С началом 2025 года вероятность того, что биткойн (BTC) претерпит значительную коррекцию в этом первом квартале, высока. Тем не менее, снижение ликвидности на стороне продаж предполагает, что криптовалюта также может увидеть дальнейший рост в среднесрочной перспективе.

В последнем выпуске отчета Bitfinex Alpha аналитики показали, что большая часть понижательного давления, прогнозируемого на первый квартал 2025 года, возможно, уже ослабла во время двузначной коррекции биткойна в середине декабря. Поскольку ликвидность иссякает, у BTC может быть более позитивный квартал.

Ликвидность на стороне продажи биткойнов иссякает

Согласно отчету, ликвидность продажи биткойнов быстро падает до многомесячных минимумов. Это сокращение доступной ликвидности BTC можно увидеть в коэффициенте запасов ликвидности — показателе, который измеряет, как долго текущее предложение может удовлетворить спрос.

В октябре 2024 года индикатор показал, что предложение BTC может удовлетворить спрос в течение 41 месяца; однако в настоящее время он колеблется в районе 6,6 месяцев. Во время ралли биткойнов в первом и четвертом кварталах 2024 года рынок также стал свидетелем такого же снижения ликвидности на стороне продаж, что указывает на то, что такие движения совпадают с периодами сильной рыночной активности.

Аналитики Bitfinex сообщили, что майнеры BTC являются одной из групп участников рынка, которые способствуют падению ликвидности на стороне продаж. Исторически сложилось так, что в течение полугода рынок испытывал значительное давление спотовых продаж со стороны майнеров. Это связано с тем, что эти организации разгружают свои резервы и активы, чтобы привлечь капитал для модернизации своего оборудования и оставаться на плаву, поскольку сеть Биткойн сокращает вознаграждение за свои блоки вдвое.

Однако с апреля 2024 года майнеры замедлили продажи BTC. С начала 2025 года их потоки активов на биржи сокращались еще быстрее, что указывает на то, что они продают меньше биткойнов.

Ходлинг, а не продажа

Примечательно, что майнеры зафиксировали небольшое увеличение своих потоков на биржи в ноябре 2024 года, когда BTC резко вырос после завершения президентских выборов в США, но с тех пор они снизили темпы получения прибыли.

Майнеры биткойнов в настоящее время получают прибыль, что позволяет им легко работать. Они предпочитают хранить свои BTC, а не продавать их.

«Кроме того, чистая нереализованная прибыль и убыток (NUPL) для майнеров остается очень положительной, колеблясь в районе 0,5, что позволяет предположить, что майнеры все еще находятся в сильной позиции со значительной нереализованной прибылью и предпочтением удерживать свои BTC на данном этапе», — добавил Bitfinex. .

Между тем, майнеры — не единственные участники рынка, не продающие свои BTC; долгосрочные держатели также ходлинг.

Источник