Биткойн-быки (BTC), вероятно, очень разочарованы тем, как сложилось начало 2022 года, особенно с учетом того, что криптовалюта упала более чем на 20% за первые 25 дней года. Еще более шокирующим является тот факт, что предполагаемое дно в 32 930 долларов США 21 января было самым низким уровнем цены BTC за последние 6 месяцев, в то время как фондовые рынки, измеряемые S&P500, достигли исторического максимума 4 января.
Распродажи на рынках риска ускорились после того, как Федеральная резервная система США объявила о своем плане повысить процентные ставки в ближайшие месяцы, чтобы сдержать рост инфляции. Например, ETF Invesco China Technology (CQQQ) 22 января торговался ниже 58 долларов, что на 20% меньше пикового значения 12 ноября.
Регуляторная неопределенность продолжает оказывать давление на сектор, поскольку конгрессмен США Патрик МакГенри назвал проблемой «непоследовательное отношение и юрисдикционную неопределенность» в отношении криптовалюты. МакГенри, по сути, предложил Конгрессу изъять регулирование криптовалюты из исполнительных органов и судов.
Цена биткойна восстановилась, но быки все еще в мутной воде
Биткойн-быкам нечего праздновать после частичного восстановления на 12% до 38 100 долларов 26 января. Во-первых, цена BTC упала на 35% за последние два месяца, и, что более важно, если биткойн будет торговаться ниже 38 000 долларов к истечению месячных опционов 28 января. медведи получат прибыль в размере 350 миллионов долларов.
На первый взгляд опционы колл (покупка) на $1,52 млрд затмевают опционы пут на $760 млн, но соотношение колл-к-пут 1,96 обманчиво, потому что недавнее падение цены, скорее всего, сведет на нет большинство бычьих ставок.
Например, если цена биткойнов останется ниже 38 000 долларов США в 8:00 утра по всемирному координированному времени 28 января, опционы колл (покупка) на сумму только 72 миллиона долларов будут доступны по истечении срока действия. Нет никакой ценности в праве купить биткойн по цене 38 000 долларов, если биткойн торгуется ниже этой цены.
Медведи получают прибыль в размере 315 миллионов долларов, даже если биткойн составляет около 39 000 долларов.
Вот три наиболее вероятных сценария истечения опционов на 2,3 миллиарда долларов 14 января. Дисбаланс в пользу каждой стороны представляет собой теоретическую прибыль. На практике, в зависимости от цены истечения, количество контрактов колл (покупка) и пут (продажа), которые становятся активными, варьируется:
- От 35 000 до 37 000 долларов: 660 коллов против 13 550 путов. Чистый результат составляет 450 миллионов долларов в пользу опционов пут (медвежий).
- От 37 000 до 39 000 долларов: 1300 коллов против 13 100 путов. Чистый результат составляет 315 миллионов долларов в пользу опционов пут (медвежий).
- От 39 000 до 41 000 долларов: 3710 коллов против 8170 путов. Чистый результат в пользу медведей составляет 180 миллионов долларов.
Эта грубая оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в нейтрально-медвежьих сделках. Однако это чрезмерное упрощение не учитывает более сложные инвестиционные стратегии.
Например, трейдер мог продать колл-опцион, фактически получив отрицательную долю биткойнов выше определенной цены. Но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.
40 000 долларов - это все еще растяжка
Может показаться относительно легким поднять цену биткойна на 3% и поднять цену истечения срока действия выше 39 000 долларов США по пятницам. Однако, учитывая поток негативных новостей об ужесточении регулирования и денежно-кредитной политики, быкам, скорее всего, придется нелегко.
Таким образом, если текущие краткосрочные негативные настроения преобладают, медведи могут легко снизить цену на 3% с текущих 38 100 долларов до 36 900 долларов и получить прибыль в размере 450 миллионов долларов.
Короче говоря, медведи полностью доминируют по истечении срока действия месячных опционов 28 января, что дает мало надежды на восстановление цены в $40 000 в краткосрочной перспективе.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Вы должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник
