Криптовалюты хорошо известны как волатильные активы, а это означает, что у опытных трейдеров есть много возможностей в этом пространстве. Инвесторы могут ожидать, что они попадут в дикую авантюру, если они планируют держать акции в течение длительного времени.
Стейблкоины, класс криптовалют, который предлагает инвесторам стабильность цен, привязанную к стоимости фиатных валют, предлагают инвесторам безопасное убежище, когда наступает турбулентность рынка, но со временем могут представлять собой упущенные возможности.
В беседе с Cointelegraph несколько экспертов заявили, что розничные инвесторы должны подходить к криптовалютам с позиции «заплати себе в первую очередь» и что выделение до 5% в криптовалюте должно быть относительно «безопасным», допуская при этом «предельный доход».
Стейблкойны совершенно другие: нельзя ожидать «предельной доходности» от простого владения активом, привязанным к стоимости доллара США, хотя доходность может достигать двузначных годовых процентных ставок (APR) с использованием протоколов децентрализованного финансирования (DeFi). Эти протоколы, однако, приводят к более высокому риску.
Разные стейблкоины, разные риски
Не все стабильные монеты одинаковы. Крупнейшие стейблкоины на рынке — USD Coin (USDC), Tether (USDT) и Binance USD (BUSD) — обеспечиваются 1:1 денежными средствами или активами аналогичной стоимости централизованными компаниями. Это означает, что на каждый токен в обращении приходится доллар наличными, их эквиваленты или облигации на хранении.
Например, другие стейблкоины, такие как DAI (DAI) и TerraUSD (UST), основаны на других механизмах. DAI обеспечен крипто-обеспечением и гарантирует, что он может поддерживать свою привязку за счет чрезмерного обеспечения. Он включает в себя экономические механизмы, которые стимулируют спрос и предложение, чтобы поднять цену до 1 доллара.
UST, с другой стороны, является необеспеченным алгоритмическим стейблкоином. Базовый актив не поддерживает его, поскольку он работает за счет алгоритмического расширения и сокращения предложения, чтобы поддерживать свою привязку. Блокчейн Terra, стоящий за UST, особенно активно накапливает резервы для стабильной монеты. На данный момент он уже приобрел почти 40 000 BTC на сумму более 1,6 миллиарда долларов и более 200 миллионов долларов в Avalanche (Avax).
Марисса Ким, генеральный партнер Abra Capital Management — подразделения по управлению активами криптовалютной инвестиционной компании Abra — сообщила Cointelegraph, что фирма считает «USDC и другие стабильные монеты, регулируемые США, такими же безопасными, как хранение резервов на банковском счете», поскольку они «необходимы». регулярно доказывать, что они полностью обеспечены».
По мнению Кима, децентрализованные стейблкоины, такие как DAI и UST, могут «представлять другие риски», поскольку волатильные рынки могут привести к тому, что DAI потеряет свою привязку к доллару США. Она добавила, что его управление «осуществляется сообществом MakerDAO, и никто не знает, кто владеет и управляет этим протоколом и где может быть сосредоточено право голоса».
В беседе с Cointelegraph Адам О`Нил, директор по маркетингу торговой платформы криптовалюты Bitrue, сказал, что «роль USDC и USDT» в криптовалютном пространстве «синонимична роли доллара США в традиционной финансовой экосистеме».
О`Нил добавил, что инвесторы должны использовать стейблкоины «в качестве средства хеджирования при торговле и хранении своих активов». Добавил он:
«Перспективы безопасности стейблкоина не следует сравнивать, поскольку и централизованная, и децентрализованная версии безопасны сами по себе. Однако нередко можно обнаружить, что хакеры используют слабость протоколов, созданных для предложения продуктов, беспокоящих оба класса токенов стейблкоинов».
Для О`Нила решение о том, сколько инвесторы должны вкладывать в стейблкоины, остается за ними и зависит от их инвестиционных целей. Кент Бартон, руководитель отдела токеномики в ShapeShift DAO, сказал Cointelegraph, что, хотя у каждой стабильной монеты есть свой профиль риска, инвесторы должны помнить о нескольких вещах.
Во-первых, централизованные стабильные монеты, такие как USDC и USDT, могут быть легко конвертированы обратно в доллары США, но организации, стоящие за этими монетами, могут «потенциально внести определенные адреса в черный список, например, в ответ на требования юридических лиц». Бартон добавил, что, хотя существуют давние опасения по поводу поддержки USDT, до сих пор он сохранял свою привязку:
«USDT имеет то преимущество, что он проверен временем: это стабильная монета, которая существует дольше всех. Она обладает высокой ликвидностью на централизованных биржах и многих платформах DeFi».
По словам Бартона, децентрализованные стейблкоины, такие как DAI и USDT, более прозрачны из-за характера блокчейнов, на которых они построены. Тем не менее, существуют и другие риски, в том числе нестабильные рынки, угрожающие чрезмерному обеспечению DAI.
По мнению Александра Луцкевича, основателя и генерального директора криптобиржи Cex.io, безопасность каждой стабильной монеты зависит от того, как определена безопасность. С точки зрения кода, технический аудит должен охватывать риски более уязвимых стейблкоинов, в то время как с точки зрения надежности перемещения средств из A в B большинство из них, как известно, подходят для этой цели.
