Что такое ликвидация криптовалют и почему она важна?

В последние несколько месяцев ликвидация стала главной новостью в мире криптовалют. В этой статье мы объясним, что такое ликвидация в контексте криптовалют, как она происходит и что вы можете сделать, чтобы избежать ее.

Что такое ликвидация криптовалюты?

Ликвидация - это принудительное закрытие всей или части позиции по начальной марже трейдером или кредитором активов. Ликвидация происходит, когда трейдер не в состоянии выполнить распределение позиции с кредитным плечом и не имеет достаточно средств для продолжения торговли.

Рычаговая позиция означает использование имеющихся активов в качестве залога для получения кредита или займа денег, а затем использование уже заложенной основной суммы и заемных денег для совместной покупки финансовых продуктов с целью получения большей прибыли.

Большинство кредитных протоколов, таких как Aave, MakerDAO и Abracadabra, имеют функцию ликвидации. Согласно данным Footprint Analytics, 18 июня, когда цена ETH упала, на рынке DeFi произошло 13 событий ликвидации. В тот же день кредитные протоколы ликвидировали 10 208 ETH, а сумма ликвидации составила 424 миллиона долларов.

С ликвидацией приходят ликвидаторы. Крупные организации или инвесторы могут купить ликвидируемые активы по сниженной цене и продать их на рынке, чтобы заработать разницу.

Почему происходят ликвидации криптовалют?

В DeFi кредитование на кол - это когда пользователи закладывают свои активы в протокол кредитования в обмен на целевой актив, а затем инвестируют во второй раз, чтобы получить больший доход. По сути, это дериватив. Для поддержания долгосрочной стабильности системы протокол кредитования разрабатывает механизм ликвидации, чтобы снизить риск для протокола.

Давайте посмотрим на MakerDAO.

MakerDAO поддерживает различные валюты, такие как ETH, USDC и TUSD в качестве залога, чтобы диверсифицировать риск активов протокола и регулировать спрос и предложение DAI. MakerDAO установил ставку, которая является избыточным обеспечением, в размере 150%. Это определяет триггер для ликвидации.

Вот пример:

Когда цена ETH составляет $1 500, заемщик вносит 100 ETH в протокол MakerDAO (стоимостью 150 000) и может одолжить до $99 999 DAI по ставке 150%, установленной платформой. В этот момент цена ликвидации составляет $1 500.

Если цена ETH упадет ниже 1 500 долларов США, ETH попадет под ставку и будет подвержен ликвидации со стороны платформы. Если он будет ликвидирован, это будет эквивалентно покупке заемщиком 100 ETH за 99 999 долларов США.

Однако если заемщик не хочет, чтобы его быстро ликвидировали, существует несколько способов снизить риск ликвидации.

• Займ менее $99,999 DAI
• Возврат заемных средств DAI и комиссионных до наступления срока ликвидации
• Продолжайте делать ставки на большее количество ETH до начала ликвидации, снижая размер ставки

Помимо установления ставки залога в 150%, MakerDAO также устанавливает правило штрафа в 13% при ликвидации. Другими словами, заемщики, которые были ликвидированы, получат только 87% от своих пополненных активов. 3% штрафа пойдет ликвидатору, а 10% - платформе. Цель этого механизма - стимулировать заемщиков следить за своими залоговыми активами, чтобы избежать ликвидации и штрафов.

Как ликвидация влияет на рынок?

Когда криптовалютный рынок процветает, громкие и тяжелые позиции учреждений и крупных пользователей являются "успокоительными таблетками" для всех инвесторов. В текущем нисходящем тренде бывшие сторонники бычьего рынка превратились в "черных лебедей", выстроившихся в ряд, каждый из которых держит производные активы, которые могут быть ликвидированы. Еще страшнее то, что в прозрачной системе on-chain количество этих криптоактивов можно увидеть с первого взгляда.

Для учреждений

Когда компания полностью ликвидируется, это может вызвать цепную реакцию связанных с ней протоколов, учреждений и других организаций, а также усилить давление продаж. Это связано с тем, что разрыв в убытках между кредитной позицией и обеспеченными активами будут вынуждены нести эти протоколы и учреждения, что приведет их в состояние смертельной спирали.

Например, когда компания StETH вышла из якорной зоны, значительно пострадало учреждение CeFi Celsius, что усугубило проблемы с ликвидностью и вызвало массовое бегство пользователей. Учреждение было вынуждено продать stETH в ответ на требование пользователей выкупить свои активы, и в итоге, не выдержав давления, приостановило снятие средств со счетов и переводы. В свою очередь, Three Arrows Capital занимает крупную кредитную позицию в Celsius, и трудности Celsius в защите себя определенно повлияют на проблему стресса активов Three Arrows Capital вплоть до их краха.

Для протоколов DeFi

Когда цена валюты падает, а стоимость активов, на которые пользователи платформы сделали ставки, опускается ниже линии ликвидации (механизм установления ликвидации варьируется от платформы к платформе), сделанные ставки будут ликвидированы. Конечно, пользователи будут быстро продавать рискованные активы, чтобы избежать ликвидации в условиях спада. Это также влияет на TVL компании DeFi, у которой за последние 90 дней TVL упал на 57%.

Если протокол не выдержит давления бега, он также столкнется с теми же рисками, что и учреждение.

Для пользователей

Когда активы пользователя ликвидируются, он не только теряет свои активы, но и подвергается комиссиям или штрафам, взимаемым платформой.

Резюме

Как и традиционные финансовые рынки, криптовалютные рынки также цикличны. Бычьи рынки не длятся вечно, как и медвежьи. На каждом этапе важно быть осторожным и внимательно следить за своими активами, чтобы избежать ликвидации, которая может привести к убыткам и смертельной спирали.

В криптомире, подчиняющемся правилам смарт-контрактов, разве не должна быть такой устойчивая экономика?

Этот материал подготовлен сообществом Footprint Analytics в июле. 2022 by Vincy

Источник данных: Footprint Analytics - Ликвидационная панель ETH

Сообщество Footprint - это место, где энтузиасты данных и криптовалют со всего мира помогают друг другу понять и получить представление о Web3, метаверсе, DeFi, GameFi или любой другой области зарождающегося мира блокчейна. Здесь вы найдете активные, разнообразные голоса, поддерживающие друг друга и двигающие сообщество вперед.