Премия за биткойн в Grayscale восстанавливается, когда цена BTC падает ниже 35 тысяч долларов - Что это означает?

Биткойн (BTC) рухнул примерно на 44% от своего исторического максимума в 64 899 долларов, что сигнализирует об окончании его второго по величине бычьего роста, который начался в марте 2020 года. Многие аналитики, в том числе из BiotechValley Insights, видят «ужасные технические характеристики» рынок биткойнов, отмечая, что ведущая криптовалюта может продлить свое продолжающееся падение до 20 000 долларов.

Тем не менее, Glassnode Insights, еженедельный информационный бюллетень, выпускаемый сервисом анализа данных в цепочке Glassnode, ожидает восстановления цены биткойнов в предстоящие сессии на основе индикатора цепочки, который служит метрикой для измерения институционального интереса к криптовалюте.

Хватит скидок

Этот показатель, получивший название Grayscale Premium, отслеживает потоки капитала в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) - крупнейший инвестиционный инструмент для институциональных инвесторов, стремящихся получить доступ к рынку биткойнов.

Повышение уровня Grayscale Premium показывает более высокий приток биткойнов в Grayscale Bitcoin Trust. Это побуждает GBTC торговать с премией по отношению к спотовой цене BTC. И наоборот, снижение Grayscale Premium означает снижение притока BTC, что побуждает GBTC торговать со скидкой по сравнению со спотовыми ценами на биткойны.

Grayscale Bitcoin Trust привлек более 50 000 BTC в свои резервы в течение января 2021 года и первой половины февраля 2021 года. GBTC торговался с премией 10-20% в указанный период, что свидетельствует о растущем институциональном интересе.

Тем не менее в первой половине февраля премия упала ниже 10%. GBTC начал торговлю со скидками по сравнению со спотовыми ценами. В тот же период спот-курс BTC / USD вырос с более низких 30 000 долларов до почти 65 000 долларов в апреле. К тому времени премия GBTC упала ниже нуля.

13 мая, незадолго до обвала рынка биткойнов под руководством Илона Маска 19 мая, премия GBTC достигла пикового минимума в 21,23%. Он показал, что институциональный спрос на инвестиционные продукты биткойнов снизился с конца февраля.

Но падение цен 19 мая улучшило Grayscale Premium, отмечает Glassnode Insights. Показатель восстановился до -3,8%, что свидетельствует о том, что институциональный интерес, «или по убеждению арбитражного трейдера», вырос одновременно со снижением спотовых цен на биткойны.

Канадский целевой биткойн-ETF прошел аналогичную траекторию дисконтирования, засвидетельствовав постоянный приток капитала в конце апреля - начале мая и отток позже, что свидетельствует об ослаблении институционального спроса. Глассноуд отметил:

«Однако, как и в случае с GBTC, потоки спроса, похоже, значительно восстанавливаются после коррекции цен с возобновлением роста притока по состоянию на конец мая».

Покупка падения цены биткойнов?

Контраст между более низкими спотовыми ставками биткойнов и восстановлением цен GBTC свидетельствует о том, что учреждения не отказались полностью от крипторынка. Вместо этого он показывает, что распродажа побудила инвесторов получить доступ как в Grayscale Bitcoin Trust, так и в Canadian Purpose Bitcoin ETF. Glassnode писал:

«Институциональные продукты GBTC и Purpose ETF демонстрируют признаки восстановления, несмотря на падение цен, что дает первые признаки возобновления институционального интереса».

Портал аналитики также сослался на показатели, которые показали, что большинство продавцов в последнем падении цен на BTC оказались краткосрочными держателями. Между тем, долгосрочные держатели акций «убежденно» покупали на падении цены.