После минимума цикла в ноябре 2022 года капитал постепенно сместился в сторону ведущих криптовалют, находящихся на вершине кривой риска цифровых активов.

Биткойн, например, снова стал свидетелем расширения своего доминирования, поскольку определенная группа держателей продолжала поддерживать рост. Однако этого нельзя сказать о других криптоактивах.

Биткойн укрепляет доминирование на рынке

Согласно последнему отчету Glassnode, доминирование Биткойна выросло с 38% в ноябре 2022 года до впечатляющих 56% на всем рынке цифровых активов сегодня.

С другой стороны, доминирование Ethereum, второго по величине актива в экосистеме, снизилось на 1,5%, оставаясь практически неизменным за последние два года. Стейблкоины и более широкий сектор альткойнов продемонстрировали более значительное снижение на 9,9% и 5,9% соответственно.

Несмотря на недавнюю турбулентность рынка, долгосрочные держатели стабильно получали около $138 миллионов ежедневной прибыли. Glassnode обнаружил, что ежедневное давление продаж со стороны этой конкретной группы биткойн-инвесторов в размере 138 миллионов долларов, вероятно, отражает объем капитала, необходимый каждый день для поглощения этого предложения и поддержания стабильных цен.

Хотя рыночные условия были нестабильными, в отчете говорится, что «цены в течение последних нескольких месяцев в целом оставались неизменными, что позволяет предположить, что достигается некая форма равновесия».

Интересно, что предложение долгосрочных держателей в настоящее время быстро растет, и данные показывают, что эта тенденция подчеркивает, что поведение ходлинга намного превосходит расходы. Однако именно держатели краткосрочных облигаций столкнулись с основной тяжестью потерь во время недавнего спада.

«Чрезмерная реакция» краткосрочных инвесторов спровоцировала падение

Биткойн, возможно, восстановился до $60 000, но Glassnode заявил, что его падение более чем на 15% до шестимесячного минимума в $49 500 в первую неделю августа было вызвано «чрезмерной реакцией» краткосрочных держателей. В настоящее время многие такие инвесторы, определяемые как те, кто держат BTC менее 155 дней и которые купили во время ралли 2024 года, сталкиваются с нереализованными потерями.

Таким образом, коэффициент MVRV для этих инвесторов упал ниже 1,0, что указывает на то, что они несут основную ответственность за убытки, возникшие после коррекции рынка.

Между тем, в отчете далее говорится, что удар по настроениям инвесторов может быть не таким серьезным, как может показаться по номинальной стоимости.

Источник