В нынешней обстановке, которая после неудач 2022 года является довольно враждебной для индустрии цифровых активов, цифровые валюты центральных банков (CBDC) часто воспринимаются как "убийцы криптовалют".

Вряд ли это преувеличение, поскольку стремления финансовых властей в отношении КДЦ относительно просты: вернуть более жесткий контроль над движением денег, пока оно не стало слишком децентрализованным.

Правительства разных стран мира становятся все более активными в этом направлении. По данным исследования, проведенного Банком международных расчетов, 93% центральных банков уже изучают возможности использования КДПГ, а к 2030 г. в обращении может находиться до 24 КДПГ.

В публичной дискуссии о CBDC, особенно в криптосообществе, не учитывается то, что помимо криптовалют у национальных цифровых валют есть очень мощный противник - банки.

Для частных финансовых институтов идея создания фактически контролируемой государством экосистемы платежей и транзакций представляет собой экзистенциальную угрозу, ничуть не меньшую, чем частные криптовалюты. Будут ли они пытаться замедлить революцию CBDC или предпочтут адаптироваться к ней?

Как КБРЦ бросают вызов традиционным банкам

Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон известен своей антикриптовалютной позицией, называя эту индустрию не иначе как "децентрализованной схемой Понци". Когда его спросили о CBDC, ответ банкира был менее страстным, но не менее тревожным:

"Я не верю, что это будет сделано должным образом. [...] Банковские услуги - это не просто токен, по которому перемещаются деньги. Есть службы предупреждения о рисках мошенничества, колл-центры, отделения банков, банкоматы, CRA".

Безусловно, банковские услуги - это не только движение денег, но в случае массового отчуждения, даже если оно произойдет исключительно среди частных клиентов, не говоря уже о корпоративных, это обилие возможностей сойдет на нет.

Позволяя физическим и юридическим лицам проводить операции с центральным банком напрямую, CBDC могут размыть структуру депозитов и счетов и, следовательно, денежную массу, которой манипулируют частные банковские учреждения.

Последние: ИИ и "пузырь доткомов" имеют некоторые общие черты, но различаются там, где это важно

В своей недавней статье по этому вопросу бывший министр финансов Греции Янис Варуфакис привел пример First Republic Bank. В мае, когда First Republic потерпел крах, его активы были проданы JPMorgan в нарушение главного правила Федеральной корпорации страхования депозитов, согласно которому ни одному банку, владеющему более чем 10% застрахованных американских депозитов, не должно быть позволено поглощать другой американский банк.

Хотя такой шаг, санкционированный правительством США, создает еще больший потенциальный риск для финансовой системы, его можно было бы легко избежать с помощью CBDC. Тогда Федеральная резервная система могла бы напрямую спасти средства клиентов First Republic, разместив их на гарантированных ФРС депозитах CBDC. Однако в этом случае JPMorgan не получил бы 92 млрд. долл. в виде новых депозитов.

Заменит ли американский #CBDC наличную или бумажную валюту? (1/3)
Подробнее: https://t.co/BZ84GMKdR4https://t.co/A8aHz7H2FO pic.Twitter.com/EyQU50fMZ8

- Федеральная резервная система (@federalreserve) 15 февраля 2022 г.

Однако не только у "слишком больших, чтобы обанкротиться" организаций есть причины опасаться упущенной выгоды. В случае экономического шока, когда вкладчики будут искать убежище для своих денег, небольшие банки, несмотря на всю их "мамину" прелесть, первыми потеряют паникующих клиентов, если у них появится возможность перевести свои средства напрямую в центральные банки. В этом смысле CBDC могут даже усугубить финансовую нестабильность, отмечает Джонатан Гатри в Financial Times.

Существуют и другие проблемы, например, потенциальная конкуренция со стороны государственных операторов CBDC или их частных партнеров. Пока центральные банки стремятся ограничить свои амбиции в области цифровых валют платежами и переводами, но что именно должно помешать им расширить спектр возможностей в будущем?

Банкирам хорошо известен такой сценарий. В апреле 2023 года представители как частных, так и государственных банковских учреждений Европы высказались в осторожной поддержке "цифрового евро" - инициативы, которую лелеют власти Евросоюза. Однако в некоторых высказываниях прослеживалась тревога. Жером Гриве, заместитель генерального директора французского банка Crédit Agricole, высказался однозначно:

"Цифровые деньги центрального банка могут угрожать бизнес-модели традиционных банков, конкурируя с их инкассаторской деятельностью и нарушая их возможности финансирования".

Чтобы избежать этого, Гривет подчеркнул, что цифровые евро должны использоваться только в качестве средства платежа, а не хранилища стоимости. Буркхард Бальц, член правления Deutsche Bundesbank, также высказал мнение, что центральным банкам следует проявлять осторожность и не слишком расширять свою роль в экосистеме цифровых евро. Он даже предложил, чтобы за распространение цифровых евро отвечал частный сектор.

Неужели все так плохо?

"Я не думаю, что банки испытывают страх перед CBDC, по крайней мере, пока", - пояснил Cointelegraph Нихар Нилаканти, генеральный директор Web3-проекта Ecosapiens. "Сейчас больше любопытства по поводу того, как будет происходить такое серьезное технологическое обновление финансовой системы".

Еще есть шанс, что частные банковские учреждения станут необходимыми посредниками между платформами CBDC и потребителями, хотя это во многом будет зависеть от политической воли центральных банков. В этом случае они даже смогут извлечь выгоду из новой технологии.

Но ни один эксперт не станет отрицать возможную угрозу процветанию банков при сценарии, когда центральные банки решат взять все под свой контроль.

И речь идет не только о дезинтермедиации в сфере платежей и переводов - что если центральные банки решат кредитовать клиентов напрямую?

"Теоретически, поскольку центральные банки будут иметь контроль над бухгалтерской книгой CBDC, они также смогут получить доступ к кредитной истории и кредитоспособности человека, - поясняет Нилаканти. В этом случае данные о пользователях могут стать настолько централизованными, что центральные банки смогут подбирать процентные ставки в зависимости от кредитоспособности конкретного клиента:

"Может существовать не единая ставка ФРС, а ставка, уникальная для каждого заемщика в любой стране".

Ральф Кубли, член совета директоров Casper Network, поспешил опровергнуть эти опасения, заявив Cointelegraph: "Вопреки распространенному мнению, CBDC не предлагают ничего инновационного, кроме упрощения расчетов".

Последние: Программа Sotheby`s blockchain Gen Art показывает, что технологии уходят на второй план по сравнению с искусством

По мнению Кубли, цифровые валюты центральных банков - это, по сути, просто цифровая форма расчетов, выступающая в качестве платежной шины поверх другой платежной шины. Таким образом, они не снижают потребности в рабочей силе и надзоре. Но что они могут сделать, так это подстегнуть банки к инновациям в новой конкурентной среде. По мнению Кубли, на горизонте маячит масштабная смена парадигмы в финансовой сфере:

"Чтобы справиться с ускоряющимися темпами изменений в нашем мире, управляемом данными, банки должны принять подход к финансированию, основанный на цифровых технологиях и включающий в себя безопасность, верифицируемость и возможность принудительного исполнения транзакций с использованием технологии blockchain".

Источник