Децентрализованное финансирование (DeFi), одна из самых быстрорастущих экосистем на криптовалютном рынке, уже давно является дилеммой для регуляторов, учитывая децентрализованный характер этого пространства. 

В 2022 году регулирующие органы Соединенных Штатов уделяли особое внимание этой зарождающейся области, уделяя значительное внимание прекращению анонимного характера экосистемы.

Протоколы DeFi позволяют пользователям торговать, заимствовать и одалживать цифровые активы без посредников. Экосистемы DeFi по своей природе децентрализованы, большинство проектов управляются автоматизированными смарт-контрактами и децентрализованными автономными организациями (DAO). Большинство протоколов DeFi не требуют жестких требований к знанию своего клиента (KYC), что дает возможность трейдерам торговать анонимно.

Утечка копии законопроекта США, произошедшая в июне, показала некоторые из ключевых областей, вызывающих беспокойство регуляторов, включая стабильные монеты DeFi, DAO и криптовалютные биржи. В законопроекте особое внимание уделяется защите пользователей с намерением устранить любые анонимные проекты. Законопроект требует, чтобы любая криптоплатформа или поставщик услуг, будь то DAO или протокол DeFi, прошли юридическую регистрацию в США.

Себастьен Дэвис, директор компании Aquanow, предоставляющей институциональную инфраструктуру и ликвидность, назвал причиной регрессивного подхода отсутствие у регуляторов понимания технологий. Он сказал Cointelegraph, что такие события, как санкции в отношении пользователей Tornado Cash после того, как приложение было добавлено в список Specially Designated Nationals, составленный Управлением по контролю за иностранными активами, демонстрируют отсутствие технологического понимания. Он пояснил:

"Я думаю, что политики пытались донести мысль о том, что они очень усложнят жизнь разработчикам/пользователям протоколов, которые полностью скрывают историю транзакций, и что они готовы действовать быстро". Возможно, в конечном итоге чиновники пойдут на попятную, но прецедент будет серьезным. Участники цифровой экономики должны продолжать как можно чаще взаимодействовать с регулирующими органами, чтобы иметь право голоса за столом переговоров во избежание подобных потрясений и/или участвовать в балансирующем диалоге постфактум".

В другом документе для обсуждения, выпущенном Федеральной резервной системой США в августе, утверждается, что, несмотря на то, что продукты DeFi составляют минимальную долю мировой финансовой системы, они все еще могут представлять риски для финансовой стабильности. В докладе отмечается, что устойчивость DeFi к цензуре преувеличена, а прозрачность может стать конкурентным недостатком для институциональных инвесторов и приглашением к правонарушениям.

Принудительное законодательство вытеснит начинающие проекты

Опасения регулирующих органов по поводу защиты пользователей понятны, но эксперты считают, что это не должно идти в ущерб инновациям и прогрессу. Если внимание будет сосредоточено только на сборе данных и установке баррикад, препятствующих инновациям, то США останутся позади в инновационной гонке.

Уго Вольц Оливейра, секретарь Института новой экономики - некоммерческой организации, занимающейся разработкой рекомендаций по политике в области цифровой экономики, - объяснил Cointelegraph, почему нынешний подход регуляторов и их сосредоточенность на устранении анонимных проектов не принесут результата. Он сказал:

"Возьмем тот факт, что политики и регуляторы продолжают настаивать на ликвидации анонимных криптопроектов и команд, фактически пытаясь задушить эту индустрию, нацелившись на ее строителей. Но это невозможно в более сложных проектах, которые разрабатываются в соответствии с этикой сообщества."

Далее он добавил, что существует реальная опасность того, что законодателям удастся вытеснить большую часть криптоиндустрии из Северной Америки. Он сказал: "Это также проблематично, поскольку остальной мир все еще нуждается в крупных национальных государствах, чтобы противостоять запугиваниям со стороны FATF и других недемократических институтов, которые, похоже, больше заинтересованы в сохранении своей монополии на власть, чем в развитии подхода к инновациям на основе рисков".

30 августа Федеральное бюро расследований США выпустило новое предупреждение для инвесторов в платформы DeFi, на которые в 2022 году было совершено эксплойтов на сумму 1,6 миллиарда долларов. Правоохранительное агентство предупредило, что киберпреступники пользуются "повышенным интересом инвесторов к криптовалютам", а также "сложностью межцепочечной функциональности и открытым исходным кодом платформ Defi".

ФБР предупреждает, что киберпреступники все чаще используют уязвимости платформ децентрализованного финансирования (DeFi) для кражи криптовалюты инвесторов. Если вы считаете себя жертвой этого, свяжитесь с местным отделением ФБР или IC3. Подробнее: https://t.co/fboL1N17JN pic.Twitter.com/VKdbpbmEU1

- ФБР (@FBI) 29 августа 2022 г.

