Данные от компании IntoTheBlock, занимающейся разведкой блокчейнов, показывают, что открытый интерес к бессрочным свопам (PSOI) Биткойн в понедельник достиг почти 18 миллиардов долларов - уровня, невиданного с середины апреля, отметив 26-недельный максимум.
Фирма предполагает, что возможная причина этого связана с чрезмерным заемным использованием трейдерами своих позиций. Более того, дальнейший анализ показывает сходство с последним крахом Биткойна в начале сентября.
"Рынки с избыточным заемным средством?
1 / #Bitcoin Perpetual Swaps Открытый интерес достигает 6-месячного максимума. Сумма невыполненных контрактов приближается к 18 миллиардам долларов, чего не было с 14 апреля ".
Что такое бессрочный своп-контракт?
Биржа криптодеривативов BitMEX была первой, кто ввел бессрочные свопы на криптовалюту в мае 2016 года. Это тип производного продукта, который в последние годы становится все более популярным среди криптотрейдеров.
Согласно CoinGecko, 24-часовой объем торгов бессрочными контрактами составил 178,1 миллиарда долларов. Для сравнения, объем торгов на спотовых рынках за последние 24 часа составил 99,7 миллиарда долларов - почти половина по сравнению с бессрочными контрактами.
Бессрочные свопы позволяют трейдерам открывать большие позиции относительно баланса своего счета и спекулировать на стоимости базового актива в течение периода действия контракта.
Они похожи на фьючерсы в том, что оба позволяют спекулировать будущей ценой актива, принимая на себя обязательство купить или продать в установленную дату по заранее определенной цене. Но главное отличие заключается в том, что у бессрочных своп-контрактов нет даты истечения срока действия, что означает, что они должны быть привязаны к спотовой цене базового актива.
Для этого биржи деривативов используют механизм ставок финансирования. Это можно рассматривать как комиссию или скидку для трейдеров за удержание позиций.
Когда цена бессрочного свопа выше спотовой цены, это называется положительной ставкой фондирования. В этом случае длинные трейдеры будут платить небольшую комиссию тем, у кого короткие позиции. Точно так же, если бессрочные свопы торгуются ниже спотовой цены, участники более короткой позиции платят комиссию тем, кто держит длинные позиции в ситуации с отрицательной ставкой фондирования.
Почему это важно
Into The Block вызывает опасения, что ставка финансирования резко выросла до уровней, которые в последний раз наблюдались во время последнего обвала в начале сентября. Это привело к тому, что цена Биткойна упала на 20% и составила 42 800 долларов.
Это событие вызвало нисходящий тренд, в результате которого Биткойн упал ниже 40 000 долларов (до 39 500 долларов США) примерно через две недели после этого.
«По мере увеличения открытого интереса ставка финансирования быстро растет до тех же уровней, что и во время краха 5 сентября. На биржах, таких как #Binance или #FTX, финансирование достигает 0,03% и 0,11%».
IntoTheBlock также заявляет, что «Биткойн-базис», который относится к разнице между ценами спотовых и бессрочных свопов, показывает значительно высокие уровни, при этом Binance варьируется на целых + 0,58%. Как уже упоминалось, цена бессрочного свопа должна быть привязана к спотовой цене.
Это говорит о том, что бессрочные свопы потенциально возможны по перекупленным ценам. Обычно в подобных ситуациях рынок корректируется, двигаясь вниз.
Источник
