Через центральный банк правительство США уже продемонстрировало, что у него есть доступ к бесконечной печати денег. Если он запустит CBDC - цифровую валюту центрального банка - что это будет значить для стоимости криптоактивов?
Почему будет полезен цифровой доллар?
Вы когда-нибудь задумывались, почему вы можете совершать банковские переводы через свое банковское приложение, но не в нерабочее время банка, включая выходные? В конце концов, мобильное приложение и Интернет работают одинаково круглосуточно и без выходных. Чтобы понять это, нужно понять ключевое различие между электронным долларом (долларом, к которому вы получаете доступ через приложение своего банка) и цифровым (CBDC). Это помогает нам понять, зачем вообще нужен цифровой доллар.
Банковское приложение могло оцифровать ваши денежные депозиты, но отношения между Федеральной резервной системой и коммерческими банками по-прежнему работают одинаково:
- ФРС проводит расчет по межбанковским платежам без риска, обеспечивая таким образом ликвидность и финансовую стабильность.
- Предоставляя счета коммерческим банкам, такие счета служат денежными мостами между ФРС и общественностью.
- Денежные средства, находящиеся под контролем коммерческого банка, могут быть выпущены в виде электронных денежных средств, но банки обязаны выкупать доллары США в соотношении 1: 1.
Другими словами, деньги, выпускаемые коммерческими банками для населения, можно рассматривать как своего рода стейблкоин, привязанный к доллару ФРС. Денежная система получает доверие от этого фиксированного обменного курса. Кроме того, страхование вкладов и надзор регулирующих органов обеспечивают взаимозаменяемость денег ФРС и коммерческих банков.
Однако из-за того, что в процессе задействованы все посредники, возникают серьезные трения. Например, сеть ACH (Автоматизированная клиринговая палата) не может проводить платежи в выходные дни, потому что Федеральная резервная система не работает.
Таким образом, несмотря на то, что компании могут принимать платежи 24/7 с помощью программного обеспечения, такого как Wave, ваше мобильное приложение не имеет круглосуточного доступа к электронным переводам средств.
Какие еще проблемы решит цифровой доллар?
Банковские часы в наш век глобальной взаимосвязанности и круглосуточных онлайн-сервисов явно устарели. Цифровой доллар полностью устранил бы эту традицию.
Точно так же, поскольку не будет необходимости в таком большом количестве посредников, как внутренние, так и международные платежи будут производиться быстрее и с меньшими комиссиями. Возможно, самое главное, для доступа к цифровым долларам даже не потребуется банковский счет, а просто кошелек мобильного приложения.
Наконец, цифровой доллар станет самым мощным денежным оружием, которое когда-либо предполагалось, против отмывания денег и уклонения от уплаты налогов. Причина проста; все транзакции можно будет отследить в любой момент времени.
Как будет работать цифровой доллар?
По данным Bis (Банк международных расчетов), 86% мировых центральных банков обращаются к CBDC. Тем не менее, Китай - единственная страна, которая уже проверила это. Китайский цифровой юань (e-CNY) до сих пор использовался в более чем 1,32 млн сценариев платежей, что составило 5,4 млрд долларов объема транзакций.
Без сомнения, основные центральные банки, в том числе ФРС, внимательно наблюдают за работой e-CNY, поэтому очень полезно глубже изучить, как это работает. Во-первых, e-CNY, похоже, основан на DLT (технология распределенного реестра), а не на блокчейне как таковом. Разница между DLT и блокчейном заключается в том, что последний создает блоки данных с криптографической связью, что делает запись неизменной.
Напротив, DLT не должен полагаться на этот метод, но он использует несколько узлов данных (компьютеры в сети). Проще говоря, блокчейн - это просто разновидность DLT. В случае цифрового юаня Народный банк Китая (PBoC) выбрал разрешенную валюту на основе DLT, выпущенную в качестве денежной массы M0.
Это означает, что PBoC будет нести прямую ответственность за выпуск e-CNY. Например, в Соединенных Штатах ФРС различает денежную массу M1, M2 и M3, каждая из которых предназначена для отдельного сектора экономики. Такая эффективность денежной массы M0 делает ее безрисковой системой.
Кроме того, цифровой кошелек e-CNY не считается банковским счетом, потому что требуется только номер мобильного телефона. Необязательно, PBoC решил сделать электронный CNY как цифровую наличность M0, из-за возможности начислять проценты. И, наконец, коммерческие банки отвечают за снятие электронных юаней и их конвертацию в депозиты.
Короче говоря, цифровой юань или e-CNY - это гибридная цифровая наличность на основе счета.
Будет ли цифровой доллар использовать ту же структуру CBDC?
