Эфир (ETH) вырос на 35% за последние десять дней и восстановил критическую поддержку в 2300 долларов, но критическая локальная вершина в 2450 долларов не тестировалась с 17 июня. Частично недавнее восстановление можно отнести к лондонскому хард-форку, который, как ожидается, выйдет в эфир 4 августа.
Трейдеры и инвесторы рассматривают запуск EIP-1559 как бычий фактор для цены эфира, поскольку ожидается, что он снизит плату за газ. Однако майнеры эфира не в восторге от этого предложения, потому что модель доказательства работы больше не понадобится после того, как Eth2.0 будет запущен.
Плата за сеть будет установлена автоматически, хотя пользователи могут выбрать дополнительную оплату для более быстрого подтверждения. Майнеры (или валидаторы в будущем) получат эту дополнительную плату, но базовая плата будет сожжена. Короче говоря, ожидается, что эфир станет дефляционным.
Хотя определить основные движущие силы недавнего ралли сложно, можно оценить настроения профессиональных трейдеров, проанализировав показатели деривативов.
Если недавнего ценового движения было достаточно, чтобы вселить уверенность, премия по фьючерсным контрактам и перекос опционов должны четко отражать это изменение.
Бычьи настроения отсутствуют даже после того, как фьючерсные контракты вошли в контанго
Анализируя разницу в цене между фьючерсными контрактами и обычными спотовыми рынками, можно лучше понять преобладающие настроения среди профессиональных трейдеров.
Трехмесячные фьючерсы должны торговаться с премией от 6% до 14% в годовом исчислении на нейтральных и бычьих рынках, что соответствует ставке по кредитованию стейблкоинов. Откладывая расчет, продавцы требуют более высокую цену, и это вызывает премию.
Когда фьючерсная премия исчезает или становится отрицательной, возникает тревожный красный флаг. Эта ситуация также известна как бэквордация и указывает на наличие медвежьих настроений.
На приведенном выше графике показано, что премия по фьючерсам на эфир 20 июля стала отрицательной, когда эфир протестировал поддержку в размере 1750 долларов. Однако даже массового роста до 2450 долларов было недостаточно, чтобы довести сентябрьскую контрактную премию выше 1,3%, что эквивалентно 8% в годовом исчислении.
Если бы был некоторый ажиотаж, годовая премия по фьючерсам была бы на уровне 12% или выше. Поэтому позиция профессиональных трейдеров сейчас кажется нейтральной и заигрывает с медвежьим настроем.
Чтобы исключить внешние эффекты, связанные исключительно с фьючерсным инструментом, трейдеры также должны анализировать рынки опционов.
Рынки опционов подтверждают, что профессиональные трейдеры не настроены оптимистично
Всякий раз, когда маркет-мейкеры и киты настроены на повышение, они будут требовать более высокую премию при опционах на покупку (колл). Это движение приведет к отрицательному смещению индикатора отклонения 25%.
С другой стороны, когда защита от убытков (пут-опцион) обходится дороже, индикатор отклонения дельты 25% станет положительным.
Значения от отрицательных 10% до положительных 10% обычно считаются нейтральными. Индикатор сигнализировал о страхе в период с 20 мая по 19 июля, но быстро улучшился после удержания поддержки в 1750 долларов.
Несмотря на это, текущего 25% -ного отклонения дельты при отрицательном значении 4 недостаточно для настройки индикатора жадности. В настоящее время цены на опционных рынках хорошо сбалансированы между опционами колл (покупка) и пут (продажа).
Обе производные метрики предполагают, что профессиональные трейдеры постепенно вышли из режима страха 20 июля, но они далеко не оптимистичны.
В настоящее время нет уверенности в недавнем росте с точки зрения этих показателей, что вполне понятно, учитывая риски, связанные с предстоящим хард-форком, и неопределенность, вызванную неудовлетворенными майнерами.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.
Источник
