Инвесторы в биткоин (BTC) известны своей "бычьей" позицией, и даже во время 50% коррекции, подобной нынешней, большинство аналитиков сохраняют оптимизм. Одной из причин бесконечного оптимизма инвесторов и их веры в безграничный потенциал роста может быть сокращение эмиссии BTC и фиксированный лимит предложения в 21 миллион монет.
Однако даже самые точные модели, в том числе модель stock-to-flow (S2F) от аналитика Plan B, не могут предсказать медвежьи рынки, крахи или насосы, вызванные FOMO (страхом упустить). Трейдеры обычно неверно интерпретируют эти понятия, поскольку стоимостные и ценовые ожидания легко перепутать.
Биткойн не существует в вакууме, даже если максималисты BTC так думают. Поэтому его ценовое действие в значительной степени зависит от того, сколько долларов, евро и юаней находится в обращении, а также от процентных ставок, недвижимости, акций и товаров. Даже глобальный экономический рост и инфляционные ожидания влияют на склонность к риску людей, компаний и взаимных фондов.
Драйверы текущей цены биткоина
Независимо от того, что предсказывают эти модели оценки, цена в любой момент времени определяется исключительно участниками рынка. Напротив, данные CryptoQuant показывают, что в настоящее время на биржах размещено всего 2,5 миллиона биткоинов. Сравните это с 10,7 миллионами, которые не были перемещены за последние 12 месяцев, согласно данным HODL wave, и мы можем сказать, что долгосрочные держатели не имеют права голоса в цене.
Поскольку разница между стоимостью (субъективной) и ценой (исторической и объективной) становится более очевидной, легче понять, почему некоторые инвесторы ожидают цели в $100 000 или выше к концу 2021 года. Однако, чтобы правильно интерпретировать, какие ставки делаются на эти цены, необходимо проанализировать коллы (покупки), существующие на рынках опционов.
Хотя опционы колл (покупка) значительно преобладают по сравнению с защитными путами, это характерно почти для каждого класса активов на более длительных сроках экспирации. Однако опцион колл со страйком $50 000 должен быть более представительным, чем опцион пут со страйком $200 000, поскольку их цены будут заметно отличаться.
На момент написания статьи право на приобретение (колл-опцион) биткоина за $50 000 31 декабря оценивается в $4 350. Между тем, тот же инструмент с ценой исполнения $200 000 стоит $415, что примерно в десять раз ниже.
Ранее Cointelegraph уже объяснял, что страйки от $100 000 до $300 000 не следует воспринимать как точную оценку цены, подкрепленную анализом. Инвесторы обычно продают коллы с более высоким страйком, одновременно покупая более дорогой опцион колл с более низким страйком.
Короче говоря, полагать, что инвесторы покупают исключительно ультра-бычьи опционы колл, наивно и обычно ошибочно. Однако даже опционные стратегии, предполагающие продажу этих опционов, как правило, являются нейтрально-бычьими.
$100 000 все еще в игре, согласно рынкам опционов
Согласно модели Блэка и Шоулза, текущая цена $1 185 для опциона колл на $100 000 имеет математическую вероятность 13%. Стоит отметить, что данная методика рассматривает исключительно цену 31 декабря в 8:00 утра по восточному времени и не учитывает цену в $99 999 в качестве успешной.
Несмотря на это, есть убедительные доказательства того, что профессиональные трейдеры все еще оценивают опционы на 100 000 долларов в конце года. Сейчас это может показаться надуманным, но волатильность биткоина открывает простор для неожиданностей, особенно если учесть, что впереди еще полгода.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Любые инвестиции и торговые операции связаны с риском. При принятии решения вы должны провести собственное исследование.
Источник
