Облигации Эль-Сальвадора страдают из-за вступления в силу закона о биткойнах

Шаг Сальвадора в пользу Биткойна встревожил инвесторов в облигации, так как доходность резко выросла, поскольку инвесторы сигнализируют о неопределенности для развивающейся экономики.

В отчете от 8 сентября, опубликованном Bloomberg, отмечается, что кривая доходности облигаций Сальвадора недавно перевернулась, что означает, что облигации с краткосрочным сроком погашения теперь приносят больше, чем причитается по инструментам. В нем говорилось:

«Обычно это считается плохим признаком, поскольку это означает, что инвесторы рассматривают краткосрочный долг как более рискованный, и большинство кривых доходности будут иметь наклон вверх, учитывая присущую неопределенности ценообразования в долгосрочной перспективе».

Бен Эмонс из Medley Global Advisors подчеркнул, что облигации Сальвадора потеряли значительную долю «в первый день его нового закона о биткойнах», описав рыночные действия как «нежелательный знак того, что широкое использование биткойнов может иметь серьезные последствия» для развивающаяся страна.

Эмонс, похоже, не одинок в своей оценке: данные Bloomberg показывают, что облигации Сальвадора начали двигаться в сторону инверсии в июне - в том же месяце, в течение которого парламент страны принял скандальный закон президента Наиба Букеле о биткойнах. признание BTC законным платежным средством.

Однако решение Сальвадора признать биткойн законным платежным средством - не единственная сила, оказывающая медвежье давление на рынок облигаций страны.

Другие эксперты подчеркнули внезапное изгнание Букеле из конституционного трибунала страны в мае как главный источник негативных настроений в отношении экономических перспектив Сальвадора, поскольку Букеле уволил генерального прокурора страны и высших судей.

С мая спрэд между государственными облигациями Сальвадора и сопоставимыми казначейскими облигациями США увеличился на 77% по состоянию на 12 августа. Неспособность Букеле обеспечить сделку с Международным валютным фондом также повлияла на перспективы облигаций Сальвадора. рынок.

Хотя закон Сальвадора о биткойнах вступил в силу 7 сентября, развертывание государственного цифрового кошелька Chivo вызвало многочисленные жалобы граждан на технические проблемы.