулисами.
Розничные торговцы могут узнать о достижении локального дна только после того, как оно уже произошло, как в случае с институциональными инвесторами, которые приобрели GBTC в конце июня, незадолго до июльского роста.
В частности, коэффициент Шарпа показывает, что доходность инвестиций GBTC довольно низкая и что этот актив представляется довольно рискованным. Поэтому в настоящее время инвесторы готовы начать хеджирование против растущего негативного риска падения биткоина.
