Помимо ликвидности, что институции привносят в криптовалюту? Какова именно их добавленная стоимость? Это поучительный вопрос для размышления, потому что нет единого мнения о том, что означает более глубокое институциональное участие для отрасли, раздираемой противоречиями.
Длительное ожидание одобрения Bitcoin ETF, предоставляющего пенсиям и фондам доступ к BTC, вполне может оказаться положительным катализатором роста отрасли. Но, сосредоточив внимание на ценовом движении, наблюдатели упускают из виду реальную выгоду от широкомасштабного институционального внедрения. Наибольшей выгодой от углубления институционального внедрения может стать уверенность в регулировании, которую оно приносит.
Налоги и соблюдение требований
Существует ряд областей, где институциональное участие вынуждает регулирующие органы давать прямые ответы. Главными из них являются налогообложение и соблюдение требований. Какие сделки может совершать компания на законных основаниях, как они должны быть раскрыты в балансе и какие шаги необходимо предпринять для отчетности об этой деятельности?
Определение того, что представляет собой налогооблагаемое событие в криптовалюте, зависит от вашего доминиона. В то время как американские трейдеры обязаны рассчитывать прибыль и убыток (PnL) по каждой сделке на децентрализованной бирже (DEX), позиции преступника и внутрисетевому событию, другие страны придерживаются менее строгого подхода, а некоторые не утруждают себя налогообложением. это вообще.
#Bitcoin ETF будут отложены до окончательного срока
– Мэгс (@thescalpingpro) 29 сентября 2023 г.
SEC пытается показать, что они не заинтересованы, и пытается отодвинуть даты до окончательного срока, хотя и SEC, и Blackrock знают неизбежный результат.
ETF BlackRocks должен быть первым… pic.Twitter.com/6ZkfUf9WPR
Независимо от того, где вы проживаете, определение ваших обязательств при покупке, продаже и хранении цифровых активов может стать головной болью. Но могло быть и хуже: представьте, насколько больше поставлено на карту для предприятий, чьи публичные счета должны быть тщательно проверены и которым обычно требуется разрешение даже включить Биткойн (BTC) в свой баланс.
Есть веские причины, по которым для предприятий установлена более высокая планка с точки зрения соблюдения требований, раскрытия информации, отчетности и налогообложения по сравнению с потребителями. Это основная причина того, почему потребовалось так много времени, чтобы произошло серьезное институциональное принятие. Но по мере того, как ручеек финансовых фирм, закрепившихся в этом пространстве, превращается в поток, свита юристов и лоббистов начала приносить дивиденды. Когда BlackRock начинает бить в барабаны по созданию биткойн-ETF, даже Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) приходится обратить на это внимание.
Положительное решение суда Grayscale против SEC от 29 августа показало, что силовые институты могут собраться, чтобы заставить регулирующих органов пересмотреть условия. Прецедент, созданный этим апелляционным решением, еще больше повысит уверенность учреждений в их способности переформулировать законодательство в свою пользу.
В поисках ясности регулирования
Для тех, кто уже участвует в игре — индивидуальных предпринимателей, торговых фирм, семейных фондов, венчурных капиталистов — более широкое институциональное участие может быть только на пользу. Когда крупнейшие учреждения решают, что они хотят войти в систему, это вынуждает регулирующие органы играть по правилам. Не каждое положение, которое последовательно проталкивается в законодательные акты, поможет отрасли – некоторые будут глупыми – но в совокупности они обеспечивают то, чего не хватало годами: ясность.
Является ли Биткойн ценной бумагой? А как насчет Эфира (ETH) или Соланы (SOL)? Ответ на данный момент зависит от того, кого вы спрашиваете. Некоторые агентства, похоже, намерены объявить все, кроме Биткойна, ценной бумагой; другие применяют более взвешенный подход, сосредотачивая свои усилия на самых вопиющих продажах токенов и подставных лицах.
Учреждения не могут торговать активами, которые находятся на нейтральной зоне регулирования: им нужно черное и белое, а не оттенки серого. Их растущее участие на рынке обязательно даст более четкие ответы с точки зрения классификации криптовалют, что принесет пользу всей отрасли.
Кроме того, более широкое институциональное участие узаконивает цифровые активы, делая их менее экзотическими для тех, кому поручено их регулировать. Противники криптовалют не могут обоснованно утверждать, что индустрия является рассадником отмывания денег и фиктивной торговли, когда ее наиболее активными участниками являются ведущие торговые фирмы мира.
Признаки институционального усыновления
Сегодня предприятия и правительства продвигаются вперед с инициативами на основе блокчейна, такими как пилотные проекты CBDC. Только в Азии Гонконг и Банк Японии изучают программы, связанные с цифровыми валютами.
Тем временем банки от США до Европы предоставляют своим клиентам услуги по хранению и торговле криптовалютой. А в августе в Амстердаме состоялся листинг первого в Европе спотового биткойн-ETF, доказав, что институциональная воля в конечном итоге помогает добиться цели.
Регулирующие органы и институциональные игроки по-прежнему догоняют по уровню знаний тех, кто помогал строить отрасль с нуля на заре ее существования посредством практического участия. Никто не обладает полным мастерством. Но поскольку прилив поднимает все корабли, более активное институциональное участие принесет выгоду всем игрокам, от самого скромного фермера до самого богатого кита. Вместо того, чтобы предполагать, что какая-то одна группа все поняла, открытый и совместный диалог, скорее всего, приведет к положительным результатам. Регулирующие органы, учреждения и первые пользователи предлагают уникальные идеи.
Вам не нужно их благодарить, но крупные учреждения являются чистым позитивом для отрасли. Более крупные игроки создают лучшие правила – и лучшие результаты для всех.
