Экспирация опционов на биткоин (BTC) в пятницу, 21 июля, на этой неделе может укрепить уровень сопротивления 30 000 долл. и дать "медведям" преимущество впервые после 21-процентного ралли в период с 14 по 21 июня.
Истечение сроков опционов на биткоин совпадает с волатильностью
Анализ динамики цен на биткоин за последнее время показывает, что три из четырех последних экспирации опционов на BTC вызвали значительные ценовые движения, поэтому трейдерам крайне важно обращать пристальное внимание на это событие.
Примечательно, что цена биткоина неизменно демонстрирует сильную реакцию после еженедельной экспирации опционов в 8:00 утра по Гринвичу. Хотя причинно-следственная связь не может быть установлена, масштабы этих колебаний цены требуют крайней осторожности в преддверии недельной экспирации 21 июля.
Биткоин-медведи выиграют от ужесточения регулирования
В то время как экспирация опционов на этой неделе может дать медведям контроль над ценой биткойна в краткосрочной перспективе, у быков есть потенциальное преимущество в виде предложений по спотовым ETF, рассматриваемых Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Хотя эти предложения все еще находятся на ранних стадиях рассмотрения регулятором, медленное продвижение может отчасти объяснить, почему с конца июня "медведям" удалось несколько раз отстоять $31 000.
Однако наибольшие шансы удержать цену биткоина ниже 30 000 долл. у них есть в условиях ухудшающейся нормативно-правовой базы. 19 июля международная биржа ценных бумаг Nasdaq приостановила запуск своего криптовалютного кастодиального решения из-за отсутствия ясности в нормативно-правовой базе США.
Кроме того, 14 июля криптовалютная биржа Coinbase объявила о приостановке предоставления услуг по стакингу для клиентов в Калифорнии, Нью-Джерси, Южной Каролине и Висконсине. Это решение последовало за поданным 6 июня иском от SEC, обвинившей биржу в том, что с 2019 года она работает как незарегистрированный брокер по ценным бумагам.
Излишний оптимизм биткоин-быков приводит к неутешительным результатам
13 и 14 июля цена биткоина ненадолго превышала отметку 31 000 долларов США, что способствовало "бычьим" ставкам трейдеров, использующих опционные контракты. Однако в результате четырехчасовой коррекции цена вернулась к отметке 30 000 долл.
Отношение пут к коллу, равное 0,39, отражает разницу в открытом интересе между опционами колл (покупка) на сумму 430 млн. долл. и опционами пут (продажа) на сумму 170 млн. долл. Однако результат будет ниже, чем суммарный открытый интерес в 600 млн. долларов, поскольку "быки" были слишком самоуверенны.
Например, если цена биткойна в 8:00 по Гринвичу 14 июля составит 30 500 долл., то будут учтены только опционы "колл" на сумму 18 млн. долл. Это различие обусловлено тем, что право на покупку Bitcoin по цене $31 000 или $32 000 становится недействительным, если BTC по истечении срока действия опциона торгуется ниже этих уровней.
Ниже приведены три наиболее вероятных сценария, основанные на текущей динамике цен. Количество опционных контрактов, доступных 21 июля для инструментов колл (покупка) и пут (продажа), зависит от цены истечения. Дисбаланс в пользу каждой из сторон составляет теоретическую прибыль:
- Между $28 000 и $30 000: 100 коллов против 2400 путов. Чистый результат - 70 млн. долл. в пользу инструментов "пут" (продажи).
- Между $30 000 и $31 000: 600 коллов против 1800 путов. Чистый результат - 35 млн. долл. в пользу инструментов "пут" (продажи).
- Между $31 000 и $32 000: 3 100 коллов против 1 400 путов. Чистый результат - 55 млн. долл. в пользу инструментов "колл" (покупка).
Учитывая слабые макроэкономические показатели в последнее время, вполне вероятно, что "медведи" продолжат подавлять цену биткоина до пятничной экспирации. Кроме того, валовой внутренний продукт (ВВП) Китая во втором квартале вырос на 6,3% в годовом исчислении, не дотянув до ожидаемых рынком 7,3%. Между тем, объем розничных продаж в США в июне увеличился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже консенсус-прогноза в 0,50%.
Следовательно, "быки" оказываются в сложном положении, поскольку их инструменты "колл" (на покупку) будут аннулированы, если цена экспирации биткоина упадет ниже 30 000 долл. Поэтому благоприятный для медведей исход в 35 млн. долл., может быть, и не является значительной победой, но повышает шансы на то, что 30 000 долл. станет новой областью сопротивления.
Источник
