Децентрализованная биржа Uniswap успешно запустила версию 3 своей платформы в мае, что привело к высоким объемам торгов, несмотря на спад на рынках криптовалют.
Последняя версия чрезвычайно популярного автоматизированного маркет-мейкера (AMM) для децентрализованных финансов (DeFi) быстро привлекла значительный объем торгов, благодаря чему он вошел в пятерку лучших децентрализованных бирж наряду с SushiSwap, PancakeSwap v2 и его предшественником Uniswap v2.
Успех v3 нельзя недооценивать, так как пространство криптовалюты находится под давлением из-за коррекции рынка в мае, которая бросила тень на самый плодовитый бычий рост, который когда-либо видел пространство.
Uniswap v3 в настоящее время является ведущим DEX с точки зрения объема торгов, фиксируя в среднем 1,2 миллиарда долларов ежедневного объема транзакций, в то время как Uniswap v2, который был лидером до недавнего времени, в настоящее время обрабатывает чуть менее 1 миллиарда долларов в суточной транзакции.
Кроме того, ряд других токенов DeFi возглавили ралли на рынках после бурной коррекции на прошлой неделе, которая с тех пор была названа крупнейшей капитуляцией на рынках криптовалют. Тем не менее, общий рынок вырос в стоимости на 400 миллиардов долларов вскоре после того, как выросло несколько альткойнов, при этом токен Maker MKR вырос на 91%, а YFI Yearn.finance - на 72%. Собственный токен биржи Uniswap, UNI и Aave также значительно вырос в цене.
В результате некоторые аналитики полагают, что Uniswap v3 может получить более широкое использование поставщиками ликвидности и розничными пользователями, учитывая его улучшенную функциональность. Но что изменилось, и готова ли она заменить предыдущую версию?
Возвращение к Uniswap v3
Природа разработки программного обеспечения означает, что приложения и платформы постоянно совершенствуются, и Uniswap не является исключением. Первая версия быстро развивающегося DeFi AMM была выпущена еще в 2018 году и за три года с тех пор собрала тысячи пользователей и сотни миллионов долларов объема транзакций.
Учитывая зарождающееся состояние экосистемы DeFi, изменения происходят быстро и быстро, и разработчики постоянно стремятся улучшить существующие протоколы и предложить новые продукты и услуги на своих платформах.
Uniswap v2 был запущен в мае 2020 года и представил прямую замену токенов и другие функции, которые улучшили общую производительность AMM. За год, прошедший с тех пор, Uniswap способствовал обороту около 135 миллиардов долларов и зарекомендовал себя как одна из крупнейших спотовых бирж криптовалюты в мире.
В то время как платформа продолжала вносить значительный вклад в популярность и использование DeFi, разработчики начали закулисную работу над Uniswap v3, введя улучшенный контроль для поставщиков ликвидности на платформе и несколько уровней комиссионных.
V3 - это успех?
Запуск Uniswap v3 в мае был объявлен успешным, при этом объем торгов на платформе резко вырос, несмотря на меньшую общую заблокированную стоимость (TVL) по сравнению с Uniswap v2.
Йоханнес Йенсен, менеджер по продуктам и проектам в EToro, сказал Cointelegraph, что улучшения, внесенные в критические проблемы, существующие в конструкциях маркет-мейкеров с постоянными функциями (CFMM), стали ключевым фактором немедленного успеха Uniswap v3:
«Основным вкладом является способность поставщиков ликвидности (LP) предлагать ограниченную ликвидность в определенном ценовом диапазоне. Благодаря функции настраиваемого предоставления ликвидности торговые сборы собираются и удерживаются отдельно, а не автоматически реинвестируются в качестве ликвидности в пул. Интересный Следствием ограниченных позиций ликвидности является то, что системные последствия акций LP по своей сути смягчаются ».
Дженсен отметил, что модель Uniswap v2 по существу давала поставщикам ликвидности пропорциональное владение пулом ликвидности, что создавало сложную функцию выплат из-за непостоянных потерь, делая эту функцию более похожей на опционный контракт, чем на прямое требование к базовому активу.
Элиас Симос, специалист по протоколам в Bison Trails, считает, что ранний успех Uniswap v3 и его нововведений продолжит привлекать капитал от поставщиков ликвидности, учитывая его повышенную эффективность:
«С Uniswap V3 мы наблюдаем появление экономически эффективного DeFi. Для справки, с момента своего запуска в начале мая Uniswap V3 в конечном итоге показал что-то вроде использования 120% TVL по сравнению с торговлей суши на уровне 20%».
