Криптоактивы снизились по мере того, как 2024 год подошел к концу. Рост Биткойна после выборов до более чем 100 000 долларов замедлился. В 2025 году актив достиг $97 000, но вскоре немного снизился.

Однако последний анализ CryptoQuant намекает на то, что BTC все еще находится в разгаре бычьего рынка. Текущая фаза была определена как период охлаждения, а не как конец цикла.

Мгновенное замедление

После того, как цена Биткойна превысила $108 000, последовала коррекция, вызвавшая опасения по поводу возможности продолжительной стагнации, подобной предыдущему шестимесячному восстановлению. Несмотря на это, ключевые данные внутри сети дают обнадеживающую картину состояния рынка.

В своем отчете CryptoQuant скорректированный SOPR (коэффициент израсходованной прибыли на выходе), который устраняет краткосрочный шум за счет исключения транзакций менее часа и использует 7-дневную простую скользящую среднюю (SMA), остается выше 1, но имеет тенденцию к снижению. Это предполагает уменьшение прибылей участников, но соответствует историческим закономерностям, когда падение SOPR ниже 1 часто вызывает разворот на бычьих рынках.

Аналогичным образом, индекс позиции майнеров (MPI) также демонстрирует нисходящую тенденцию без каких-либо признаков массовых переводов биткойнов на биржи. Такая тенденция свидетельствует о том, что майнеры, особенно крупные фирмы, держат свои биткойн-активы, хотя и ожидаются периодические распродажи на операционные расходы.

Другие показатели, такие как общие сетевые комиссии, отражают снижение активности в сети. Эта фаза дополнительно подтверждается снижением ставок финансирования, которые исторически были предшественниками восстановления биткойнов, особенно в периоды негативных настроений.

Таким образом, данные в совокупности указывают на временный период охлаждения на продолжающемся бычьем рынке. Хотя снижение активности в сети и снижение показателей предполагают кратковременное замедление, существенных доказательств, указывающих на пик цикла, нет.

Старые биткойн-киты продаются на фоне институциональных покупок

Согласно сообщению генерального директора CryptoQuant Ки Ён Джу, «старые киты» в настоящее время являются продавцами на рынке биткойнов. Об этом свидетельствуют высокие внебиржевые объемы (OTC) и значительные биржевые депозиты. Однако он отверг опасения об обвале рынка, добавив, что эти продажи вряд ли вызовут серьезные сбои.

Цзюй также отметил, что покупательское давление в основном исходит от институтов США, особенно через Coinbase. Несмотря на этот институциональный интерес, он отметил, что ежедневная премия на Coinbase находится на многолетнем минимуме, а это означает, что импульс ослаб. Таким образом, восстановление этой премии необходимо для поддержки следующего шага Биткойна.

Источник