Определение рыночного дна требует изучения различных наборов данных. Однако, когда речь идет о биткоине, есть две часто используемые внутрицепочечные метрики, которые исторически служили надежными индикаторами ценового дна - цена реализации и коэффициент MVRV.
Реализованная цена рассчитывает среднюю цену предложения биткойнов, оцененную в день последней транзакции каждой монеты на цепочке. Реализованная цена является важнейшей метрикой и считается базой стоимости рынка. Коэффициент MVRV - это соотношение между рыночной капитализацией предложения Биткойна и его реализованной стоимостью. Этот коэффициент является надежным индикатором того, находится ли текущая цена Биткойна выше или ниже "справедливой стоимости", и используется для оценки прибыльности рынка.
Каждый раз, когда спотовая цена биткоина торгуется ниже цены реализации, коэффициент MVRV падает ниже 1. Это показывает, что инвесторы держат монеты ниже себестоимости и несут нереализованные убытки.
Последовательное соотношение MVRV показывает, где формируется поддержка, и в сочетании с дальнейшим анализом реализованной цены может сигнализировать о дне рынка.
Во всех предыдущих циклах медвежьего рынка биткоина цены падали ниже 200-недельной скользящей средней цены реализации. С 2011 года среднее падение цены ниже цены реализации длилось 180 дней, единственным исключением стал март 2020 года, когда падение длилось всего 7 дней.
На продолжающемся медвежьем рынке, который начался в мае с краха Terra, цена биткоина оставалась ниже коэффициента MVRV в течение 79 дней. Хотя в последнюю неделю августа цена биткоина смогла подняться выше коэффициента MVRV, пока еще рано говорить о том, что это означает конец медвежьего рынка.
Однако он сигнализирует о формировании сильного сопротивления на уровне $20 000. Именно это сопротивление в конечном итоге определяет силу рынка и потенциальный минимум, до которого он может опуститься в будущем медвежьем цикле.
Согласно данным Glassnode, в августе относительные нереализованные потери биткоина значительно подскочили после такого же резкого скачка в начале лета. Относительные нереализованные потери показывают, насколько потеряли в стоимости монеты, цена которых на момент реализации была выше текущей. Рост показателя нереализованных потерь говорит о том, что адреса продолжают удерживать свои монеты, несмотря на их относительное обесценивание, и не продают их в убыток.
Просмотр исторических данных показывает, что каждый раз, когда нереализованные относительные потери резко возрастали, биткоин достигал более высокого минимума. В каждом следующем рыночном цикле биткоин пытался повторно протестировать максимум, достигнутый перед началом медвежьего рынка, но почти всегда не мог его преодолеть. Прошло не менее двух лет, прежде чем цена биткоина достигла максимума предыдущего рыночного цикла.
Анализ данных показывает, что существует большая вероятность формирования дна. И хотя это указывает на восходящее движение цен в ближайшие месяцы, может пройти еще два года, прежде чем рынок полностью восстановится и войдет в полноценный "бычий" цикл.
Вооруженная классическим образованием и вниманием к новостям, Анджела окунулась с головой в криптоиндустрию в 2018 году после нескольких лет освещения политики.
