Как Abracadabra стала одним из самых быстрорастущих децентрализованных протоколов

До сих пор нет единого мнения о лучшем методе создания стабильной валюты на блокчейне.

Хотя USDT является самым популярным стейблкоином, многие считают, что это гигантский карточный домик, способный вывести из строя всю систему.

С другой стороны, у основного децентрализованного стейблкоина, DAI, есть свой набор проблем, таких как высокий процент USDC как обеспеченного актива, что несовместимо с жесткими сторонниками децентрализации.

Многие новые продукты вышли на рынок, пытаясь объединить лучшие элементы крупных игроков.

Войдите в Abracadabra, поляризующий проект, который неудержимо вырос с TVL, составлявшей менее 300 миллионов долларов в начале сентября, до 4,4 миллиарда долларов.

Поскольку Ethereum занимает 78% рыночной доли TVL, Abracadabra также набирает обороты на других блокчейнах, в настоящее время поддерживая Arbitrum, Avalanche и FANTOM, а также BSC.

Вот как так быстро выросла Абракадабра.

Аналитика следа: TVL абракадабры по цепочке

Создание многофункционального универсального опыта

Абракадабра имеет несколько разные функции для разных цепочек. В случае Ethereum, который имеет самый высокий TVL, в настоящее время он имеет функции фермы, займа, доли и инструментов (включая мост, своп и аналитику).

Одолжить

Основной бизнес Abracadabra основан на кредитовании, и существенным отличием от других протоколов кредитования с избыточным обеспечением является поддержка процентных токенов (ibTKNS) в качестве обеспечения.

Например, сертификаты ibTKNS, полученные из активов, депонированных в Yearn в yVaults, по-прежнему могут использоваться в качестве обеспечения для предоставления стейблкоинов в Abracadabra, которые являются MIM (Magic Internet Money). Это позволяет сохранить проценты по первоначальному активу, а также заимствовать средства для получения дополнительной ликвидности.

Большая часть обеспечения, поддерживаемого в настоящее время Abracadabra, остается преимущественно ibTKNS, наряду с поддержкой токенов:

AGLD, токен управления сообществом Loot, проекта NFT
ALCX, токен Alchemix
FTT, токен, используемый для поддержки всей экосистемы FTX
Ftm, жетон Фантома
UST, родной стейблкоин Terra
SHIB
SPELL и sSPELL, собственные токены Абракадабры

Общий объем MIM, заимствованный из этих пулов, составляет от 170 000 до 6 000 000, что невелико по сравнению с максимальным количеством пулов ibTKNS в 300 миллионов. Однако мы видим, что Abracadabra не удовлетворена простым использованием ibTKNS и расширила пользователей этих новых цепочек, добавив другие токены цепочек в качестве залога.

Комиссионные, подлежащие уплате за заимствование, представляют собой не только проценты, но и единовременную комиссию за заимствование, уплачиваемую во время заимствования. Комиссия за заем следует по той же схеме, что и Liquity, и будет добавлена непосредственно к сумме долга, причитающегося от заемщика. Процентные ставки и комиссии по займам, взимаемые разными пулами, различаются.

Потенциально существуют также комиссии за ликвидацию, которые, как правило, составляют 3% для ibTKNS, поддерживаемого стейблкоинами, и 12,5% для ibTKNS с риском волатильности цен. Однако в настоящее время ликвидация выполняется роботами, поэтому пользовательского интерфейса для работы нет.

Ставка обеспечения также зависит от того, является ли обеспечение разделом стейблкоинов, что составляет в основном 90% для стейблкоинов и от 50% до 90% для другого обеспечения с колебаниями цен.

Abracadabra также позволяет пользователю добавлять кредитное плечо непосредственно к ссуде, регулируя коэффициент обеспечения и количество циклов для увеличения кредитного плеча. Этот флэш-кредит будет выполнен за одну транзакцию, что может значительно снизить плату за газ.

Функция кредитного плеча автоматически помогает пользователям конвертировать заимствованные MIM в USDT и депонировать эти USDT в Yearn Vault для получения yvUSDT, а эти ibTKNS будут возвращены в Abracadabra для использования в качестве залога. Пока общий APY увеличивается, пользователь не получит никакого MIM.

Для упрощения, вот пример:

Пользователи вносят активы на сумму 1000 долларов США в пул stETH кривой года с APY в размере 3,6%.
Получите ibTKNS yvcrvSTETH, чтобы продолжить внесение депозита в пул yvcrvSTETH в Abracadabra для заимствования MIM
Процентная ставка по займу пула Abracadabra составляет 0,5%, максимальный коэффициент обеспечения - 75%. Другими словами, пользователь может одолжить до 750 MIM.
Эквивалентно пользователю, фактически заблокировавшим активы на сумму 250 долларов, но он может получить 1000 долларов за основную процентную ставку в размере 3,1%, остальные 750 долларов пользователи могут потратить или сделать другие инвестиции.
Комиссия за весь процесс составляет 0,5% годовых на заемные средства и единовременную комиссию за заем в размере 0,5%.
В настоящее время, если вы решите увеличить кредитное плечо через 10 циклов, вы можете занять примерно в 3,8 раза исходный MIM, после чего APY может быть увеличен до 13,5%, что почти в четыре раза больше, чем исходное APY.

Важно отметить, что цена ликвидации также увеличивается по мере увеличения кредитного плеча, что означает, что колебания риска, с которыми пользователи могут мириться, постепенно сужаются. После ликвидации пользователь больше не будет владеть какими-либо активами, и пользователям необходимо тщательно оценивать свой уровень толерантности к риску при использовании высокого кредитного плеча.

