Предложенный ФРС CBDC: антиутопический кошмар или необходимая эволюция доллара?

Федеральная резервная система США сделала свой первый шаг к выпуску цифровой валюты центрального банка (CBDC). И хотя до цифрового доллара еще далеко, даже если ФРС решит реализовать эту идею, перспектива американского CBDC должна беспокоить криптоиндустрию.

В своем новом отчете под названием «Деньги и платежи: доллар США в эпоху цифровой трансформации» ФРС изложила проблемы, с которыми столкнется CBDC, и механизмы, которые она может использовать для их решения.

В отчете говорится, что введение CBDC станет значительным нововведением в американских деньгах, но сохраняется осторожность в отношении потенциальных проблем, которые это может вызвать для денежной системы страны.

Он представляет CBDC как способ достижения финансовой доступности, расширения доступа к услугам цифровых платежей, снижения комиссий за транзакции и ускорения денежных переводов и трансграничных транзакций.

Однако более глубокое изучение отчета показывает, что эти преимущества будут иметь цену, которую мало кто готов платить.

Первый шаг к американской CBDC очень страшен

Политики и сотрудники Федеральной резервной системы изучают CBDC в течение нескольких лет, но только в 2020 году они стали более активно говорить о возможности цифрового доллара. Масштабные усилия Китая по тестированию и внедрению цифрового юаня в масштабах штата, безусловно, ускорили исследования ФРС в области CBDC, но это не единственный фактор, который приблизил нас к цифровому доллару.

Рост внедрения криптовалюты как во всем мире, так и в США также является важным фактором, который способствовал более активным исследованиям CBDC. В своем отчете ФРС отмечает, что криптовалюты «не получили широкого распространения в качестве платежного средства» в США. Хотя это утверждение верно, в отчете не осознается масштаб принятия криптовалюты в качестве средства хеджирования против фиатных валют.

Тем не менее, Президентская рабочая группа по финансовым рынкам (PWG) признала, что в стране наблюдается распространение стейблкоинов. В совместном отчете с Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC) и Управлением валютного контролера (OCC) PWG отметила, что стейблкоины могут нарушить действующую платежную систему и привести к концентрации экономической власти.

Отсутствие регулирования в пространстве и сложность реализации такого регулирования — вот что подтолкнуло ФРС к исследованию потенциала CBDC.

В отчете говорится, что если CBDC США будет создана, она должна быть защищена конфиденциальностью, иметь посредничество, широко передаваться и подтверждаться личностью.

Тем не менее, термин «защищенный конфиденциальностью», похоже, не имеет большого значения для Федеральной резервной системы, которая отметила, что CBDC должен будет «достичь надлежащего баланса» между конфиденциальностью и прозрачностью для сдерживания преступной деятельности.

Цифровой доллар с посредничеством и проверкой личности потребует от ФРС значительно расширить свою роль в финансовой системе и экономике США в целом. Чтобы избежать этого, ФРС будет использовать частный сектор для облегчения управления активами и платежами CBDC, а также проверки.

Привлечение сторонних компаний частного сектора к CBDC открывает ящик Пандоры с потенциальными проблемами, в первую очередь с коррупцией, централизацией и цензурой.

Однако в докладе не признается ни одна из этих проблем. Вместо этого в нем отмечается, что CBDC радикально изменит структуру финансовой системы США, уменьшив доминирование частных банков и увеличив вероятность изъятия банков.

«Возможность быстро конвертировать другие формы денег, включая депозиты в коммерческих банках, в CBDC может сделать набеги на финансовые компании более вероятными или более серьезными. Традиционные меры, такие как пруденциальный надзор, государственное страхование депозитов и доступ к ликвидности центрального банка, могут быть недостаточно, чтобы предотвратить крупный отток депозитов коммерческих банков в CBDC в случае финансовой паники».

В отчете также отмечается, что CBDC может повлиять на контроль процентных ставок, изменив предложение резервов в банковской системе. Учитывая тот факт, что ФРС отметила, что банки в настоящее время полагаются на депозиты для финансирования большинства своих кредитов, CBDC может оказаться значительным бременем для заемщиков.

Решение ФРС этой проблемы очень пугающее.

Согласно отчету, CBDC может быть разработан таким образом, чтобы ФРС могла ограничить количество цифровых долларов, которые конечный пользователь может хранить, или ограничить количество CBDC, которое конечный пользователь может накопить за короткие периоды.

По сути, это жесткое ограничение на сумму денег, которую могут держать его граждане, этот выбор дизайна отдаляет предложенный ФРС CBDC от финансовых инноваций и приближает к антиутопическому инструменту контроля.

По мнению ФРС, одно из наиболее значительных преимуществ CBDC заключается в том, что это даст правительствам возможность напрямую собирать налоги с граждан. Эта функциональность также позволит ему производить выплаты гражданам, что рекламируется как значительное улучшение текущей модели платежей.

ФРС предпримет шаги по развитию CBDC только в том случае, если дальнейшие исследования покажут, что потенциальные выгоды перевешивают негативные риски. С этой целью ФРС призвала общественность комментировать вопросы, касающиеся функциональных возможностей и политических соображений CBDC, которые можно отправить с помощью этой формы.

Несмотря на то, что в отчете отмечается, что CBDC не может быть выпущен без поддержки как со стороны исполнительной власти, так и Конгресса, цифровой доллар все еще остается возможностью.

CBDC, как указано выше, положит конец конфиденциальности для граждан США. CBDC, как указано выше, является чрезвычайно мощным, бесконечно программируемым оружием против финансовой свободы, которое никогда не должно попадать в руки такого учреждения, как Федеральная резервная система.