«Восхождение Ethereum на вершину криптовалюты кажется неудержимым», - заявил Найджел Грин в середине августа, и нетрудно понять, почему генеральный директор deVere так думает. DeFi находится на пороге, NFT растет как грибы, Ethereum (ETH) остается более масштабируемым, чем биткойн (BTC), а также предлагает больше применений, включая смарт-контракты. Более того, Ethereum скоро перейдет на алгоритм консенсуса Proof-of-Stake (POS), который будет более экологичным, чем энергоемкий протокол Proof-of-Work (PoW) Биткойна.

«Ethereum уже на годы опережает Биткойн во всем, кроме цены и известности», - сказал Грин ранее в этом году, добавив: «Есть реальное ощущение, что 2021 год станет годом для эфира. Его время пришло». Но действительно ли это предрешенный вывод, что первая, крупнейшая и самая известная криптовалюта в мире готова отказаться от своей короны рыночной капитализации? Может быть нет.

«Если вы посмотрите на домашнюю страницу CoinMarketCap за последние пять лет, Ethereum обычно находится на второй позиции, прямо под биткойнами - и на самом деле он не сдвинулся с этой второй позиции с момента своего запуска», - говорит Молли Джейн. Цукерман, ведущий контент в CoinMarketCap, сказал Cointelegraph, добавив: «История показывает нам, что есть только одна криптовалюта, которая когда-либо может претендовать на титул« короля криптовалюты »».

Итак, есть ли шанс для переворота - термин, который часто используется для описания разворота ETH и BTC? Пользуются ли альткойны светом, который проливает свет на Биткойн, или они выходят и становятся популярными сами по себе? В конце концов, можно ли их вообще сравнивать, поскольку считается, что они служат разным целям в криптографии и более широком финансовом пространстве?

Не свершившаяся сделка

«Вряд ли можно с уверенностью сказать, что Эфириум будет доминировать», - прокомментировал Эсвар Прасад, профессор экономики Корнельского университета и автор книги «Будущее денег», которая скоро будет опубликована. Могут возникнуть технические сложности с переходом Ethereum на протокол консенсуса PoS, «и существует много рисков атак на продукты DeFi, которые могут подорвать доверие к этим продуктам и к самому Ethereum», - сказал он Cointelegraph.

Тем не менее, Биткойн не зарекомендовал себя как эффективное средство обмена, добавил Prasad, а его блокчейн имеет лишь «ограниченную функциональность» по сравнению с Ethereum, особенно когда речь идет о децентрализованных финансах (DeFi): «Ethereum обеспечивает большую гибкость, особенно для Продукты и услуги DeFi, и он может стать жизнеспособным и эффективным средством обмена с низкой задержкой и высокой пропускной способностью для транзакций ».

Возможно, Грин зашел слишком далеко, - предположил доцент кафедры финансов Университета Западной Австралии Ли Смейлз. «Неизбежный» - это сильное слово, в конце концов, - сказал он Cointelegraph, - «но, я бы сказал, весьма вероятно, что это произойдет - хотя недавнее ралли Биткойн опередило ралли Ethereum и, возможно, отсрочило выбор времени. чуть-чуть. Я подозреваю, что это [флиппинг] произойдет в ближайшие два-три года ".

Итак, как долго?

Многие, кажется, делают ставки на Ethereum, и часто возникает вопрос: не если, а когда? По словам аналитиков Goldman Sachs в июле, эфир может превзойти Биткойн в качестве основного средства сбережения в мире криптовалют, в то время как Грин де Вере полагает, что это произойдет «вероятно, в течение пяти лет».

«Я думаю, что ETH будет сложно перевернуть биткойн в ближайшее время», - сказал Cointelegraph Джастин Харцман, генеральный директор и соучредитель канадской криптобиржи CoinSmart. «Следующее сокращение [BTC] вдвое произойдет в 2024 году, что неизбежно приведет к росту цены. Также имейте в виду, что« убийцы Ethereum », такие как Cardano и Tezos, набирают обороты. Если они сработают, они могут вывести много потенциальной рыночной капитализации от кошелька Ethereum ". Если торговля местами действительно произойдет, «я могу предвидеть, что это может произойти через пять-шесть лет».

«С точки зрения рыночной капитализации и общей оценки я не верю, что Ethereum превзойдет Биткойн», - сказал Cointelegraph генеральный директор Banz Capital Джон Иаделук, добавив: «Биткойн является глобальным« введением »в криптовалюту, по крайней мере, в обозримом будущем. Например, я не вижу сценария, при котором SEC одобряет Ethereum ETF до утверждения биткойн ETF ».

Джейсон Пекхэм, аналитик инвестиционной компании Invictus Capital, сказал Cointelegraph: «Я не согласен с тем, что это неизбежно. На самом деле, пяти лет достаточно для постороннего человека, чтобы перевернуть ETH и BTC». Он добавил, что многое зависит от того, как два криптосообщества решают свои регуляторные проблемы, а также от внутренних факторов, таких как скорость, «с которой сжигается ETH после EIP-1559», что должно сделать его менее инфляционным и потенциально более значительным. привлекательные для инвесторов. Добавил он:

«Если бы мне пришлось связать это с чем-то одним, я бы сказал, что ETH нуждается в тезисе о суперцикле / двойном пузыре, чтобы отыграть его. Это должно позволить его различным секторам продолжать процветать так, как это было бы невозможно на медвежьем рынке. , что, вероятно, было бы медвежьим для ETH по сравнению с BTC, как мы видели исторически ".

