Наступила эра токенизации активов, и традиционным финансам давно пора проснуться от этой революционной реальности. Токенизация - процесс перевода активов в цифровую форму на блокчейне - не просто инновация, а настоятельная необходимость. Традиционным финансовым рынкам грозит устаревание, если они не примут эту революционную технологию.

Сбой уже на пороге, его обеспечивает технология блокчейн. Глобальные фондовые рынки, стоимость которых превышает 100 трлн долларов США, стоят на пороге мощного структурного сдвига, стимулируемого токенизацией, которая обещает перестроить неэффективные унаследованные системы, на которые опирается большая часть мира.

Доводы в пользу токенизации: эффективность, автоматизация, разрушение

Многие считают блокчейн технологией, окруженной неоправданной шумихой и спекуляциями. Критики часто ставят под сомнение необходимость блокчейна, когда для этой цели служат стандартные базы данных. Однако такие взгляды упускают из виду ключевой факт: технология блокчейн и ее применение в токенизации активов открывают беспрецедентные возможности: переход традиционной финансовой инфраструктуры на цепочку.

По данным компании DeFiLlama, на пять ведущих децентрализованных протоколов, работающих с реальными активами (RWA), приходится около 688 млн. долл. общей стоимости, заблокированной в их смарт-контрактах. Для сравнения, суммарная стоимость пяти лучших проектов на Ethereum составляет 32 млрд. долл. Учитывая, что мировые фондовые рынки превышают 100 трлн. долларов США, стоимость RWA на цепочке имеет экспоненциальные возможности для роста.

Токенизация дает традиционным финансовым рынкам возможность автоматизировать и оптимизировать работу бэк-офисов, что может сэкономить миллиарды ежегодно. Возможности для этого уже созрели, и "низко висящие плоды" лежат в области токенизации акций, долговых обязательств и фондов.

Низко висящие плоды: акции, долги и фонды

Хотя золото является активом, который все чаще становится токенизированным, наряду со многими другими, такими как недвижимость и изобразительное искусство, наибольшие возможности открываются при токенизации акций, долговых обязательств и фондов.

Рынки акций, несмотря на их важнейшую роль в мировой финансовой системе, на протяжении многих лет характеризовались минимальным количеством инноваций, за исключением внедрения высокочастотной торговли, электронных торговых площадок и прямых листингов. Однако токенизация может привести к радикальным изменениям, заменив устаревшие системы экономически эффективными и мгновенными расчетами.

Токенизация фондов позволяет резко сократить существующие операционные уровни - трейдинг, клиринг, расчеты, хранение и отчетность, каждый из которых в настоящее время обслуживается различными посредниками. Это также дает возможность перейти от традиционных сроков расчетов по фондам T+3 или T+5 к мгновенным расчетам, заменив избыточные операции на экономичную и эффективную модель, обеспечивающую немедленный результат. Кроме того, создание в Европе первой в мире комплексной системы регулирования криптовалют MiCA, а также более мягкая позиция таких финансовых центров, как Люксембург и Ирландия, создают предпосылки для более легкого внедрения токенизации в финансовую инфраструктуру.

Этот рывок вперед не обходится без трудностей и препятствий. Вглядываясь в грядущие годы, мы должны активно решать и преодолевать их, чтобы в полной мере реализовать трансформационный потенциал токенизации.

Дилемма действующих должностных лиц

Как и в случае с любой новой технологией, обычно те, кто занимает руководящие посты, не желают замечать прогресса.

В контексте фондов определенные стороны извлекают значительную прибыль из существующей неэффективности. Рассмотрим пенсионные фонды, которые могут взимать более 0,5% в год за услуги по администрированию - услуги, которые могут быть значительно оптимизированы с помощью технологии блокчейн. Учитывая размер таких фондов и влияние сложных процентов, это составляет огромную сумму.

Хотя эти инкумбенты прямо не запрещают партиям выходить, они тонко препятствуют этому процессу, создавая дополнительные трудности. Например, администраторы фондов могут налагать административные ограничения, такие как объемная бумажная работа, чтобы воспрепятствовать любому переходу.

Наглядным примером может служить индустрия управления активами, где действующие компании создают административные трудности при переводе активов, особенно в инвестиционные инструменты, защищенные от налогообложения, или "налоговые обертки". Традиционные пенсионные схемы часто создают препятствия для клиентов, желающих перевести свои активы в экономически эффективные решения. Пример такой практики приведен в открытом письме генерального директора компании Aegon, опубликованном в журнале Pension Bee.

Однако это сопротивление не может и не должно препятствовать прогрессу. Будь то надвигающаяся рецессия, заставляющая компании бороться за снижение издержек, или явные изменения в нормативно-правовой базе, стимулирующие развитие токенизации, импульс в сторону токенизации будет нарастать. Большие изменения часто происходят сначала постепенно, а затем быстро ускоряются.

Принять потрясения

Тем не менее, изменения не происходят в одночасье, и на этом пути будут возникать препятствия. Токенизация - это зарождающийся тренд, который будет постепенно формироваться и в конечном итоге приведет к сейсмическим сдвигам в финансовом ландшафте.

Вопрос не в том, "если", а в том, когда и как мы решили отправиться в это увлекательное путешествие. Время наблюдать со стороны прошло. Традиционные финансовые рынки должны принять токенизацию, иначе они рискуют стать пережитком ушедшей эпохи. Общественность должна знать об этой зарождающейся тенденции и добиваться прогресса, который принесет пользу всему обществу.

Будущее финансов - за токенами, и нам всем пора на них переходить.

Источник