Ферма

Пользователи могут зарабатывать SPELL токенов Abracadabra, размещая токены LP. Пары SushiSwap ETH-SPELL и MIM-ETH в настоящее время поддерживаются на Ethereum, а токены LP MIM-3LP3CRV поддерживаются на Curve для добычи ликвидности.

APY Abracadabra на Curve превысил 10,9%, в дополнение к награде SPELL 5,09%, и возглавил рейтинг Curve по объему. Abracadabra очень активно работает над поддержанием доверия пользователей к MIM стейблкоина и поддержанием стабильной цены MIM на рынке.

Ставка

Пользователи могут делать ставки SPELL, полученные от Farm, чтобы получать sSPELL и участвовать в механизме распределения вознаграждения Abracadabra. У ставок есть 24-часовое время блокировки.

Инструменты

Abracadabra также предоставляет мост, напрямую интегрированный с AnySwap, который позволяет обмениваться MIM пользователей напрямую друг с другом на Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Fantom и BSC.

Swap может напрямую перейти к Curve для переключения между MIM и DAI, USDC, USDT.

Недавно появилась функция аналитики, вы можете напрямую просматривать обзор ситуации с заимствованиями Abracadabra и ситуации с данными о ликвидации. Вы также можете обратить внимание на панель инструментов Abracadabra на официальном сайте Footprint Analytics, чтобы понять ключевые данные протокола.

Три основных токена: MIM, SPELL, sSPELL

Подобно модели Liquity, Abracadabra предоставляет стейблкоин MIM с привязкой к доллару США; SPELL - это стимулирующий токен протокола. sSPELL - это токен, полученный путем размещения SPELL для распределения комиссионных и управления.

МИМ

Механизм стабильной валюты MIM в значительной степени зависит от арбитража. Как и в случае с DAI, стоимость капитала MIM регулируется курсом чеканки как способ влиять на спрос и предложение на валюту MIM. В то же время глубина пула MIM увеличивается за счет высокого APY и стимулов на Curve для предоставления вознаграждений за майнинг ликвидности для определенных пар токенов Sushiswap в Farm, чтобы обеспечить стабильность и ликвидность MIM на рынке.

Как видно из данных Footprint Analytics, текущая цена MIM осталась относительно стабильной, в основном колеблясь от 0,97 до 1,01 доллара, и еще не была серьезно закреплена.

Рыночная капитализация MIM намного превзошла рыночную капитализацию его предшественника LUSD. MIM также занимает шестое место после UST среди стейблкоинов, что показывает, что когда ликвидность ibTKNS задействована, спрос на нее также довольно высок.

Аналитика следа: рыночная капитализация стабильных монет (ноябрь 2021 г.)

ЗАКЛИНАНИЕ

SPELL в основном зарабатывается путем размещения токенов LP на ферме (для работы пул Curve необходимо перейти в интерфейс Curve). Как токен управления, SPELL похож на MKR в том, что его можно использовать для настройки параметров протокола. Коэффициент распределения SPELL показывает, что команда приложила много усилий для стимулирования ликвидности, при этом 45% было направлено в пул MIM-3LP3CRV, а 18% - в ETH-SPELL в паре токенов Sushiswap.

Цена SPELL на 17 ноября составляет всего 0,18 доллара США, а токен Liquity LQTY, имеющий аналогичную модель, имеет цену 13,73 доллара США (LQTY не имеет функций управления), поэтому SPELL по-прежнему далек от своего предшественника. токена.

заклинание

sSPELL приобретается в первую очередь путем размещения SPELL в ставке. sSPELL, помимо того, что является токеном управления, помогает держателям фиксировать проценты, комиссию по займам и комиссию за ликвидацию из протокола. По словам основателя Squirrel, одним из секретов успеха Abracadabra является щедрый механизм распределения комиссионных, который дает держателям sSPELL 75% доли процентного сбора; и 10% комиссии за ликвидацию также распределяются на еженедельные вознаграждения sSPELL.

Подобно соотношению SUSHI / sSUSHI, количество sSPELL представляет собой долю в пуле комиссионных. Когда пользователь снимает свое заклинание, он снова получит дополнительный доход в виде заклинания. В интерфейсе ставок пользователь может видеть соотношение sSPELL - SPELL, и по мере того, как добавляется все больше и больше комиссий, стоимость 1 токена sSPELL будет становиться все выше и выше.

Заключение

Abracadabra берет хорошие части MakerDAO и Liquity и представляет еще одну итерацию на рынке кредитования стейблкоинов с чрезмерным обеспечением. Но он более агрессивен, с большим разнообразием активов в качестве залога, а также с привязкой к рискам других протоколов и цепочек.

Возможность быстро увеличить кредитное плечо - это удобно, но тоже рискованно.

Как и в случае с Liquity, основатели Abacadabra являются ярыми сторонниками децентрализованной модели DeFi. И хотя у Liquity более четкий механизм ликвидации, Abracadabra более агрессивно расширяет внешние пулы и варианты использования.

Хотя пока невозможно выбрать победителя между этими двумя проектами, ясно, что у DeFi будут сильные децентрализованные проекты в будущем.

Приведенный выше контент отражает личные взгляды и мнения автора и не является инвестиционным советом. Если есть очевидные ошибки в понимании или данных, обратная связь приветствуется.

Этот отчет предоставлен вам Footprint Analytics.

Что такое след

Footprint Analytics - это универсальная аналитическая платформа для визуализации данных цепочки блоков и получения информации. Он очищает и интегрирует данные в сети, поэтому пользователи с любым уровнем опыта могут быстро начать исследование токенов, проектов и протоколов. С более чем тысячей шаблонов панелей мониторинга и интерфейсом с перетаскиванием, любой может создавать свои собственные настраиваемые диаграммы за считанные минуты. Откройте для себя данные блокчейна и инвестируйте разумнее с Footprint.