Что касается способности стейблкоинов поддерживать свою привязку к доллару, Луцкевич сказал, что то, как поддерживается эта привязка, должно быть в центре внимания инвесторов.
Доходность стейблкоина DeFi: слишком хорошо, чтобы быть правдой?
Хотя простое владение стейблкоинами гарантирует, что криптовалютные инвесторы не будут иметь дело с волатильностью рынка, это также означает, что они не получат никакой прибыли, если не заставят свои стейблкоины работать.
Есть несколько вариантов, когда речь идет о стейблкоинах, таких как их ссуда на централизованных биржах или протоколы децентрализованного финансирования «голубых фишек», что приводит к относительно небольшой доходности — часто ниже 5% — что относительно безопасно. Переход к более рискованным протоколам или использование сложных стратегий для повышения доходности может привести к более высокой доходности и повлечь за собой больший риск.
Например, можно найти доходность выше 30% для стабильной монеты Waves Neutrino USD (USDN), которая недавно сломала свою привязку и упала ниже 0,80 доллара, прежде чем начать восстанавливаться.
На вопрос, должны ли инвесторы одалживать свои стейблкоины или добавлять их в пулы ликвидности децентрализованных бирж (DEX), чтобы получить доход, Кент Бартон из ShapeShift DAO указал, что протоколы DeFi привносят в уравнение риски смарт-контрактов, которые необходимо учитывать. .
Для Бартона протоколы, которые существуют «более нескольких месяцев и зарекомендовали себя в защите на миллиарды долларов, достаточно безопасны». Однако «нет никаких гарантий безопасности и стабильности в будущем». По его словам, протоколы с более высоким вознаграждением, как правило, более рискованны.
Луцкевич предложил инвесторам сначала понять, во что именно они вкладывают свои деньги:
«Только потому, что это DeFi, принципы инвестирования не меняются. И один из основополагающих принципов инвестирования: прежде чем предлагать какую-либо стратегию, вы должны тщательно понимать свои предпочтения в отношении риска и индивидуальные обстоятельства».
По мнению Луцкевича, капитал инвесторов, временной горизонт, цели и толерантность к риску также следует учитывать при рассмотрении вопроса о том, чтобы оставаться на месте или перемещать стейблкоины для получения дохода.
По мнению О`Нила, «в целом желательно, чтобы стабильные монеты использовались для использования доходов от кредитных платформ», хотя инвесторы также должны «быть готовыми использовать любую инвестиционную возможность».
Стейблкоины, отчасти благодаря пространству DeFi, предлагают инвесторам множество возможностей в самых разных блокчейнах. Их использование за пределами централизованных бирж может потребовать определенных знаний, без которых инвесторы могут потерять свои средства, например, отправив их на неправильный адрес.
Терпимость к риску и изощренность
В беседе с Cointelegraph Карлос Гонсалес Кампо, аналитик-исследователь компании 21Shares, эмитента инвестиционных продуктов, сказал, что стейблкоины предоставляют инвесторам доступ к «глобальной сети передачи стоимости, аналогичной тому, как Интернет породил глобальную и открытую сеть для информации».
Кампос заявил, что февральские данные индекса потребительских цен (ИПЦ) в Соединенных Штатах показали рост на 7,9% в годовом исчислении, а это означает, что люди теряют свою покупательную способность со скоростью, невиданной за четыре десятилетия.
По словам аналитика, то, что инвесторы делают со своими стейблкоинами, зависит от их неприятия риска и уровня сложности, поскольку «сегодня все еще не хватает пользовательского опыта» на платформах DeFi, которые позволяют пользователям пассивно зарабатывать на своих активах. Кампос добавил:
«Самый яркий пример — сид-фразы, которые непрактичны и, вероятно, не получат массового распространения. Вот почему такие лидеры отрасли, как Виталик Бутерин, подчеркивают необходимость широкого внедрения кошельков социального восстановления, которые вместо того, чтобы полагаться на сид-фразы , полагайтесь на опекунов».
Марисса Ким из Abra Capital Management, по-видимому, повторила мысли Кампоса, поскольку она сказала, что в протоколах DeFi возможны ошибки и другие эксплойты, которые часто приносят более высокую доходность в собственных токенах протокола. Они «часто очень нестабильны и могут быть не очень ликвидными».
По мнению Мариссы, некоторые инвесторы могут быть готовы взять на себя дополнительный риск, хотя другие будут «больше озабочены сохранением основной суммы».
Какую бы стратегию ни выбрали инвесторы, ясно, что стейблкоины являются важной частью криптовалютной экосистемы. Более склонные к риску инвесторы могут обнаружить, что они доверяют только наиболее прозрачным централизованным стабильным монетам, которые предлагают ограниченные возможности, в то время как более предприимчивые инвесторы могут предпочесть более высокую доходность и более высокий риск.
Со временем влияние стейблкоинов в криптовалютном пространстве будет только расти, поэтому важно, чтобы инвесторы понимали, с чем они имеют дело, и риски, связанные со стейблкоинами, которые они выбирают для HODL, и что они решают с ними делать.
Источник
