Фондовый рынок США приближается к решающему поворотному моменту, поскольку неопределенность по поводу роста инфляции после того, как в феврале, выпущенные более горячими, чем ожидалось, были опубликованы в феврале. Несмотря на растущие заботы инвесторов, экономика демонстрирует признаки устойчивости, которые могут защитить от значительного движения недостатка.
Эскалационное настроение риска на рынке также создает волатильность для биткойнов (BTC). Ведущий крипто -актив, который имел сильную корреляцию с фондовым рынком США, напротив фондового рынка в феврале. Коррекция между BTC и Nasdaq впервые за два года стала отрицательной. Однако, поскольку крипто -быки останавливаются на уровне 25 200 долларов, риски спада наряду с акциями увеличиваются.
Несмотря на то, что в марте, безусловно, есть причина сохранять осторожность до выпуска новых экономических данных и собрания Федеральной резервной системы США, некоторые показатели предполагают, что худшее может быть закончено с точки зрения новых минимумов рынка.
Инфляция остается липкой
Самыми большими заботами нынешнего цикла медведя, начавшегося в 2022 году, были инфляцией на десятилетие. В январе уровень инфляции потребительских цен (ИПЦ) стал более горячим, чем ожидалось, с увеличением на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Есть некоторые дополнительные признаки того, что инфляция может оставаться липкой. Инфляция жилищного сектора, которая приказывает более 40% веса в расчете ИПЦ, не показала признаков спада.
Похоже, что рынок возвращается в тенденцию 2022 года, где увеличение инфляции соответствует более высоким повышению ставок FED и плохим условиям ликвидности. Ожидание рынка на 50 базисных показателей на предстоящем собрании 22 марта увеличилось с однозначного процента до 30%. Президент ФРС Нил Кашкари также выразил обеспокоенность тем, что не хватает признаков, показывающих, что повышение ставок ФРС - это инфляция сектора услуг.
В отчете Чарльза Эдвардса, основателя Capriole Investments, однако, утверждается, что инфляция находилась в нисходящем тренде с незначительной неудачей в январе, которая является неконклюжительной.
«До тех пор, пока мы не увидим это плато в таблице или увеличение, инфляционный риск переоценивается, а рынок до сих пор слишком реагировал».
Выпуск февраля CPI 12 марта будет сыгран важным для создания предвзятости на рынке в краткосрочной перспективе.
Эдвардс говорит, что риск рецессии ниже, чем когда -либо
Несмотря на высокий уровень инфляции, риск рецессии на фондовых рынках значительно снизился. В отчете Эдвардс отметил, что сектор труда остается надежным с низкими уровнями безработицы, что поразительно, особенно в «позднем конце цикла». Добавил он,
«Ультра низкая безработица в сочетании с высокими процентными ставками увеличивает вероятность того, что дно безработицы находится (или формируется)».
Тем не менее, рынок также более чувствителен к росту безработицы отсюда. Если уровни безработицы отреагируют на ястребов федералов, спад фондового рынка из -за рисков рецессии может быстро возрасти. Отчет о рабочих местах в феврале должен быть выпущен 10 марта.
Согласно отчету, наихудшие спады в индексе S & P 500 за последние 50 лет, когда были распространены аналогичные рецессионные опасения, составляли -21%, -27%и -20%. Последнее дно 2022 года также пометило 27 -процентную оценку спада, что обнадеживает для покупателей. Это повышает вероятность того, что дно для S & P 500 может быть в.
В настоящее время индекс S & P 500 и индекс NASDAQ-100 на NASDAQ-100 угрожают сломаться ниже среднего по 200-й в течение 3900 и 11 900 баллов соответственно. Это повышает вероятность того, что в конце 2022 года и начале 2023 года могло быть еще один ралли медвежьего рынка, а не начало накопления с нижней частью этого цикла. Движение ниже 200-дневного M.A. для рынка акций повысит дополнительное давление на крипто-рынок.
Примечательно, что в декабре, когда фондовый рынок увеличился, крипто -рынки оставались плоскими из -за последствий коллапса FTX. В начале 2023 года крипто -рынки, вероятно, играли в догоняние до фондового рынка, и в настоящее время это может испытать хвостовой конец противоположной реакции.
Возможная ловушка для медведей?
Поскольку ФРС готовится к обновленной ястребов, он добавляет больше давления к предстоящему долговому кризису казначейства США. С середины 2022 года, когда ФРС начала количественное смягчение, Казначейство США облегчило инъекцию ликвидности. Тем не менее, дополнительная ликвидность из казначейства будет полностью осуждена к июню 2023 года.
Оптимизм рынков в начале этого года был, вероятно, был из -за того, что ФРС начнет смягчать процентные ставки к тому времени, что фонды Treasurys высохли. Однако, если инфляционные реквизиты обратно и ФРС продолжает увеличивать ставки. К июню экономика будет в опасной позиции с дорогим кредитом и ограниченной ликвидностью от казначейства.
Тем не менее, как упоминал Эдвардс, «нет сомнений на риске на рынке», но экономика находится в гораздо более здоровом положении, чем ожидалось. Вероятность рецессии снизилась до 20% с 40% в декабре. Нынешняя слабость может быть медвежьей ловушкой, прежде чем настроения снова улучшится. Многое будет зависеть от выпуска экономических данных в этом месяце и ценового действия в отношении важных уровней поддержки.
Источник
