Данные показывают, что трейдерам Aave и Polygon (MATIC) в настоящее время платят до 4,3% в неделю за длинные фьючерсные контракты.
На криптовалютных рынках трейдеры обычно настроены бычьими настроениями, или, по крайней мере, большинство розничных инвесторов. Это приводит к интересному явлению, поскольку стимулирует арбитражные службы и китов продавать фьючерсные контракты, одновременно покупая на обычных спот-биржах.
На приведенном выше графике показан невероятный прирост в 240%, накопленный в 2021 году, когда 11 мая общая капитализация криптовалют достигла $2,58 трлн. Коррекция на 53%, последовавшая на следующей неделе, привела к снижению на $1,3 трлн, уничтожив открытый интерес по фьючерсам на $32 млрд.
Бессрочные фьючерсы автоматически ребалансируются ежедневно
В отличие от обычных месячных контрактов, цены бессрочных фьючерсов очень похожи на цены на обычных спот-биржах. Это значительно облегчает жизнь розничных трейдеров, поскольку им больше не нужно рассчитывать фьючерсную премию или вручную переворачивать позиции к моменту истечения срока действия.
Ставка финансирования позволяет этому волшебству происходить, и она взимается с лонгов (покупателей), когда они требуют большего левериджа. Однако когда ситуация перевернута и шорты (продавцы) имеют избыточный леверидж, ставка финансирования становится отрицательной, и они становятся теми, кто платит комиссию.
Обратите внимание, что AAVE представляла положительную ставку финансирования на протяжении большей части последних трех месяцев, за исключением пары единичных 8-часовых случаев. Типичная ситуация предполагает, что лонги с кредитным плечом платят комиссию, и она колеблется от 0% до 0,30% за 8-часовой период, что эквивалентно 6,5% в неделю.
19 мая, когда криптовалютные рынки рухнули, открытый интерес по фьючерсам AAVE упал с $200 до $82 млн, поскольку длинные позиции либо закрывались по стоп-приказам, либо принудительно ликвидировались.
После нескольких дней попыток стабилизироваться, ставка финансирования бессрочных контрактов на 8 часов теперь составляет отрицательные 0,10%, что эквивалентно 2,1% в неделю. В этой ситуации шортисты (продавцы) платят комиссию, создавая стимул для покупателей.
Аналогичная картина наблюдалась на Polygon (MATIC), которая 19 мая потеряла 62% после достижения накануне рекордного уровня в $2,70.
Было несколько 8-часовых периодов отрицательной ставки финансирования в размере 0,20% и ниже в случае MATICs, что эквивалентно 4,3% в неделю. Хотя эта ставка сильно колеблется, она создает давление на коротких продавцов, заставляя их закрывать свои позиции, поскольку это снижает их маржу.
Эта возможность обычно недолговечна
Отрицательная ставка фондирования создает защитную сетку для покупателей, поскольку существуют стимулы для того, чтобы собраться с силами и попытаться потеснить коротких продавцов.
Именно по этой причине некоторые аналитики называют отрицательную ставку финансирования индикатором покупки. Однако как только шорты закрывают свои позиции, ситуация стремится к равновесию, и ставка финансирования нейтрализуется.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Любые инвестиции и торговые операции связаны с риском. При принятии решения вы должны провести собственное исследование.
Источник
