С момента появления первой в мире криптовалюты, биткоина, мы стали свидетелями всевозможных инноваций - от стейблкоинов до полноценных децентрализованных финансовых проектов. Если стейблкоины привнесли стабильность в крайне неустойчивые криптовалюты, то DeFi представили новые способы получения дохода. Одним из таких популярных способов является кредитование.

Наступление пандемии заставило людей искать возможность инвестирования. Кредитование DeFi представило возможность заработать на криптовалютных холдингах без традиционных воротил кредитования. Вместо банков или других центральных структур люди теперь могли выбрать децентрализованную платформу для заимствования или выдачи кредитов. Это привело к бурному росту этой новой формы кредитования: более 29 миллиардов долларов США были заблокированы на различных платформах кредитования DeFi.

В этой статье мы рассмотрим некоторые из этих протоколов кредитования и выясним, как они работают:

MakerDAO

Разработанная Руне Кристенсеном в 2018 году, MakerDAO - это организация, создающая технологию для кредитования и стейблкоин в сети Ethereum. Она позволяет пользователям с криптовалютами одалживать себе капитал в стабильной монете под названием DAI. Платформа является топовым протоколом кредитования на DeFi pulse, с более чем $10,11 млрд заблокированных активов.

Как это работает

Любой желающий может заблокировать криптовалюты в смарт-контракте, чтобы создать определенное количество DAI. Затем эти DAI могут быть конвертированы в фиат или обменены на любой другой криптоактив. Чем больше криптовалют заблокировано, тем больше DAI можно взять в кредит. Чтобы разблокировать заблокированные цифровые активы, пользователям необходимо вернуть кредит DAI вместе с комиссией MakerDAO.

Поскольку большинство криптовалют волатильны, когда цена заблокированного актива опускается ниже определенного диапазона, протокол MakerDAO немедленно продает залог, чтобы вернуть заемные DAI плюс штрафы и комиссии. Эта угроза ликвидации поддерживает стабильность проекта и гарантирует, что никто не будет эксплуатировать систему. В то же время, когда цена заблокированного актива повышается, пользователи получают дополнительные DAI.

Помимо стейблкоина DAI, MakerDAO использует токены MKR для управления своей системой и поддержки стабильности DAI. DAI создается, когда кто-то берет кредит, а MKR создаются или сжигаются в зависимости от того, насколько DAI близок к своей привязке в $1. Если DAI стабилен, протокол сжигает MKR, чтобы уменьшить общее предложение. Когда DAI опускается ниже отметки в $1, выпускается больше MKR, увеличивая предложение и поддерживая стабильность протокола кредитования MakerDao. С точки зрения полезности, держатели MKR могут голосовать при принятии решений по управлению MakerDAO. Кроме того, они получают стимулы за действия в интересах протокола.

Состав

Компания Compound, изобретенная бывшим экономистом Робертом Лишнером, является ведущим протоколом кредитования в пространстве DeFi. Он позволяет заемщикам получать кредиты под залог своих криптовалют, а кредиторам - предоставлять кредиты, блокируя их цифровые активы. Может показаться, что Compound работает так же, как и другие кредитные протоколы, но он отличается тем, что токенизирует активы, заблокированные в его системе, с помощью cTokens.

Как это работает

Подобно MakerDAO, Compound также использует криптовалюту в качестве залога для предоставления денег в долг. Однако вместо DAI или другого токена Compound выпускает ERC-20 cTokens (или Compound Tokens), которые представляют собой средства пользователей, заблокированные в протоколе. Проще говоря, когда пользователи вносят любую криптовалюту в качестве залога, они получают эквивалентное количество cTokens. Например, за внесение ETH пользователи получат cETH.

С другой стороны, пользователи могут вкладывать свои криптовалюты, чтобы получать проценты. Например, за депонирование ETH для получения процентов на Compound пользователи получают cETH. Каждый актив, заложенный в протоколе, имеет свою стоимость, а объем спроса и предложения базового актива определяет процентные ставки, которые будут получать и выплачивать кредиторы и заемщики. Еще одним уникальным фактором Compound является то, что все cTokens, сгенерированные в обмен на криптовалюты, становятся свободно используемыми, перемещаемыми и торгуемыми в других приложениях DeFi.

В дополнение к получению процентов на криптоактивах, пользователи также могут занимать другие криптовалюты на Compound, внося залог в обмен на "Силу заимствования". Чем больше "Заемная сила", тем больше криптовалют можно одолжить. Compound позволяет избежать ликвидации заблокированных активов благодаря концепции избыточного обеспечения. Это означает, что заемщики должны предоставить больше ценностей, чем они хотят занять.

TruFi

Чтобы начать новую эру заимствований и кредитования в DeFi, компания TrustToken запустила TrueFi - кредитный протокол для беззалогового кредитования. Протокол TrueFi добавляет нечто новое в кредитование на цепочке: крипто-нативные кредитные оценки, основанные на данных на цепочке и вне цепочки, а также на мудрости толпы держателей токенов TRU. Благодаря этому уникальному подходу с ноября 2020 года было выдано кредитов на сумму более 105 миллионов долларов США без единого дефолта. На момент написания статьи общая стоимость, заблокированная в TrueFi, приближается к 100 миллионам долларов.

Как это работает

В отличие от других кредитных протоколов, TruFi не требует от одобренных заемщиков внесения залога для получения кредитных средств. Кредиты берутся из кредитных пулов, финансируемых вкладчиками стабильных монеток, таких как TUSD, USDC и вскоре USDT, на которых вкладчики получают конкурентную ставку доходности, но также принимают на себя некоторый риск в случае дефолта. Чтобы получить кредит, заявители предоставляют данные о своем бизнесе и истории криптовалют, в результате чего вычисляется кредитный балл, который определяет условия по кредитам TrueFi - и в конечном итоге может стать основой для кредитов на других платформах DeFi.

Заемщики, которые не вернут деньги в отведенный срок, столкнутся с судебными исками в соответствии с договором займа, подписанным в процессе оформления, и снижением кредитного рейтинга.

В первой версии TrueFi кредиты выдавались на основе предложений заемщиков, за которые голосовали стакеры TRU. Однако в недавно запущенной TrueFi V3 платформа опирается на кредитную модель, основанную на нескольких факторах, включая историю погашения кредитов, историю компании, операционную и торговую историю, активы под управлением и кредитные показатели. Более того, с запуском V3 TrueFi обеспечивает поддержку нескольких активов в сфере необеспеченного кредитования, а вскоре будет поддерживать практически любой актив на Ethereum для кредитования и заимствования.

Заключительные слова

Рост DeFi кредитования в последние годы является доказательством того, что эта тенденция способна перестроить всю финансовую систему. Однако, как и любая технология, она также сопровождается неприятными атрибутами. Что если сторонний смарт-контракт в протоколе кредитования окажется неисправным? Существует также риск резкого повышения APY по займам в течение короткого периода времени.

Хотя весь процесс кредитования в перечисленных выше протоколах прост, пользователям следует быть осторожными и убедиться, что они работают на безопасной платформе.

Источник