Биткоин растет (с начала года), банки рушатся, а Федеральная резервная система, похоже, приближается к завершению своей миссии по ужесточению денежно-кредитной политики. Значит ли это, что бычий рынок снова в действии?
CryptoPotato побеседовал с аналитической фирмой CryptoQuant на выставке Consensus 2023, чтобы обсудить все, что связано с ценой биткоина, включая его место в рыночном цикле, его корреляцию с золотом и его роль во время продолжающегося банковского кризиса в США.
Бычьи времена для биткоина впереди
На вопрос о том, вернулся ли бычий рынок, глава отдела BD и стратегии CryptoQuant Бенджамин Брэннан сказал CryptoPotato, что биткоин, похоже, "вышел из глубин медвежьего рынка".
Хотя лично он рассматривает коррекцию как "всегда на столе", глава отдела развития бизнеса сказал, что он получил сообщение от институциональных клиентов, намеревающихся инвестировать в биткоин и криптовалюты в 3 и 4 кварталах 2023 года.
"Это результаты разговоров, которые я вел в основном с институциональными распределителями, а также с людьми, которые занимаются привлечением средств в основные фонды", - сказал Брэннан в интервью. "Они разговаривали с различными учреждениями или состоятельными людьми".
Брэннан добавил, что учреждения ждут во второй половине года подтверждения того, что биткоин вышел из медвежьего рынка, что пока "выглядит именно так".
Биткоин и золото
В начале года биткоин торговался на уровне примерно $16 500, но быстро вырос до более чем $27 000 в ответ на банковский кризис этого года в США, в результате которого такие банки, как Silicon Valley Bank, Silvergate, First Republic и другие банковские учреждения оказались под угрозой.
Это событие совпало с падением корреляции между биткоином и акциями и ростом корреляции с золотом. Этот феномен особенно заметен на примере вновь обретенной устойчивости биткоина к повышению процентных ставок Федеральной резервной системы, которое в прошлом году ударило по акциям и криптовалютам.
Корреляция биткоина с золотом является самой высокой за последние годы, превышая корреляцию с S&P.
(h/t @KaikoData) pic.Twitter.com/5TDOtlm5zq
- Уилл Клементе (@WClementeIII) 3 апреля 2023 г.
Бранан сказал, что "ажиотаж на биткойн" был признаком того, что рынок, по крайней мере в данный момент, рассматривает цифровую валюту как "актив-убежище". В долгосрочной перспективе, по его прогнозам, она будет вести себя как смесь акций и золота.
Между тем, глава отдела маркетинга Cryptoquant Хо Чан Чунг предположил, что биткоин рассматривается как товар, который хорошо работает, когда фиатная система не справляется. В отличие от других криптовалют, регуляторы в США согласны лишь с тем, что биткоин - это товар, в то время как альткоины могут быть ценными бумагами.
Четырехлетний рыночный цикл
Биткойн печально известен тем, что каждые четыре года циклически перемещается между бычьими и медвежьими рынками, основываясь на графике эмиссии предложения, который снижает уровень инфляции в те же временные промежутки. Хотя общая картина предсказуема, точное определение времени вершин и низов криптовалютного рынка может быть непростым делом.
По словам Брэннана, есть несколько надежных индикаторов для определения дна с точки зрения цепочки. Одним из них является отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV), которое делит рыночную капитализацию актива на его реализованную капитализацию (которая определяет стоимость всех биткоинов на основе цены последнего движения каждой монеты и, предположительно, продажи).
"Когда монеты находятся в состоянии очень высокого нереализованного убытка, я думаю, что это хорошее время для покупки", - сказал Брэннан. "Если многие участники держат свои монеты с нереализованной прибылью, очень высокой нереализованной прибылью, то можно думать, что многие люди хотят продать, получить прибыль".
Производные от MVRV, включая коэффициент прибыли на выходе (SOPR) и чистые нереализованные прибыли и убытки (NUPL), также могут помочь в определении вершин и дна рынка - особенно когда они проходят ключевые пороговые коэффициенты.
CryptoQuant отслеживает коэффициенты MVRV на основе различных возрастных диапазонов, когда происходило движение монет - включая один день, одну неделю, один месяц и так далее.
Прогнозы цен
Отвечая на вопрос о прогнозах цен на ближайшее будущее, и Браннан, и Чанг согласились с тем, что биткоин, скорее всего, не повторит минимумы в $16 000.
Если не произойдет таких "черных лебедей", как ядерный удар России по Украине или взрыв Binance... то мы должны быть довольно стабильны в плане достижения низких минимумов", - сказал Чанг.
Чанг добавил, что биткоин может даже превзойти свой предыдущий исторический максимум ко второму кварталу 2024 года - как раз в то время, когда произойдет следующее снижение курса биткоина вдвое.
В долгосрочной перспективе, по словам Браннана, биткойн может реально достичь 1 миллиона долларов к 2030 году. По его мнению, даже ужесточение нормативно-правовой базы в США может пойти на пользу этому активу.
"Я думаю, что биткоин сложно регулировать по сравнению с "криптовалютами". Я думаю, что это может принести пользу", - сказал он.
Источник