Также необходимо учитывать факторы окружающей среды. Об огромном использовании электроэнергии при майнинге биткойнов известно давно, но когда в начале этого года Илон Маск обратил на это внимание, цена на биткойн упала. В то время как Биткойн с тех пор сплотился, «энергетический [вопрос] продолжает привлекать внимание», - сказал Смейлс, и это должно только усилиться. «Таким образом, переход Ethereum на PoS создает дополнительное преимущество, которое может привести к тому, что переворот произойдет раньше».

Что могло подорвать Эфириум?

Грин рассказал, что ETH уже вырос на 300% в 2021 году по сравнению с 55% для BTC, и в первом полугодии он превзошел все другие активы. Есть ли что-нибудь, что могло бы остановить его развитие?

Чтобы оставаться в конкурентной борьбе за флиппинг BTC, Ethereum должен сохранить свою роль крупнейшей платформы смарт-контрактов, однако некоторые новые конкуренты продолжают появляться. «POS еще не полностью доказан», - сказал Смейлс, и он может развиться так, что на рынке будут доминировать несколько очень крупных игроков - по сути, централизующих его - что создает рыночные трения и, возможно, даже более высокие комиссии за транзакции.

Обновление EIP-1559 должно было сделать плату за газ Ethereum более управляемой, но, согласно YCharts, средняя плата за газ достигла трехмесячного максимума. Учитывая, что плата за газ создает постоянную нагрузку на удобство использования сети, обновление до Ethereum 2.0 или Eth2 не может произойти достаточно скоро.

Более того, с технологической точки зрения Биткойн не стоит на месте. «Запланированное обновление Taproot может значительно повысить эффективность, конфиденциальность и функциональность биткойнов, - сказал Прасад.

Биткойн также обладает преимуществом «первопроходца», которое может иметь решающее значение для сетей. «Доминирование BTC сводится к его превосходному эффекту Линди», - сказал Пекхэм Cointelegraph, имея в виду популяризованную Николасом Талебом концепцию, согласно которой чем старше технология, тем дольше будет ее продолжительность жизни. «Вместе с этим существует долгосрочная тенденция к тому, что более сильные участники рынка владеют большей частью биткойнов, в то время как остальной мир по-прежнему втягивается в владение своей долей в основной криптовалюте», - добавил Пекхэм.

Тем не менее, Ethereum, похоже, сейчас набирает обороты. «Тенденции на криптовалютных рынках действительно смещаются в сторону Ethereum с момента взрыва лета DeFi, за которым последовала продолжающаяся популярность NFT», - сказал Цукерман, а Пекхэм добавил:

«Когорты пользователей были привлечены к Ethereum для DeFi и NFT, в то время как Биткойн менее разнообразен по своему диапазону использования по сравнению с этим. Большая часть того, что крипто-аборигены, такие как я, восхищаются криптовалютой прямо сейчас, построено либо на Ethereum, либо на конкуренте Ethereum. . "

У Ethereum самая богатая экосистема в криптопространстве, и DeFi, которая в основном живет на Ethereum, сегодня удерживает огромные суммы в общей стоимости заблокированной, несмотря на спад в начале лета и утверждения о том, что DeFi был просто пузырем, не имеющим внутренней ценности.

«DeFi прошел свой самый строгий тест и прошел успешно. Число пользователей DeFi уже превысило 3,25 миллиона, поскольку полезность и варианты использования увеличиваются с каждым днем», - сказал Харцман, добавив: «С появлением большего количества приложений и пользователей Ethereum может использовать Меткалфа и экспоненциально увеличивают его общую сетевую ценность ».

Действительно ли Биткойн и Эфириум сопоставимы?

Однако, если подумать, есть ли смысл сравнивать Биткойн с Эфириумом? Один - это (предполагаемая) форма денег, другой - платформа, новый суперкомпьютер, поддерживающий Web 3.0, на котором, возможно, можно создавать новые технологии.

Сейчас две платформы выполняют разные задачи. Как только эффекты обновления Taproot выйдут на первый план и разработчики начнут строить экосистему DeFi вокруг сети Биткойн, это может превратиться в совершенно новый аргумент. Однако на данный момент Биткойн - это в первую очередь средство сбережения, а Ethereum - это децентрализованная платформа приложений. «Это не дебаты« Кока-Кола против Pepsi ». Это дебаты« золото против Интернета », - сказал Харцман.

«И Ethereum, и Bitcoin являются криптовалютами, но с точки зрения видения они преследуют две очень разные цели», - добавил Яделук: «Я не верю, что Биткойн и Ethereum конкурируют друг с другом; скорее, я считаю, что их рост дополняет друг друга. . "

«С технической точки зрения они принципиально разные», - заявил Пекхэм, но с точки зрения инвестора имеет смысл сравнивать их.

«Биткойн уникален как средство сбережения», - сказал Харцман. «На самом деле нет ничего похожего на Биткойн, и в ближайшее время не будет ничего подобного. Однако, несмотря на все это, невозможно делать ставки против Ethereum из-за его невероятной сетевой ценности, богатого сообщества и темпов инноваций. "

Пекхэм сказал Cointelegraph: «Как трейдер прямо сейчас, я более оптимистичен в отношении Ethereum с точки зрения динамики цен. Я думаю, что он продолжит предлагать более высокий потенциал роста по сравнению с биткойном в условиях бычьего движения».

Однако, вместо того, чтобы выбирать победителя, «более реалистичная перспектива», - сказал Прасад Cointelegraph, - заключается в том, что «в течение следующих нескольких лет Биткойн и Эфириум укрепят свое совместное господство в криптопространстве, в то время как конкуренция между их приверженцами приведет к инновациям в обоих. экосистемы ".

Источник