Истечение срока действия фьючерсов и опционов 28 мая может стать поворотным моментом для эфира (ETH), поскольку криптовалюта выросла на 60% с минимума в 1730 долларов 23 мая. Несмотря на то, что открытый интерес составляет 6,2 миллиарда долларов, в пятницу истечет только 16%. так как большая часть действий происходит по бессрочным и июньским контрактам.
Необходимо учитывать истечение срока действия опционов, поскольку это может привести к дисбалансу сил. Это не относится к фьючерсным рынкам, где длинные (покупатели) и короткие (продавцы) совпадают постоянно.
Опционы делятся на два независимых сегмента: опционы колл (покупка), которые чаще всего используются для стратегий «нейтрально-бычье», и опционы «нейтрально-медвежьи», пут (продажа).
Таким образом, в то время как длинные и короткие позиции по фьючерсам на эфир всегда совпадают, рынки опционов дают четкое представление о том, какая сторона имеет преимущество.
Открытый интерес фьючерсов на эфир после коррекции резко снизился
Неумолимое падение, начавшееся после рекордного максимума в 4380 долларов 12 мая, заняло одиннадцать дней, и в конечном итоге цена достигла 1730 долларов. Однако низкие цены длились недолго, и эфир быстро восстановил поддержку на уровне 2400 долларов. Открытый интерес по фьючерсам был снижен на 54% до 5,2 млрд долларов, поскольку длинные позиции с кредитным плечом были ликвидированы, а продавцы коротких позиций зафиксировали прибыль.
Что касается фьючерсов на эфир в размере 980 миллионов долларов, срок действия которых истекает в пятницу, биржа Huobi лидирует с 300 миллионами долларов открытого интереса. CME внимательно следит за этим, однако трейдеры CME традиционно переносят большинство позиций за последние пару торговых дней, поэтому это число может быть значительно уменьшено по мере приближения к крайнему сроку.
На первый взгляд, опционы предпочитают опционы колл с нейтрального на бычий.
На дату истечения 28 мая имеется 189 000 опционов колл (покупка) на эфир против 153 900 опционов пут (продажа). Этот первоначальный анализ дает преимущество в 23% для нейтрально-бычьих коллов. Тем не менее, нужно учитывать право покупать эфир по цене 3200 долларов или выше менее чем за 16 часов, что сейчас не особенно желательно.
То же самое можно сказать и об ультра-медвежьих опционах пут на уровне 2300 долларов и ниже. Чтобы правильно проанализировать потенциальное давление от истечения пятницы, следует исключить обе крайности.
Обратите внимание на то, что 3000 долларов являются решающим уровнем для быков, так как там уложено 30 700 опционов колл против 15 000 опционов пут. Это означает, что если медведям удастся удержать цену эфиров ниже этой цены, опционы колл с нейтрального на бычий курс составят 54 500 ETH, что эквивалентно 150 миллионам долларов.
Между тем, стоимость нейтрально-медвежьего пут-опциона на сумму 3000 долларов и выше составляет 52 700 ETH, что составляет 145 миллионов долларов открытого интереса. Это приводит к сбалансированной силе истечения опционов.
У быков мало стимулов поднимать цену выше 3000 долларов.
Если быки решат проявить силу, подняв цену выше 3000 долларов, разница сместится на 45 700 контрактов ETH на сумму 125 миллионов долларов. Хотя и значительный, но этого, вероятно, недостаточно, чтобы поднять цену.
Фьючерсные трейдеры были менее чем оптимистичны после недавних крупных ликвидаций, о которых сообщил Cointelegraph 24 мая. Что касается опционов, то давление от коллов и путов кажется сбалансированным на текущем уровне и не должно вызывать удивления в пятницу.
Истечение срока действия Huobi, OKEx и Deribit состоится 28 мая в 8:00 по всемирному координированному времени. Фьючерсы и опционы CME происходят немного позже в тот же день в 15:00 по всемирному координированному времени.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Каждое инвестиционное и торговое движение связано с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.
Источник
