Стейблкойны не так уж и радикальны, говорит представитель Банка Англии

В последние годы центральные банки, регулирующие органы и законодатели подняли много шума по поводу стейблкоинов, в первую очередь из-за шумихи вокруг Facebook, неоднократных попыток запустить стейблкоины различной конструкции, которые были бы встроены в многочисленные платформы социальных сетей.

Однако не все в финансовом мире так обеспокоены. Новое выступление на Вестминстерской конференции по политике электронного форума Кристины Сигал-Ноулз, исполнительного директора Управления инфраструктуры финансового рынка Банка Англии, озаглавлено «Что старое снова стало новым» и направлено на то, чтобы немного снизить волнение и волнение, связанное с этой проблемой. .

Ограничивая свое внимание стейблкоинами, которые предназначены для использования в платежах, Сигал-Ноулз утверждает, что финансовые регуляторы прекрасно знают, что требуется для обеспечения безопасности и стабильности частных денег для публичного использования:

«Стейблкоины не запускают нас в какой-то дивный новый мир [...] Ключ здесь в том, чтобы гарантировать, что только потому, что что-то упаковано в блестящую технологию, мы каким-то образом не будем относиться к рискам, которые это представляет, по-другому».

Сигал-Ноулз признал, что идея стейблкоинов - и, в более общем плане, частных денег - «кажется новаторской и яркой», и объясняет это упрощением в популярной культуре того, как работают деньги и какие формы они принимают, уже в настоящее время. В большинстве случаев большинство людей на самом деле редко используют государственные деньги центральных банков, таких как Банк Англии, а используют частные долговые расписки коммерческих банков.

Сигал-Ноулз отмечает, что «девяносто пять процентов средств домашних хозяйств и предприятий, которые обычно используются для осуществления платежей, теперь хранятся в виде депозитов в коммерческих банках, а не наличных денег». После пандемии использование наличных денег продолжает сокращаться.

Сигал-Ноулз зашла так далеко, что назвала одну часть своей речи «Почему нас это волнует?». По ее словам, суть проблемы в частных деньгах заключается в безопасности, которую их текущие формы могут предложить своим пользователям. Частные деньги в обращении сегодня гарантируют единообразие и надежно взаимозаменяемы с наличными деньгами. Схемы защиты депозитов и требования к регулированию и ликвидности предлагают еще большую безопасность.

В большинстве случаев домохозяйства и предприятия редко теряют веру в поддержку своей валюты государством - за важным исключением, что в недавней истории кризисы развивающихся рынков в некоторых случаях ставили под сомнение способность государств поддерживать стоимость своих национальных валют по отношению к доллару США. Доллар США, как и в случае с Аргентиной в начале 2000-х. Во время финансового кризиса 2007–2008 годов массовое изъятие банков из банка Northern Rock сигнализировало о подобном кризисе доверия, вызвав пресловутую финансовую помощь со стороны правительств.

Для Сигал-Ноулз эти риски и проблемы, связанные со стейблкоинами, «не являются принципиально новыми», но продолжаются в связи с проблемами, с которыми регуляторы давно сталкиваются при обеспечении безопасности частных денег для широкомасштабного использования. Отсюда следует, что аналогичный набор инструментов - обоснование судебного иска, требования к капиталу для эмитентов, защита депозитов и т. Д. - можно адаптировать и адаптировать для регулирования стейблкоинов, имеющих системное значение. Сигал-Ноулз отметил, что этот инструментарий не будет идентичным:

«Если операторы стейблкоинов ограничены обеспечением себя высококачественными ликвидными активами, им не потребуется регулирование для покрытия кредитного риска. Если они будут поддерживать себя только резервами центрального банка, которые по своей природе являются ликвидными, им не нужны средства ликвидности. В конечном итоге, конкретные требования могут отличаться от тех, которые применяются к банкам, но результат будет таким же ».

В недавнем выступлении, посвященном той же проблеме, заместитель управляющего Банка Англии Джон Канлифф занял несколько иную позицию, утверждая, что растущий переход от государственных денег к частным деньгам в различных формах действительно вызывает серьезные вопросы у штатов и центральных банков.

Канлифф зашел так далеко, что предположил, что технологические разработки и изменения в использовании различных форм денег, включая небанковские частные деньги, могут сделать общий доступ к цифровой форме денег центральных банков решающим для обеспечения финансовой стабильности в будущем.