В последнее время медвежий рынок биткоина продолжается, поскольку криптовалюте не удается сохранить восходящий импульс. Как низко может опуститься цена, прежде чем будет достигнуто дно?
Модели цены биткоина ставят разные цели для дна цикла
В недавнем сообщении CryptoQuant обсуждались различные модели ценообразования для BTC и то, где, по их мнению, может находиться потенциальное дно.
Прежде чем рассматривать данные этих ценовых моделей, лучше всего сначала получить представление об основных моделях капитализации биткоина.
Обычная рыночная стоимость криптовалюты рассчитывается путем взятия суммы всего оборотного предложения и умножения ее на текущую цену BTC.
Другой метод капитализации - это "реализованный кэп". Эта модель отличается от обычной рыночной капитализации тем, что вместо того, чтобы брать последнюю стоимость BTC, она взвешивает каждую монету в обращении против цены, по которой эта конкретная монета двигалась в последний раз, а затем берет сумму для всего предложения.
Далее - "средняя капитализация", которая просто дает нам среднюю рыночную капитализацию за весь период существования биткоина путем суммирования рыночной капитализации за каждый торговый день и деления на общий возраст криптовалюты (в днях).
Каждая из этих моделей капитализации может быть разделена на общее количество монет в обращении, чтобы получить свою собственную "цену" (которая в случае рыночной капитализации, естественно, будет обычной текущей ценой).
Итак, вот график, который показывает тенденцию изменения цен на биткоин, полученную на основе этих моделей крышек:
Исторически сложилось так, что дно медвежьего рынка для биткоина обычно формируется всякий раз, когда цена торгуется ниже цены реализации. В настоящее время стоимость криптовалюты удовлетворяет этому условию.
Однако одна только цена реализации не может точно определить дно, и именно здесь на помощь приходят другие модели.
Как видно из графика, здесь также присутствуют две другие цены - "дельта-цена" и "термо-цена". Первая из них определяется через "дельта-кэп", который определяется как разница между реализованным и средним кэпом.
В медвежьих периодах 2015 и 2018 годов дно было достигнуто, когда биткоин снизился до дельта-цены. Поскольку сейчас эта метрика имеет значение около $14,5 тыс., это означает, что криптовалюта потенциально может упасть еще на 28% до достижения дна, если прошлый тренд повторится и в этот раз.
Что касается термической цены, то эта модель аналогична реализованной цене, за исключением того, что вместо взвешивания по цене, по которой каждая монета двигалась в последний раз, этот метод использует стоимость, по которой монеты были впервые добыты.
Дно 2011 года было достигнуто, когда биткоин достиг этого уровня. CryptoQuant указывает в сообщении, однако, что поскольку разрыв между текущей ценой ($20k) и ценой термо ($2,365) слишком велик, маловероятно, что он выступает в качестве индикатора дна для этого цикла.
Цена BTC
На момент написания статьи цена биткоина колеблется в районе 20 тысяч долларов, снизившись на 5% за последнюю неделю.
