Продукты криптовалютного кредитования подверглись тщательной проверке со стороны регуляторов безопасности в некоторых юрисдикциях по всей территории Соединенных Штатов. Хотя эти правоприменительные меры исходили от агентств на уровне штата, были признаки того, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также была настроена на наступление.

Таким образом, возможно, неудивительно, что SEC попросила Coinbase приостановить предложенную программу крипто-кредитования под названием «Lend». Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг отправился в Twitter, чтобы выразить недовольство поведением SEC, заявив, что Комиссия не дала никаких полезных указаний, несмотря на публичные заверения об обратном.

Критики принудительных действий SEC, направленных на криптопространство США, предупреждают, что Америка рискует отстать в развивающейся цифровой экономике, если не будут созданы подходящие нормативные песочницы. Тем не менее, SEC утверждает, что размер и потенциал роста криптовалютного пространства заставляет отрасль работать в рамках существующих законов и руководящих принципов.

Кредитование - залог

Как ранее сообщал Cointelegraph, SEC недавно пригрозила Coinbase судебным иском, если биржевой гигант выведет на рынок свой продукт для криптографического кредитования. По словам Армстронга, уведомление Wells - письмо, которое регулирующий орган направляет фирмам, против которых он намеревается подать в суд, - стало сюрпризом для компании, учитывая ее попытки сгладить любые нормативные проблемы с SEC до объявления о запуске.

Действительно, генеральный директор Coinbase заявил, что Coinbase планирует представить клиентам свой продукт Lend «через несколько недель». Однако по последним данным SEC компания может отложить запланированный запуск, по крайней мере, на данный момент.

В рамках своей темы в Twitter Армстронг опроверг аргумент SEC о том, что кредитование - это залог. Однако установленный в Америке закон о ценных бумагах классифицирует кредитование как ценную бумагу с некоторыми заметными исключениями, например, с банками.

По словам генерального директора Coinbase, SEC заявляет, что кредитный продукт компании является ценной бумагой, потому что он ведет себя как «инвестиционный контракт», то есть это вложение денег (в данном случае криптовалютные депозиты клиента) в общее предприятие с разумным ожиданием прибыли (доходности), полученной от усилий других. Таким образом, Coinbase не может запустить свой продукт для криптовалютного кредитования без должного одобрения SEC.

Однако Coinbase опровергла эту позицию, заявив, что кредит не является инвестиционным контрактом. Вместо этого клиенты компании ссужают монеты в долларах США (USDC) на своих счетах в ходе уже существующих отношений с Coinbase. Компания также заявила, что она обязательна выплачивать проценты своим клиентам по ссуде независимо от успеха ее более широких операций и деловой активности.

Отчасти путаница, связанная с интерпретацией SEC устаревших правил безопасности для программы крипто-кредитования, вероятно, связана с очевидным отсутствием прозрачности в заявлении Комиссии о том, как она планирует оценивать такие продукты в рамках теста Howey and Reves. , который определяет определение инвестиционного контракта. Армстронг также сослался на эту расплывчатость в своей жалобе на поведение Комиссии по отношению к компании.

В разговоре с Cointelegraph бывший офицер SEC Марк Пауэрс выделил множество нюансов, связанных с адаптацией нормативных положений США как к централизованным, так и к децентрализованным биржам, особенно на таких рынках, как криптовалютное кредитование и стейкинг.

По словам Пауэрса, поскольку криптографические организации, такие как Coinbase, не зарегистрированы в качестве брокеров-дилеров в SEC, Комиссии необходимо будет решить, квалифицируется ли продукт для криптовалютного кредитования как безопасность, даже если каталог криптовалюты компании не включает никаких токенов безопасности. .

Подробно говоря о многих моментах, которые необходимо учитывать, Пауэрс заметил: «« Ценная бумага »по определению включает не только« инвестиционные контракты », как истолковал Верховный суд в деле Хоуи, но также« участие в любом соглашении о распределении прибыли », добавив:

«Это зависит от того, будут ли предложенные монеты, которые будут доступны на платформе Coinbase, объединяться таким образом, чтобы прибыль от ежедневной кредитной деятельности была разделена между всеми, кто ссужал монеты? Если да, возможно, существует необходимость в регистрации предложенная программа как предложение «ценных бумаг», а затем также биржа, поскольку она предлагает покупку и продажу «ценных бумаг». Как «обмен» - это «средство, объединяющее покупателей и продавцов ценных бумаг» ».

Возможен налоговый надзор?

Хотя, возможно, было бы правильно заявить, что аргумент Coinbase о том, что кредитование не является ценной бумагой, неверен с точки зрения законодательства США о ценных бумагах, также были высказаны опасения по поводу поведения SEC в этом вопросе. Помимо угрозы судебного иска, шаг, который, казалось бы, необычный для обычного подхода Комиссии к правоприменению, SEC также попросил Coinbase предоставить сведения о клиентах из своего списка ожидания Lend.