Аникет Джиндал, соучредитель компании Biconomy, занимающейся инфраструктурой транзакций, подчеркнула тот факт, что, несмотря на высокие комиссии, Uniswap v3 привлек новых пользователей, что говорит о том, что улучшения, внесенные в последнюю версию AMM, были встречены положительно: «Что даже более удивительно то, что даже после того, как цены на газ поднялись до безумного уровня, DEX уровня 2 стали более популярными ».
Поставщики ликвидности стремятся к увеличению прибыли
Экосистема криптовалюты привыкла к тому, что все движется с головокружительной скоростью, и перспектива большей и лучшей прибыли вполне может стать катализатором для привлечения большего числа поставщиков ликвидности к Uniswap v3.
Симос считает, что сложность, присущая переходу на v3, будет краткосрочным барьером для входа, но, в конечном итоге, повышение урожайности и новые продукты будут стимулировать переход на новейшую версию AMM:
«Да, концентрированная ликвидность создает новые проблемы, возможно, даже больше накладных расходов для LP, но, во-первых, доходность выше, а во-вторых, вскоре появится экосистема продуктов вокруг позиций Uniswap V3 LP, которая устранит некоторые сложности».
Хотя Джиндал согласился с мнением Симоса, что v3 может продолжать привлекать поставщиков ликвидности, есть некоторые факторы, которые могут создать некоторые трения при миграции пользователей с v2, которым придется повторно одобрить свои токены для v3, а также для "поставщиков ликвидности, которые теперь выбрать "ценовой диапазон", который многим может быть сложно понять ".
Дженсен считает, что повышенная эффективность использования капитала модели Uniswap v3 продолжит привлекать новых поставщиков ликвидности и трейдеров: «Возможность предоставлять ограниченную ликвидность для желаемого диапазона цен становится интересным инструментом на нестабильных рынках, поскольку LP могут использовать модель для определения цены. инвентарный риск владения менее известными или нестабильными активами ".
Как следствие, Дженсен предположил, что поставщики ликвидности, использующие специализированные CFMM, такие как Curve, могут перейти на Uniswap v3, в зависимости от относительной глубины пар стейблкоинов и торговой активности в конкурирующих пулах. Он также добавил, что некоторые не обязательно хотят иметь дело с дополнительным спросом на управление своими рисками:
«Поддержание стабильного дохода во время волатильных рынков с помощью Uniswap V3 потребует активных усилий со стороны LP, поскольку они должны будут соответствующим образом скорректировать свои ценовые диапазоны. Очевидно, пассивные LP могут предпочесть более низкую эффективность капитала, чтобы снизить вероятность непостоянных потерь в крайне волатильных рынки ".
DeFi способствует возвращению
2021 год стал еще одним монументальным годом для криптовалютного пространства, когда в экосистеме происходят серьезные изменения. DeFi стал основным центром внимания, и последняя рыночная коррекция добавила доверия к влиянию и роли DeFi.
Тем не менее, Симос подчеркнул тот факт, что DeFi демонстрирует значительный рост с начала 2020 года, и эти важные данные показывают, что: «DeFi выдает положительные признаки уже более 1,5 лет прямо сейчас. Рост фундаментальных показателей (TVL, объемы, пользователи) продолжается. быть на траектории хоккейной клюшки. [...] Будет ли краткосрочная волатильность? Конечно. Но основные принципы сохраняются ».
Дженсен указал на роль, которую DeFi и AMM играют в распределении капитала от поставщиков ликвидности и их общем использовании повседневными пользователями криптовалюты, настолько, что они «все больше становятся неотъемлемой частью того, как сегодня распределяется капитал в криптовалюте».
Он также подчеркнул отношения инь и янь DeFi и Ethereum, причем последний по-прежнему является предпочтительным блокчейном для смарт-контрактов в этой сфере. Это неизбежно привело к проблемам с высокими комиссиями, но Дженсен считает, что v3 может помочь облегчить некоторые из этих болевых точек, в то время как Ethereum продолжает свою эволюцию в сторону будущего с доказательством ставки:
Источник«Uniswap V3 может привлечь более изощренное поколение LP, которые будут создавать новые функции для алгоритмической корректировки диапазонов цен на основе волатильности рынка или даже данных настроений».
