В последнем квартале 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США подала прецедентный иск против компании Ripple Labs, генерального директора Брэдли Гарлингхауса и соучредителя Кристиана А. Ларсена. Обвинение: привлечение в 2013 году более 1 миллиарда долларов США путем незарегистрированной продажи предполагаемой ценной бумаги - XRP (XRP).

Последствия смелого решения Ripple оспорить иск в суде выходят далеко за пределы компании. Решение суда может стать "Розеттским камнем" для определения того, считаются ли другие криптовалюты ценными бумагами. Победа Ripple может способствовать наступлению новой эры принятия, инвестирования и доверия к цифровым активам.

С другой стороны, поражение может помешать внедрению в массовую практику, побудить Комиссию по ценным бумагам и биржам США преследовать подобные случаи, повысить волатильность рынка и оттолкнуть талантливых специалистов из США.

Время принятия этого потенциально знакового решения совпадает с сезоном интенсивного контроля со стороны SEC под руководством председателя Гэри Генслера.

Ripple и XRP в эпицентре бури

Ripple, платежная компания, стоящая за XRP, представила криптовалютный токен в 2013 году. Разработанный для облегчения быстрых и недорогих трансграничных транзакций, XRP выступает в качестве потенциальной замены существующей системы SWIFT.

Ripple укрепила свою ценность в финансовой сфере, установив партнерские отношения с ведущими учреждениями, такими как American Express, Santander и MoneyGram, и только в 2021 году обработала транзакций на сумму более 10 миллиардов долларов.

Обвинения SEC касаются предполагаемой незарегистрированной продажи компанией Ripple XRP - инвестиционного контракта или "ценной бумаги" по их определению. Однако защита Ripple утверждает, что XRP не проходит тест Хоуи - критерий инвестиционного контракта - и, следовательно, не может считаться ценной бумагой.

Таким образом, судебное дело упирается в этот извечный вопрос: Является ли XRP ценной бумагой?

Все внимание на документы Хинмана

Ожидается, что бурный спор между SEC и Ripple завершится в сентябре. До этого времени внимание сообщества Ripple будет приковано к 13 июня, когда будут оглашены материалы Хинмана, которые могут оказать существенное влияние на вердикт.

Электронные письма не изменят анализ Хоуи, но они, скорее всего, покажут сложность применения прецедента 1930/40-х годов к современным технологиям. Эти электронные письма, вероятно, помогут @Coinbase и @ripple в суде общественного мнения и, надеюсь, подтолкнут двухпартийные усилия в Конгрессе. https://t.co/DfpZaLgw4O

- Джон Дитон (@JohnEDeaton1) 11 июня 2023 г.

Эти документы относятся к выступлению директора SEC Уильяма Хинмана в 2018 году, в ходе которого он представил руководство о том, как SEC может анализировать, следует ли считать конкретную криптовалюту ценной бумагой. Это руководство стало важным в деле Ripple, поскольку защита Ripple утверждала, что заявления Хинмана привели к путанице, заставив участников рынка, включая Ripple, поверить, что XRP не является ценной бумагой.

В декабре 2022 года SEC предприняла отчаянную попытку запечатать эти документы и скрыть их от общественного внимания - документы, которые, по мнению Ripple, имеют решающее значение для ее победы над регулятором.

Последствия приговора

Это противостояние между Ripple и SEC выходит за рамки будущего XRP. Это драма с высокими ставками, которая вполне может стать определяющим моментом для криптовалютной индустрии. В 2022 году Генслер из SEC заявил, что "многие [криптовалюты] являются ценными бумагами", что свидетельствует о намерении регулятора тщательно изучить больше цифровых активов.

Последствия делятся на четыре основные категории.

  • Принятие и инновации: Победа Ripple может способствовать росту доверия потребителей и учреждений к цифровым активам. Это может подстегнуть инвестиции в эту сферу, стимулируя предприятия к созданию революционных продуктов и услуг в рамках уточненной нормативно-правовой базы. Проигрыш может помешать принятию цифровых активов, так как неопределенность нормативно-правовой базы продолжает сдерживать потенциальных участников.
  • Юридический прецедент: Если Ripple выиграет, это может усилить аргументацию против отнесения криптовалют к категории ценных бумаг, обеспечивая отрасли большую юридическую ясность и прочную основу для будущего роста. Если Ripple проиграет, это может послужить поводом для дальнейших расследований SEC по поводу потенциальных нарушений правил обращения ценных бумаг. Мы уже наблюдаем эту тенденцию в деле против Coinbase, Binance и основателя Tron Джастина Суна.
  • Волатильность рынка: Победа Ripple может повысить доверие инвесторов, потенциально увеличивая стоимость цифровых активов, в то время как поражение может вызвать волатильность рынка, что приведет к распродаже XRP и других цифровых активов, воспринимаемых как ценные бумаги.
  • Миграция талантов: Если SEC одержит победу, это может подстегнуть отток талантливых специалистов из США в страны с более четким регулированием; эта тенденция уже заметна, поскольку сами представители Ripple активно стремятся совершить скачок.

Конец близок

Адвокат Джон Дитон, основатель компании CryptoLaw, был ярым защитником Ripple против SEC. В интервью от 3 июня он предсказал 25% вероятность того, что окружной судья Анализа Торрес вынесет решение в пользу Ripple, и 50% вероятность того, что будет вынесен "средний вердикт". Но поскольку Binance и Coinbase теперь находятся на гильотине SEC, эти прогнозы, возможно, придется пересмотреть.

Гарлингхаус по-прежнему оптимистично настроен по отношению к вердикту, но в конечном итоге "предан" регулятором, который дал им противоречивые указания. Это мнение находит отклик во всем криптовалютном ландшафте США.

США уже давно являются местом, куда стремятся амбициозные стартапы, родиной прорывных инноваций и мировым лидером во многих отраслях. Однако подход США к развитию криптоиндустрии идет вразрез с историческими прецедентами создания благоприятной регуляторной среды и стимулирования роста.

С такими высокими ставками для доверия инвесторов, правовой ясности и глобальной миграции талантов, дело SEC против Ripple является знаковым сражением, которое может определить будущее криптовалютного ландшафта в США.

Гамильтон Китс - генеральный директор и соучредитель компании Krayon Digital, поставщика кошельков для цифровых активов на базе MPC. До создания инфраструктуры Web3 в Krayon Гамильтон был соучредителем Platform One, лондонской платформы для управления состоянием, а также работал в HSBC и DVB Bank. Он получил степень бакалавра физики в Имперском колледже Лондона.

Его результаты могут либо способствовать новой эре инноваций и принятию цифровых активов, либо вызвать волну турбулентности на рынке и отток криптовалютных компаний из США в поисках более благоприятных юрисдикций с более четкими правилами.

Источник