Недавний обвал цены на частично обеспеченный токен Titan от Iron Finance послужил поводом для предостережения криптосообщества. Что пошло не так? Подробное вскрытие объяснило, что авария произошла из-за так называемого «массового изъятия из банка», которое повлияло на механизм, лежащий в основе алгоритма, поддерживающего его стейблкоин. Не все стейблкоины одинаковы, и по мере появления новых итераций инвесторам необходимо взвешивать риски и выгоды, связанные с их использованием.

С момента создания первого стейблкоина в 2014 году они продемонстрировали значительный рост, достигнув общей рыночной капитализации в 118,3 миллиарда долларов США - десятикратное увеличение только за последний год. Стейблкойны по праву заслужили свое имя, предоставляя инвесторам более безопасный вариант инвестирования в криптовалюту в периоды нестабильности рынка. Хотя каждый тип привязанных активов имеет свои плюсы и минусы, мы не можем отрицать, что теперь они играют центральную роль в экосистеме DeFi и даже за ее пределами.

Категории обеспечения: разновидности стейблкоинов

За последние семь лет стейблкоины выросли до четырех основных разновидностей, каждая со своими собственными механизмами работы, преимуществами и недостатками.

Стейблкоины, обеспеченные фиатом, обязаны своим статусом доминирования на рынке своей высокой стабильностью, поскольку большинство из них привязано к популярным фиатным валютам, таким как доллар США, евро или британский фунт стерлингов. Хотя они считаются наиболее стабильными из цифровых активов, токены, обеспеченные фиатом, не всегда защищены от волатильности рынка. Даже лидер рынка USDT в прошлом упал ниже 1 доллара США из-за высокого спроса на биткойны.

Между тем, стейблкоины на сырьевой основе обеспечиваются такими товарами, как золото, серебро и другие драгоценные металлы. Например, Tiberius Coin (TCX) - это стейблкоин с товарным обеспечением, поддерживаемый комбинацией семи драгоценных металлов, обычно используемых в производстве оборудования, такого как солнечные панели и электромобили. Другой пример - Digix Gold (DGX) - токен ERC-20, обеспеченный физическими золотыми слитками, хранящимися в Сингапуре и Канаде.

Тем, кто ищет более децентрализованную альтернативу, пользователи могут рассмотреть стейблкоины, поддерживаемые криптовалютой. Эти стейблкоины сравнительно более децентрализованы, поскольку все транзакции происходят в блокчейне. Однако держатели токенов также будут более подвержены волатильности из-за непредсказуемых колебаний цен на базовый актив.

Если посмотреть на более децентрализованный конец спектра, есть алгоритмические или необеспеченные стейблкоины, которые полагаются на механически сгенерированные алгоритмы, закодированные в смарт-контракты, для корректировки объема предложения для поддержания желаемой цены. Хотя очевидным преимуществом этого класса стейблкоинов является то, что обеспечение не требуется, использование алгоритмов сопряжено со своим собственным риском, случаем и точкой, Iron Finance.

Доминирование DeFi

Во время медвежьих рынков стейблкоины предлагают инвесторам более безопасные способы получения дохода от своих цифровых активов за счет кредитования или добычи ликвидности на рынке DeFi, одновременно смягчая влияние волатильности цен, которому подвержены другие типы криптовалют. Например, если инвестор решает поставить ETH на протокол только для получения процентов, внезапное падение ETH может компенсировать полученный доход или даже оставить его с позицией чистого убытка. Однако, если тот же пользователь выберет вместо этого стейблкоин, такой как USDC, стоимость базового актива останется неизменной, поскольку он привязан к доллару США.

Благодаря своим свойствам хеджирования рисков стейблкоины, привязанные к фиатной валюте, стали неотъемлемой частью растущей экосистемы DeFi, предлагая участникам более безопасную альтернативу для получения прибыли. Неудивительно, что цифровые долларовые стейблкоины становятся все более важными активами на кредитных рынках DeFi.

Также в этой области появились алгоритмические проекты стейблкоинов, такие как Ampleforth (AMPL) и Empty Set Dollar (ESD), два из самых популярных токенов в этой категории. По мере того, как механизмы, лежащие в основе алгоритмических стейблкоинов, продолжают развиваться, они могут конкурировать с другими типами в качестве средства сбережения и в качестве токена для ставок в экосистеме DeFi.

Учитывая, что общее количество стейблкоинов в обращении увеличилось на 100% всего за год, стейблкоины принесли значительную долю ликвидности и устойчивости экосистеме DeFi. Поскольку некоторые инвесторы медленно восстанавливаются после недавней распродажи в мае этого года, доходность, предлагаемая стейблкоинами на платформах DeFi, делает их более привлекательными для диверсификации от более рискованных криптоактивов.

Ускорение внедрения цифровых активов

Хотя о роли криптовалюты в формировании безналичного общества было сказано много, реальность остается в том, что волатильность является одним из препятствий на пути массового внедрения. Особенно для людей, которые живут от зарплаты до зарплаты, должна быть определенная степень уверенности в том, сколько их деньги будут стоить недели, месяцы или даже годы в будущем. Принимая это во внимание, стейблкоины могут изменить жизнь миллионов людей в развивающихся странах с помощью недорогих альтернатив денежных переводов. Вместо того, чтобы платить в среднем в мире 6,4% традиционным посредникам для перевода заработной платы домой, рабочие-мигранты могут вместо этого переводить стейблкоины через криптокошельки, которые часто взимают менее 1%.

Поскольку к 2026 году мировой рынок денежных переводов оценивается в размере более 930 миллиардов долларов США, основные технологические игроки, такие как Facebook, также обратили внимание на этот прибыльный сегмент. В 2019 году гигант социальных сетей представил миру свой проект Libra, который был встречен неоднозначно. С тех пор технологический гигант готовился к запуску стейблкоина, поддерживаемого долларом США, переименованного в Diem, чтобы заняться электронной коммерцией и глобальной платежной индустрией.

Появление и распространение стейблкоинов изменили правила игры для криптоиндустрии, поскольку они служат для смягчения непредсказуемых и экстремальных колебаний цен, одновременно предлагая более безопасный токен для получения дохода от операций по размещению ставок и кредитованию. Поскольку крипто-экосистема теперь выходит за рамки своей эхо-камеры, стейблкоины и их полезность в других сферах будут иметь важное значение. Поскольку цифровые платежи и все более безналичная финансовая система выходят на первый план, стейблкоины, вероятно, будут играть ключевую роль в формировании того, как мы зарабатываем, проводим транзакции и торгуем в обозримом будущем.

Источник