Как вы понимаете, CBDC можно настроить разными способами. В этом его главная сила - программируемость. Однако основное различие между аккаунтами и токенизацией:
- На основе счета - подход FedAccounts позволит розничным клиентам получать доступ к денежной массе M0 ФРС вместо коммерческих банков. Концепция FedAccounts была предложена профессором Морганом Риксом из юридической школы Вандербильта.
- Токенизированный доллар - предложенный бывшими председателями Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Дж. Кристофером Джанкарло и Даниэлем Горфайном, проект цифрового доллара будет напоминать цифровую форму физических денег. Он будет распространяться через коммерческие банки и работать вместе с деньгами коммерческих банков и наличными деньгами.
К сожалению, программируемость CBDC - палка о двух концах, потенциально имеющая серьезные недостатки, такие как:
- Потеря конфиденциальности - центральный банк сможет отслеживать все транзакции, если специально не разработано для этого.
- Центральный банк может отменить платформу для юридических или физических лиц, фактически заморозив их средства.
- Центральный банк может ввести отрицательные процентные ставки.
- Центральный банк может установить даты истечения срока действия определенного количества CBDC, чтобы стимулировать расходы.
Наконец, поскольку CBDC эффективно создаст централизованную базу данных о расходах, центральный банк может сделать CBDC недоступным для покупки определенных продуктов.
Если не действовать осторожно, внедрение цифрового доллара могло бы стать дорогой к ошеломляющему тоталитаризму, в котором каждый аспект денежной жизни мог бы тем или иным образом контролироваться, санкционироваться, направляться или ограничиваться. Это оставляет нам самый важный вопрос: как CBDC повлияют на криптовалюты?
Цифровой доллар против криптовалют
Когда доходит до этого, критическое различие между цифровыми фиатными валютами и криптовалютами - это тип разрешения. Биткойн, как и тысячи других альткойнов, использует сеть блокчейнов без разрешения. Это означает, что любой, у кого есть компьютер и доступ в Интернет, может стать частью сети в качестве валидатора или майнера для ее защиты.
Из этого следует, что блокчейн без прав доступа ведет к децентрализации и системе без доверия. Напротив, CBDC будет полагаться на централизованное доверие. Общественность будет далеко от этого, фактически арендуя цифровые деньги и рассчитывая на добрую волю топ-менеджеров.
Самое главное, в отличие от Биткойна, который ограничен 21 миллионом, CBDC будет инфляционным. Одно это уже помешало бы ему со временем обрести ценность. На самом деле, произойдет прямо противоположное, как это происходит сейчас, когда уровень инфляции во всем мире стремительно растет, что еще больше подталкивает людей к дефляционным криптовалютам, таким как Биткойн.
Эти мошеннические монеты сходят с ума. Кто-то мне только что сказал:
- 27 трлн в обращении
- неограниченный лимит поставки
- всего 1 узел
- 25% от объема отчеканено за последние 6 месяцев.
- 1% владельцев владеют 30%jk это доллар США
- Райз (@joinryze) 17 мая 2021 г.
В свою очередь, наиболее вероятный исход запуска цифрового доллара будет двояким:
- Устранение психологического барьера восприятия цифровых активов как «теневого кода, не имеющего ценности». В конце концов, если правительство США запустит CBDC, это принесет легитимность и другим цифровым активам.
- CBDC будет в непосредственной близости от криптовалют. Чтобы проиллюстрировать это, Visa уже разработала универсальный платежный канал (UPC) для обмена между блокчейнами. Затем потребуется несколько шагов, чтобы выйти из одной цифровой экосистемы и войти в другую.
Показательный пример: когда люди обнаруживают, что некоторые протоколы децентрализованного финансирования (DeFi) намного превосходят фондовый рынок, банковские счета с «высокой доходностью» с доходностью 0,50% годовых не будут выглядеть так привлекательно, если столкнуться с некоторыми из 6–20-кратных приростов DeFi.
Майкл Сонненшейн, генеральный директор компании Grayscale, на которую приходится 43 миллиарда долларов США, поделился этой оценкой в недавнем интервью ETF Edge:
«Я думаю, что все это имеет тенденцию к оцифровке денег и чему-то, на что могут обратить внимание инвесторы и обычный человек ... который, возможно, не работает на инвестиционном рынке».
Можно даже утверждать, что само существование Биткойна, недавно преодолевшего рыночную капитализацию в 1 триллион долларов, сдерживает развитие CBDC, поэтому он не пугает публику своими функциями наблюдения. Фактически, президент Денежного резерва США Филип Н. Диль выступал за именно такой подход - создание анонимного цифрового доллара таким образом, чтобы его полезность была равна физическим банкнотам.
Источник
