Конец троса? Почему структурный сдвиг на рынке сулит USDT неприятности

Tether (USDT) - крупнейшая стабильная валюта на рынке, рыночная капитализация которой по состоянию на май 2023 года составляет более 86 миллиардов долларов США. Несмотря на опасения по поводу текущего состояния криптовалютного рынка, Tether продолжает доминировать на рынке стейблкоинов, его предложение значительно выросло с начала 2023 года. Однако есть признаки того, что в будущем новые конкуренты могут оспорить его господство.

Правление USDT закончилось?

По мнению исследователя и основателя DeFiance Capital Артура Окса, одним из факторов, который может ограничить рост Tether, является появление новых стейблкоинов. Поскольку инвесторов все больше беспокоят риски, связанные с Tether, они, вероятно, будут искать альтернативы, которые предлагают большую прозрачность и подотчетность.

Например, USDC (USD Coin) - это стейблкоин, полностью обеспеченный долларами США, хранящимися в резерве регулируемых финансовых учреждений, и его предложение в последние годы быстро растет.

Еще одним фактором, который может ограничить рост Tether, является появление децентрализованных стейблкоинов. Эти стабильные монеты построены на платформах блокчейн, предлагая децентрализованную альтернативу централизованным стабильным монетам, таким как Tether.

Децентрализованные стабильные монеты устраняют необходимость в центральном органе для управления резервами, поскольку резервы хранятся в смарт-контрактах на блокчейне. Это обеспечивает высокую прозрачность и безопасность и исключает риск того, что центральный орган будет неправильно управлять резервами или заниматься мошенничеством.

Одним из примеров децентрализованного стейблкоина является DAI, построенный на блокчейне Ethereum. DAI обеспечен корзиной криптовалют, хранящихся в смарт-контрактах на блокчейне. Это гарантирует, что стоимость DAI остается стабильной, обеспечивая при этом высокую прозрачность и безопасность.

Помимо этих факторов, с Tether также связаны регуляторные риски. Стаблкоин оказался под пристальным вниманием регулирующих органов в США и других странах, некоторые из них призывают к большей прозрачности и надзору. Если регулирующие органы введут более строгие правила в отношении Tether, это может ограничить его рост и открыть возможности для завоевания доли рынка другими стабильными монетами.

Tether и USDC демонстрируют устойчивость на фоне драмы, связанной с потолком госдолга США

Согласно недавнему отчету Kaiko, USDT и USDC продемонстрировали незначительную волатильность на фоне продолжающейся драмы вокруг потолка долга США. Несмотря на опасения по поводу возможного дефолта США, за последние две недели цены на USDT и USDC практически не изменились. Это говорит о том, что рынки не рассматривают дефолт как базовый сценарий и что инвесторы по-прежнему уверены в стабильности этих стабильных монет.

Колебания цен на USDT и USDC. Источник: Кайко

Интересно, что USDT и USDC все чаще торгуются в тандеме в периоды рыночного стресса. Например, когда в начале этого месяца Binance временно приостановила снятие средств с биткоина (BTC) из-за проблем с перегрузкой сети, оба стейблкоина поднялись выше $1, как показано на графике выше. Это говорит о том, что USDC, возможно, приобрел некоторую привлекательность в качестве безопасной валюты, поскольку банковские проблемы в США ослабли.

Устойчивость USDT и USDC во время драмы вокруг потолка долга отражает более широкую тенденцию на криптовалютном рынке, где стейблкоины становятся все более популярным способом для инвесторов застраховаться от волатильности.

Эти события подчеркивают растущее значение стейблкоинов в криптовалютной экосистеме. Поскольку все больше инвесторов стремятся застраховаться от волатильности рынка и неопределенности в сфере регулирования, спрос на стабильные монеты, вероятно, будет расти. Более того, появление новых децентрализованных финансовых приложений (DeFi), которым требуются стабильные монеты в качестве средства обмена и залога, также подогревает спрос.