Держатели биткоина не проявляют панических продаж, что это значит?

Данные по цепочке показывают, что биткоин-инвесторы не участвуют в каких-либо значительных объемах продаж в убыток прямо сейчас. Вот что это может означать.

Реализованный убыток с поправкой на субъектность биткоина в последнее время оставался низким

Согласно данным аналитической фирмы Glassnode, занимающейся анализом цепочек, монеты, заключенные в последнее время, в основном приобретались близко к текущей спотовой цене. Соответствующим показателем здесь является "скорректированный на субъекта реализованный убыток", который измеряет общий убыток, полученный инвесторами в результате их текущей продажи.

Эта метрика работает путем просмотра истории каждого продаваемого товара на цепочке, чтобы узнать, по какой цене он был куплен. Если эта предыдущая цена для любой монеты была больше, чем текущая спот-цена (по которой она сейчас продается), то продажа монеты приводит к получению убытка. Естественно, в противоположном случае монета будет двигаться с прибылью.

Индикатор имеет "корректировку по субъектам", потому что он учитывает только транзакции/продажи между различными субъектами, а не отдельными кошельками. Под юридическим лицом здесь понимается один или группа адресов, контролируемых одним и тем же инвестором, что определяется анализом Glassnode.

Поскольку переводы между адресами одного и того же инвестора не будут считаться продажей, имеет смысл отфильтровать такие переводы из данных по реализованному убытку.

Итак, вот график, показывающий тенденцию изменения скорректированных на биткоин реализованных убытков за последние несколько лет:

В последние дни стоимость метрики, похоже, движется вбок | Источник: Glassnode в Twitter

Как видно из приведенного выше графика, скорректированные на биткоин реализованные убытки организаций находятся на относительно низких значениях в течение нескольких месяцев. Ралли цены криптовалюты происходило в течение этого периода, поэтому логично, что у инвесторов не было необходимости продавать с убытком, пока продолжался рост.

Однако в последнее время ситуация изменилась. BTC падал в течение последних нескольких недель, но значение индикатора до сих пор не изменилось. Это не похоже на то, что обычно наблюдается во время просадок актива.

Даже в начале текущего года, когда в марте ралли временно прервалось, а стоимость криптовалюты резко упала, наблюдался рост реализованных потерь, хотя и не слишком значительный. Недавние низкие значения наблюдаются также несмотря на FUD, который распространился вокруг сектора после обвинений Комиссии по ценным бумагам и биржам США против Binance и Coinbase.

За прошедший день рынок снова оступился, поскольку ФРС объявила о своем решении приостановить повышение процентных ставок на данный момент, но при этом сообщила, что повышение ставок произойдет позже в этом году.

Несмотря на этот новый удар, который нанесла цена биткоина, реализованный убыток все еще не зарегистрировал никакого роста, поскольку его стоимость по-прежнему составляет всего 91,3 миллиона долларов, что значительно меньше, чем в прошлых случаях капитуляции.

Тот факт, что инвесторы не начали продавать в убыток, означает, что на рынке еще нет достаточной паники; инвесторы, держащие акции в убыток, довольствуются текущим фазисом рынка.