CBDC могут привести к крайне отрицательным процентным ставкам: Wall Street Journal

По данным Wall Street Journal, цифровые валюты центральных банков (CBDC) могут фактически негативно повлиять на процентные ставки, предоставляя политикам дополнительный инструмент.

В статье от 8 сентября, написанной старшим обозревателем Джеймсом Макинтошем, утверждалось, что разница между CBDC и наличными станет очевидной, если процентные ставки упадут ниже нуля. Люди будут более склонны держаться за физические деньги, чтобы «заработать ноль», а не терять деньги на цифровом долларе, выпущенном центральным банком.

Это означает, что у центрального банка будет больше заемных средств с процентными ставками, если он выпустит цифровые доллары, которые нельзя спрятать под матрасом, добавил он.

Отрицательные процентные ставки используются центральными банками в качестве крайней меры во время рецессии для стимулирования экономики путем поощрения заимствований и расходов, при этом проценты выплачиваются заемщикам, а не кредиторам.

Согласно исследованиям Федеральной резервной системы США, процентные ставки в США в настоящее время являются самыми низкими из когда-либо существовавших - 0,25%. ФРС снизила процентные ставки до 0% в марте 2020 года во время обвала рынка, вызванного пандемией.

Бенуа Кёрэ, глава инновационного центра Банка международных расчетов, сообщил WSJ, что центральные банки работают над тем, чтобы выпущенные центральным банком виртуальные валюты не рассматривались как «возможный инструмент денежно-кредитной политики».

«Отрицательные ставки непросто понять. И центральные банки, и финансовые институты будут сопротивляться туда [глубоко отрицательно]».

Отрицательные процентные ставки также могут использоваться как инструмент борьбы с дефляцией путем ослабления национальной валюты. В этом сценарии экспорт для этой страны станет дешевле, а рост затрат на импорт приведет к росту инфляции.

Макинтош пришел к выводу, что «электронные деньги могут дать центральным банкам больше свободы в отношении процентных ставок».

Несколько центральных банков уже находятся на территории с отрицательной процентной ставкой, Европейский центральный банк имеет ставку -0,5% после первоначального снижения до нуля в 2014 году. Банк Японии составляет -0,1%, впервые опустившись ниже этого уровня в 2016 году, Швейцарский национальный Банк -0,75%, а в Дании процентная ставка -0,5%.

Помимо предоставления банкам большего кредитного плеча с помощью процентных ставок, Вольфрам Зайдеманн, генеральный директор G + D Currency Technology, отметил в июле, что CBDC - это форма «программируемых денег», которые могут отвлечь внимание от держателя:

«Программируемые деньги разработаны со встроенными правилами, которые ограничивают пользователя. Эти правила могут означать, что деньги истекают после фиксированной даты или их использование ограничено определенным набором товаров».