Некоторые критики SEC заявили, что запрос был вопиющим во многих отношениях и, помимо нарушения конфиденциальности, также говорит о настроениях против криптовалюты, которые, по-видимому, преобладают среди нескольких ключевых фигур в Вашингтоне. Действительно, преобладающий аргумент среди некоторых политиков в США, занимающихся антикриптовалютой, заключается в том, что менее строгие правила криптовалюты приведут к тому, что цифровые активы создадут яркую теневую банковскую отрасль, которая будет использоваться в гнусных целях.

Эти утверждения о криптовалютной преступности идут вразрез с установленным следственным и криминалистическим анализом криптовалютных транзакций, показывая, что лишь малая часть общего объема связана с незаконной деятельностью. Кроме того, криптовалюта гораздо реже используется с преступными намерениями по сравнению с традиционными финансовыми методами.

Комиссия по ценным бумагам и биржам, запрашивающая имена и контактную информацию клиентов Coinbase, заинтересованных в продукте для криптовалютного кредитования, - это разработка, которая продолжает вызывать критику со стороны криптовалютного пространства. Учитывая, что незаконность кредитования криптовалюты еще не была установлена ​​каким-либо судом компетентной юрисдикции, некоторые криптовалютные деятели выразили свое недовольство запросом.

Часть поднимаемых тревог заключается в том, что запрос, вероятно, указывает на согласованные усилия по налоговому надзору за криптографическим населением, особенно в Соединенных Штатах. Этот шаг также отражает недобрые чувства, которые возникли, когда министерство финансов попыталось отслеживать автономные криптовалютные кошельки к концу 2020 года.

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер уже много говорил о намерении Комиссии принять строгие законы для управления криптопространством Америки. Ранее в августе глава Комиссии по ценным бумагам и биржам подчеркнул, что регуляторная политика также будет включать в себя пространство децентрализованного финансирования (DeFi), а также стейблкоины и крипто-кредитование.

Ранее в сентябре появились сообщения о том, что SEC изучает Uniswap, крупнейшую децентрализованную биржу на рынке криптографии. Генслер также ранее утверждал, что некоторые протоколы DeFi были высоко централизованными.

Преследование криптовалюты

Значительная часть жалоб Армстронга в вышеупомянутой ветке Twitter заключалась в явном нежелании SEC вести переговоры с компанией по ее программе крипто-кредитования. У Комиссии могла быть причина не предоставлять информацию, касающуюся продуктов кредитования криптовалюты, и такая позиция могла быть связана с предстоящими принудительными действиями против интересов BlockFi.

В течение летних месяцев компания BlockFi по кредитованию криптовалют получила несколько приказов о прекращении и воздержании от государственных регуляторов ценных бумаг, включая Нью-Джерси и Алабаму. В то время Cointelegraph сообщил, что давление регулирующих органов на BlockFi со стороны государственных агентств может стать поводом для принятия возможных федеральных правил, направленных не только на BlockFi, но и на других участников крипто-кредитования.

Если SEC готовится к преследованию BlockFi и других игроков на сцене криптографического кредитования, то, возможно, ответ на запрос Coinbase о руководстве мог бы означать преждевременное раскрытие ее правил применения. Однако, по словам Пауэрса, вероятность незавершенных действий SEC против BlockFi не может быть причиной неопределенности Комиссии, как сообщает Coinbase.

«Хотя для SEC может быть полезно предоставлять компаниям консультативные услуги, она не обязана делать это», - сказал Cointelegraph адъюнкт-профессор юридического колледжа Международного университета Флориды. Комментируя сдержанность SEC в предоставлении более широких рекомендаций по кредитованию криптовалют, Пауэрс заявил:

«Отчасти нерешительность Комиссии по ценным бумагам и биржам в предоставлении широких заявлений о кредитовании криптовалюты может быть связана с разнообразием платформ, которые это делают, независимо от того, вовлечены ли« ценные бумаги »в интенсивное расследование фактов и обстоятельств».

Крипто-кредитование популярно по разным причинам, даже помимо привлекательных процентных ставок, предлагаемых такими, как BlockFi. Во-первых, такие компании позволяют людям брать ссуды в размере до 50% от стоимости их активов в криптовалюте без необходимости ликвидировать свои криптоактивы. Таким образом, вместо того, чтобы платить налоги за продажу криптовалюты, клиенты и даже учреждения могут получить доступ к наличным деньгам, используя свою криптовалюту в качестве залога.

Угроза SEC подать иск против Coinbase, возможно, является первым реальным признаком того, что федеральные власти готовятся заняться криптовалютным кредитованием. Такие правоприменительные меры могут также включать политики, направленные на стейблкоины.

Сторонники криптовалюты продолжают предупреждать, что строгие нормативные положения будут только способствовать инновациям за пределами Соединенных Штатов.

Источник