Фундаментальные движущие силы криптовалют много подвергались сомнению со времен бычьей гонки 2017 года. Профессиональные инвесторы, которые рассматривают возможность распределения в цифровые активы, задаются вопросом, какова реальная стоимость активов. Недавний отчет управляющего криптоактивами Iconic Funds и Cryptology Asset Group, ведущего европейского управляющего активами для криптоактивов и предприятий, основанных на блокчейне, призван пролить свет на эту тему.

Фундаментальная ценность каждой криптовалюты зависит от ее уникального варианта использования, что делает невозможным применение единого метода оценки к каждому токену. Например, биткойн (BTC) можно анализировать с помощью традиционных моделей оценки товаров, поскольку один из вариантов его использования - это защита от обесценивания валюты. С другой стороны, у эфира (ETH) нет ограниченного предложения, как у биткойнов. Другие монеты, такие как токен MKR MakerDAO, являются токенами управления, предназначенными для расширения возможностей управления сообществом в протоколах децентрализованных финансов или DeFi.

Новый отчет Iconic Funds and Cryptology предлагает способ оценки разнообразных цифровых активов. В исследовании, проведенном Робертом Рихтером, научным сотрудником Франкфуртского школьного центра цепочки блоков, и Филиппом Розенбахом, аналитиком инвестиционного банкинга в Alantra, определены 19 факторов стоимости для криптовалют в пяти кластерах: финансовые факторы, деятельность по развитию, доминирование в социальных сетях. , использование сети, размер и сложность сети. Одна из примечательных находок отчета заключается в том, что количество поисков биткойнов в Интернете не является значимым предиктором его цены; однако присутствие в социальных сетях является реальным фактором роста стоимости альткойнов.

Прочтите отчет об исследовании, выпущенный Iconic Funds and Cryptology здесь.

Согласно анализу, стоимость биткойна, по-видимому, в первую очередь определяется его соотношением запасов к потоку. Еще одна переменная, которая может служить фундаментальным фактором ценности для Биткойна, - это количество активных адресов: данные показывают, что это количество точно отслеживало цену до середины 2020 года. Другими словами, растущее распространение крупнейшей криптовалюты могло повлиять на ее цену. Однако это плохо объясняет недавний рост Биткойна до новых рекордных максимумов.

Для эфира количество проверенных смарт-контрактов в блокчейне Ethereum, как правило, является надежным предсказателем цен. Поскольку количество активных пользователей в блокчейне отражает популярность Ethereum как экосистемы децентрализованных приложений (DApps), есть основания использовать это число в качестве инструмента оценки ETH. Как ни удивительно, цены на другие блокчейны, предназначенные для создания DApps, такие как Polkadot, Neo или EOS, больше коррелируют с ценой Ether, чем с деятельностью по развитию их собственной сети.

Другие токены, проанализированные в отчете, включают платежные монеты, такие как Dash, Stellar`s Lumen (XLM) и Litecoin (Ltc). Цены на эти токены зависят от движения биткойнов, тогда как финансовые атрибуты, такие как объем или скорость транзакции, которые, как ожидалось, будут определять цену платежных монет, практически не влияют на цену активов.

Кроме того, в отчете предполагается, что динамика цен на токены криптобиржи в большей степени обусловлена ​​настроениями рынка, чем их использованием на биржах. Единственной криптовалютой, которая напрямую реагировала на цены биткойнов и эфиров, была Binance-coin">Binance Coin (BNB), в то время как основным драйвером для Huobi Token (HT) было количество подписчиков биржи в Twitter. Тем не менее, согласно отчету, соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) оказалось фундаментальным драйвером стоимости для трех из пяти монет в категории биржевых токенов, что предполагает, что это соотношение является относительно хорошим фактором. для этого типа криптовалюты.

Источник