В течение последних шести-двенадцати месяцев во всем мире уделялось большое внимание криптовалютам. Этот стремительный рост криптовалюты можно объяснить чрезмерным участием в розничной торговле, растущим институциональным принятием, изменением нормативной базы, а также торговыми возможностями, вызванными растущим спросом на новый класс активов. В Азии к криптовалютам возрос интерес как институциональных, так и розничных инвесторов. По состоянию на 2021 год в мире насчитывается около 300 миллионов пользователей криптовалюты и около 160 миллионов пользователей в Азии. Из них 245000 человек в Гонконге владеют криптовалютой. Гонконг играет ключевую роль в криптопространстве, и эта территория продолжает привлекать некоторые из крупнейших мировых криптобирж, включая Gemini. Здесь был запущен крупнейший в мире стейблкоин Tether. Такие компании, как криптобиржа FTX стоимостью 18 миллиардов долларов США и компания-разработчик программного обеспечения для блокчейнов Block.one, начинали как стартапы в Гонконге.

Однако то, что когда-то принесло Гонконгу право хвастаться криптовалютой, стало неудобной темой для финансовых регуляторов города. В мае Китай подтвердил свою твердую позицию в отношении криптовалюты, введя более жесткие запреты на деятельность криптографических фирм, а на прошлой неделе еще больше ужесточил свою позицию. Жесткая позиция поставила под угрозу первоначальное позиционирование Гонконга как крипто-хаба, поскольку надзор со стороны регулирующих органов будет продолжаться в настоящее время. Бремя ответственности за активное участие и налаживание диалога с регулирующими органами для обеспечения будущего криптовалюты в Гонконге лежит на криптовалютных компаниях.

Это было бы полезно для крипто-компаний, если бы они получили представление о текущих событиях в сфере регулирования и присоединились к обсуждению того, представляют ли криптовалюты риск для текущей финансовой системы и, в конечном итоге, как регулирование может быть дополнительным, помогая им в достижении их целей.

Переоценка толерантности к риску

В мире финансов существует системный риск, эффект бабочки, когда кажущееся изолированным или незначительное событие может иметь каскадные и сейсмические последствия. Например, мы стали свидетелями катастрофических последствий, когда жилищный кризис в США перерос в глобальную инфекцию в 2008 году. Большинство людей приписывают глобальный финансовый кризис 2008 года жадности и халатности крупных банков, но правда немного сложнее и требует большего. с нерегулируемыми бойницами. Финансовые регуляторы обеспокоены системным риском в криптовалюте, потому что они хотят изолировать финансовые взрывы, чтобы избежать будущих кризисов и экономических спадов, которые с ними сопутствуют. В этом году из-за пандемии у нас были серьезные нарушения на рынках, но, к счастью, они остались изолированными.

Вот почему Китай, бывшая столица криптовалюты, в этом году начал закрывать майнинг криптовалют после запрета на криптобиржи пять лет назад. Хотя Китай, по-видимому, меньше озабочен регулированием и больше обеспокоен бегством капитала, он по-прежнему является продолжением финансовой бюрократии, стремящейся снизить риски.

Здесь есть парадокс. С одной стороны, криптовалюта построена на основе децентрализованной финансовой системы с целью демократизации финансов. С другой стороны, похоже, что инвесторы изо всех сил пытаются полностью довериться нерегулируемой системе. Хотя существуют разногласия относительно того, как использовать возможности, которые предлагает криптография, в том числе избежать рисков, связанных с криптовалютным бумом, консенсус основан на необходимости нацеливать биржи, где встречаются криптосфера и реальный мир.

Регулирование: не просто ругательство

Криптовалюта дает возможность построить прозрачную экономику за пределами устоявшейся финансовой системы, но мы также должны признать проблемы, которые необходимо преодолеть, чтобы укрепить доверие. Хотя регуляторам Гонконга еще предстоит занять четкую позицию в отношении регулирования, другие части мира показали нам, что четкое и более жесткое регулирование может обеспечить беспроигрышный результат как для регуляторов, так и для пользователей.

Сингапур, например, не уклоняется от рынка криптовалют, решив разрешить отдельным службам, связанным с криптовалютой, работать по освобожденной лицензии, при этом ведя открытые и частые диалоги для создания нормативной базы, обеспечивающей безопасность местных инвесторов. Япония может похвастаться самым прогрессивным в мире регуляторным климатом в отношении криптовалют и признает биткойн и другие цифровые валюты в качестве законной собственности в соответствии с Законом о платежных услугах (PSA). Во многих отношениях Сингапур и Япония демонстрируют, что регулирование криптовалюты может идти рука об руку с признанием криптовалюты.

Кроме того, организациям следует помочь восполнить пробел в знаниях общественности о крипто-экосистеме и по возможности обучать. В феврале 2021 года Gemini запустила Cryptopedia, бесплатную образовательную платформу с открытым исходным кодом, предназначенную для облегчения понимания с помощью высококачественных крипторесурсов, созданных разработчиками во всей отрасли. В более широком контексте Азии такие ресурсы, как Cryptopedia, помогают удовлетворить насущную потребность в расширении возможностей индивидуальных инвесторов с помощью криптообразования.

Перспективы на будущее

Хотя понятно, что когорта представителей криптовалютной индустрии рассматривает предстоящие нормативные акты, такие как правило о криптовалютных поездках Financial Action Task Force, как похоронный звон как для криптовалют, так и для их личной финансовой конфиденциальности, это в некоторой степени близорукая точка зрения. В конечном итоге выгоды, которые дает регулирование, значительно перевешивают его недостатки в долгосрочной перспективе.

Традиционные формы регулирования из фиатной вселенной не применяются взаимно ко всем аспектам криптовалюты или к фундаментальной природе технологии блокчейн. Создание справедливых ограничений на использование технологий требует фундаментального понимания этих технологий и сотрудничества с ними. Технологии с неограниченным потенциалом должны быть более доступными, регулируемыми и полезными для всех.

Хотя по-прежнему существует большая неопределенность в отношении того, как все будет развиваться, усиление регулирующего надзора предоставит еще больше возможностей для развития рынка криптовалют и его узаконивания в долгосрочной перспективе.

И поскольку мир смотрит на Гонконг как на лидера в сфере регулирования финансовых технологий и криптографии, очевидно, что игроки, которые на раннем этапе определяют безопасность и регулирование и уделяют им приоритетное внимание, выйдут на передний план. Уникальный акцент и открытость Азии в отношении криптообразования проложат путь для расширения институционального и розничного внедрения криптовалюты в регионе.

В конечном счете, мы считаем, что более жесткое и четкое регулирование повысит легитимность криптовалюты по мере постепенного созревания класса активов. Близнецы находятся в этом в долгосрочной перспективе, и со временем это окупится. Мы ни в коем случае не поощряем старые способы делать что-то, копируя и вставляя транзакции в блокчейн. Вместо этого мы полностью согласны с регулированием как средством помощи в борьбе с преступной деятельностью, укреплением доверия инвесторов и бросанием костей, а не гаечным ключом для тех самых механизмов, которые делают криптовалюту желательной финансовой инвестицией.

Источник