Биткойн (BTC) отскочил на 11% от минимума в 39 650 долларов, достигнутого 10 января, и в настоящее время цена борется с уровнем в 44 000 долларов. Есть несколько объяснений недавней слабости, но ни одно из них не кажется достаточным, чтобы оправдать 42-процентную коррекцию, которая произошла после исторического максимума 10 ноября на уровне 69 000 долларов.
В то время (12 ноября) Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала негативные комментарии в связи с отклонением физического биржевого фонда биткойнов (ETF) VanEcks. Регулятор сослался на неспособность избежать манипулирования рынком из-за нерегулируемых бирж и большого объема торгов на основе стабильной монеты Tethers (USDT).
Затем, 17 декабря, Совет по надзору за финансовой стабильностью США рекомендовал регулирующим органам штатов и федеральным органам пересмотреть правила и инструменты, которые можно применять к цифровым активам. 5 января цена BTC снова скорректировалась после декабрьского заседания ФРС Федерального резерва, на котором были подтверждены планы по облегчению выкупа долга и, вероятно, повышению процентных ставок.
Что касается рынков деривативов, если цена биткойна упадет ниже 42 000 долларов к истечению срока 14 января, медведи получат чистую прибыль в размере 75 миллионов долларов от своих опционов на биткойны.
На первый взгляд опционы колл (покупка) на сумму 455 миллионов долларов затмевают опционы пут на 295 миллионов долларов, но соотношение колл-к-путу 1,56 обманчиво, поскольку падение цены на 14% за последние три недели, вероятно, сведет на нет большинство бычьих ставок. .
Если цена биткойнов останется ниже 44 000 долларов США в 8:00 утра по всемирному координированному времени 14 января, опционы колл (покупка) на сумму только 44 миллиона долларов будут доступны по истечении срока действия. Нет никакой ценности в праве купить биткойн по цене 44 000 долларов, если биткойн торгуется ниже этой цены.
Медведи могут получить прибыль в размере 75 миллионов долларов, если BTC упадет ниже 42 000 долларов.
Вот четыре наиболее вероятных сценария истечения опционов на 750 миллионов долларов 14 января. Дисбаланс в пользу каждой стороны представляет собой теоретическую прибыль. На практике, в зависимости от цены истечения, количество контрактов колл (покупка) и пут (продажа), которые становятся активными, варьируется:
- От 40 000 до 43 000 долларов: 480 коллов против 2220 путов. Чистый результат составляет 75 миллионов долларов в пользу опционов пут (медведь).
- От 43 000 до 44 000 долларов: 1390 коллов против 1130 путов. Чистый результат сбалансирован между колл-опционами и пут-опционами.
- От 44 000 до 46 000 долларов: 1760 коллов против 660 путов. Чистый результат составляет 50 миллионов долларов в пользу колл (бычьих) опционов.
- От 46 000 до 47 000 долларов: 1220 коллов против 520 путов. Чистый результат составляет 125 миллионов долларов в пользу опционов колл (бычьи).
Эта грубая оценка учитывает опционы пут, используемые в нейтрально-медвежьих ставках, и опционы колл исключительно в бычьих сделках. Однако это чрезмерное упрощение не учитывает более сложные инвестиционные стратегии.
Например, трейдер мог бы продать опцион пут, фактически получив положительную долю биткойнов (BTC) выше определенной цены. Но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.
Быкам нужно 46 000 долларов для достойной победы
Единственный способ, которым быки могут добиться значительного выигрыша по истечении срока действия 14 января, — это поддерживать цену биткойнов выше 46 000 долларов. Однако, если текущие краткосрочные негативные настроения преобладают, медведи могут легко снизить цену на 4% с текущих 43 800 долларов и получить прибыль до 75 миллионов долларов, если цена биткойна останется ниже 42 000 долларов.
В настоящее время рынки опционов кажутся сбалансированными, что дает быкам и медведям равные шансы на экспирацию по пятницам.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Вы должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник
