По данным регулятора финансовых рынков и ценных бумаг Европейского Союза, децентрализованное финансирование (DeFi) пока не представляет значительного риска для общей финансовой стабильности, но требует мониторинга.
11 октября Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало отчет под названием «Децентрализованные финансы в ЕС: события и риски». Помимо обсуждения преимуществ и рисков зарождающихся экосистем, регулятор пришел к выводу, что они еще не представляют значительного риска для финансовой стабильности.
«Рынки криптоактивов, включая DeFi, на данный момент не представляют значительных рисков для финансовой стабильности, главным образом из-за их относительно небольшого размера и ограниченных каналов заражения между криптовалютными и традиционными финансовыми рынками».
По данным DefiLlama, общая капитализация рынка криптовалют составляет чуть более 1 триллиона долларов, а общая заблокированная стоимость DeFi составляет всего 40 миллиардов долларов. Для сравнения, по данным Еврокомиссии, в 2021 году совокупные активы финансовых учреждений ЕС составили около 90 триллионов долларов.
В отчете говорится, что общий объем рынка криптовалют примерно равен размеру двенадцатого по величине банка ЕС, или 3,2% от общего объема активов, принадлежащих банкам ЕС.
ESMA также изучила несколько крипто-заражений 2022 года, включая крах экосистемы Terra и FTX, отметив, что этот криптовалютный «момент Лемана» по-прежнему «не оказал существенного влияния на традиционные рынки».
Тем не менее, регулятор заметил, что DeFi имеет схожие черты и уязвимости с традиционными финансами, такие как несоответствие ликвидности и сроков погашения, кредитное плечо и взаимосвязанность.
В нем также подчеркнуто, что, хотя влияние инвесторов на DeFi остается небольшим, по-прежнему существуют серьезные риски для защиты инвесторов из-за «весьма спекулятивного характера многих механизмов DeFi, важных уязвимостей в эксплуатации и безопасности, а также отсутствия четко определенной ответственной стороны».
Он предупредил, что это может «перевести в системные риски, если это явление приобретет значительную популярность и/или если взаимосвязи с традиционными финансовыми рынками станут существенными».
Кроме того, в отчете выявлен «риск концентрации», связанный с деятельностью DeFi.
«Деятельность DeFi сконцентрирована в небольшом количестве протоколов», — отметили в компании, добавив, что три крупнейших из них составляют 30% TVL.
«Отказ любого из этих крупных протоколов или блокчейнов может отразиться на всей системе», — говорится в сообщении.
Регулятор уделяет гораздо более пристальное внимание рынкам DeFi и криптовалют после публикации в начале этого месяца своего второго консультативного документа по правилам рынков криптоактивов (MiCA).
Журнал: Биткойн находится на пути к столкновению с обещаниями «Net Zero»
Источник
