Есть что-то поэтическое в рынках и, в частности, в Биткойне. Шоковые волны после остановки экономики в марте прошлого года в связи с пандемией, внезапное ралли в январе во время фиаско на Капитолийском холме, и да - даже непростые отношения Китая с Биткойном отражены в диаграммах. Если вы посмотрите за пределы цены, вы увидите историю.

Этот комментарий о последних событиях в криптоиндустрии в Китае и во всем регионе не добавляет поэзии, а просто раскрывает ее. Есть три области воздействия, которые мы могли бы рассмотреть, и в каждой из них время играет ключевую роль.

Настроение рынка

Биткойн, а вместе с ним и весь крипторынок не привыкать к резким словам из Китая. Некоторые биткойн-инвесторы читают эти заголовки с оптимизмом, видя за ними тщательно продуманную уловку покупки. Но кажется маловероятным, что эти репрессии на самом деле являются частью тонкого плана по снижению цены биткойнов, чтобы покупать больше. Это наивно и не отражает общего направления деятельности Народного банка Китая за последние несколько лет.

Китай, США и многие другие юрисдикции, безусловно, признают потенциал Биткойна и децентрализации и охватывают аспекты этой технологии в своих проектах цифровых валют центральных банков. Но это не значит, что эта быстрая, органичная и безграничная новая итерация Интернета не встретит колебаний или даже сопротивления.

С точки зрения рынка интересны сроки. Уже сообщалось, что заявления, опубликованные в пятницу, датируются несколькими неделями ранее. В этом нет ничего необычного. Меньше внимания было уделено тому факту, что заголовки попали в новости в тот же день, когда истек срок действия биткойн-опционов, что уже ослабило позиции BTC.

Это уже случалось раньше. Еще в 2017 году - также в сентябре - плохие новости из Азии заставили биткойн упасть на 30% до нижней границы в 3000 долларов США. Вскоре после этого биткойн начал стремительный трехмесячный рост до 20000 долларов США, прибавив около 450%.

С приближением четвертого квартала, который исторически был самым оптимистичным периодом на данном этапе цикла, неудивительно, что мы видим в сети, что киты продолжают накапливать биткойны.

Биткойн-майнеры уже массово мигрировали с материка, что привело к более распределенной скорости хеширования сегодня. Учитывая, что Китай уже несколько лет борется с криптовалютами, сам Биткойн, вероятно, не будет обеспокоен и продолжит свою восходящую траекторию.

Криптоиндустрия

Когда дело доходит до криптоиндустрии, это немного другая история. Недавно было объявлено, что FTX покинула Гонконг в качестве своей базы и перебралась на Багамы. Вместо того, чтобы связывать это с самыми последними событиями, этот шаг, вероятно, предпринимался в течение некоторого времени, поскольку руководящие принципы ФАТФ находят применение в юрисдикциях повсюду.

Несомненно, большее влияние оказывают те биржи и проекты, которые зависят от китайского рынка или его инфраструктуры. Huobi уже объявила, что перестанет обслуживать материковый рынок, и более мелкие биржи сделали аналогичные заявления.

Вероятно, что на криптовалютных рынках больше объема торговли будет перенаправлено с централизованных на децентрализованные биржи, которые работают в одноранговой сети и к которым могут легко получить доступ те, кто знает, как это сделать. Тем не менее, эти события, вероятно, будут препятствовать массовому внедрению криптоактивов в материковом Китае. Об этом особо нечего сказать. У каждого национального государства, от Сальвадора до Лаоса, есть своя собственная траектория, которой следует придерживаться, когда дело касается распространения цифровых активов.

Когда дело доходит до более широкого Азиатско-Тихоокеанского региона, эти события соответствуют ожиданиям. Как правило, централизованные биржи работают с высокой степенью гибкости. Они часто являются облачными, что означает, что критически важные операции можно легко перенести в другие юрисдикции для обеспечения соответствия требованиям и стабильности платформы.

У централизованных бирж впереди четкая траектория. Нормативно-правовая база биржевых операций и рыночной инфраструктуры будет продолжать развиваться - не только в Азии, но и повсюду. Другое дело - децентрализованное обменное пространство. Эти рынки могут легко потемнеть и уйти в подполье, и вопрос о том, могут ли они и будут ли когда-либо регулироваться, остается открытым.

Макро-картина

Никакое обсуждение этих регуляторных изменений не может игнорировать текущую суматоху вокруг Evergrande.

Любой, кто знаком с историей Биткойна, увидит симметрию между затруднительным положением Evergrande и падением Lehman Brothers, что обеспечило фон, на котором впервые была запущена сеть Биткойн. Таких ассоциаций недостаточно, чтобы предполагать какой-либо бычий исход для Биткойна, но наверняка более жесткая позиция и неспособность предприятий обслуживать или работать на китайском рынке не позволят нарративам о безопасных убежищах укорениться в общественном дискурсе.

Нет смысла размышлять о том, как можно справиться с ситуацией с Evergrande, но опасения по поводу бегства капитала могли стать причиной ужесточения ограничений для криптоиндустрии. Это не повод для отчаяния. Все экономики стремятся к стабильности, и иногда это временно происходит за счет инноваций. Тем не менее, со временем, когда в фокусе внимания окажутся регулирующие структуры, условия могут измениться, и в будущем инвестиционное пространство в Китае может расшириться за счет включения определенных криптоактивов.

На данный момент, возможно, это означает, что Китай - не то место, где стоит смотреть на рост или будущее Биткойна. Напротив, развивающиеся рынки Латинской Америки, Африки и Юго-Восточной Азии могут быть более интересными в плане признаков глубокого внедрения. Соединенные Штаты по-прежнему представляют жизненно важный интерес в сфере регулирования, поскольку даже в пределах их границ мы наблюдаем расхождения, а Техас крадет центр внимания. А в Азии все взоры прикованы к Сингапуру.

Источник