Хотя децентрализация является ключевым аспектом экосистемы DeFi, преступники могут воспользоваться ею для осуществления своих незаконных транзакций. Однако важно отметить, что отмывание средств через криптовалюты исторически оказалось более рискованным, поскольку их можно отследить и заблокировать. Преступники, отмывающие свои средства даже спустя несколько лет после кражи, были пойманы.

Регулирование DeFi требует изменения менталитета

Регулирование криптовалют само по себе является важным предметом дискуссий в основной индустрии, поскольку, за исключением нескольких штатов с нишевыми законами, ориентированными на криптовалюты, в США не существует универсального свода правил для криптооператоров. Таким образом, в отсутствие ясности в отношении всего криптовалютного рынка регулирование нишевой экосистемы может оказаться сложной задачей.

Джексон Мюллер, директор по политике и связям с правительством в компании Securrency, занимающейся разработкой финансовых и регуляторных технологий на основе блокчейна, рассказал Cointelegraph, что среди политиков растет интерес к пространству DeFi.

Однако в настоящее время они находятся в затруднительном положении: применять ли уже давно существующие, но, возможно, неприемлемые режимы регулирования или выйти за рамки нормативной базы для разработки соответствующих и ответственных рамок. Он пояснил:

"Политики никогда не будут довольны системой, основанной на полной анонимности, поэтому они настаивают на применении правил по борьбе с отмыванием денег и KYC. Хотя это, безусловно, вызывает озабоченность по поводу конфиденциальности и равных условий, передовые технологии, которые могут быть внедрены сегодня, могут в значительной степени сохранить право человека на конфиденциальность, не ограничивая при этом потенциал услуг DeFi и не способствуя развитию непрозрачных рынков. Регулируемый DeFi - это не оксюморон. Эти два понятия могут и должны сосуществовать".

Новое предложение, опубликованное Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в феврале этого года, высветило недостаточное понимание пространства со стороны SEC. Предложение направлено на изменение определения термина "биржа" в Законе о ценных бумагах и биржах от 1934 года. Согласно поправке, все платформы с определенным пороговым объемом сделок должны будут зарегистрироваться в качестве бирж.

Это предложение угрожает многим проектам DeFi, поскольку большинство из них не управляются централизованно, и необходимость регистрироваться в качестве биржи вполне может стать гибелью для отрасли. Хестер Пирс, член комиссии SEC, известный защитник криптовалют, одним из первых обратил внимание на несовершенство предложения и сказал, что оно может охватить больше типов "торговых механизмов, включая потенциально протоколы DeFi".

Многочисленные предложения и предупреждения федеральных агентств США предполагают жесткий подход, который, по мнению многих экспертов, не обязательно сработает. Габриэлла Куш, генеральный директор саморегулируемой группы под названием Глобальная ассоциация цифровых активов и криптовалют (Global DCA), рассказала Cointelegraph:

"В мире DeFi, где характер взаимодействий и организаций децентрализован, должен измениться весь характер отношений между регулирующим органом и регулируемым. Вместо того чтобы быть реакционным, регулирование должно быть переосмыслено, чтобы перейти к превентивным мерам, поддерживающим конструктивное развитие отрасли".

Она добавила, что Global DCA работает именно над этой темой, чтобы разработать и создать саморегулируемую организацию, которая сформирует широкий диалог с разнообразной группой заинтересованных сторон в экосистеме цифровых активов. Эти идеи и перспективы будут "отражены в структуре саморегулирования, которая поможет продвинуть целостность рынка и защиту потребителей".

Эрик Чен, генеральный директор и соучредитель компании Injective Labs, занимающейся исследованиями и разработками в области DeFi, сказал Cointelegraph, что заинтересованные стороны экосистемы должны принимать участие в обсуждении вопросов регулирования:

"Я лично считаю, что регулирующие органы должны вести более открытые разговоры с компаниями и основателями Web3. Я думаю, что такой диалог поможет обеим сторонам спектра быстрее достичь окончательной ясности в регулировании". Многие, возможно, не помнят, но раннее пространство Web2 также было связано с непрозрачной структурой регулирования. Это, конечно, было исправлено со временем, когда регуляторы и основатели начали работать вместе над созданием надлежащих правил".

Любая новая технология, получившая массовое распространение, становится предметом беспокойства регулирующих органов. Однако их подход является ключевым для определения того, будет ли эта технология использована во благо или просто запрещена из-за нескольких плохих игроков. Эксперты отрасли считают, что нынешний подход к регулированию рынка DeFi в рамках существующих финансовых законов может оказаться губительным для зарождающейся отрасли, и что диалог - это правильный способ продвижения вперед на данном этапе.

Источник