Совет по финансовой стабильности (СФС) - международный орган, который отслеживает и дает рекомендации в отношении глобальной финансовой системы - в этом месяце заявил, что выполнение странами его рекомендаций в отношении правил «глобального стейблкоина» «все еще находится на ранней стадии», а международная координация продолжается. имеет решающее значение для преодоления регуляторного арбитража.

«В то время как так называемые стейблкоины текущего поколения не используются в значительных масштабах для основных платежей, уязвимости в этой сфере продолжали расти в течение 2020-21 годов», - написала ФСБ в своем отчете о ходе работы, опубликованном 7 октября. , который предоставил обновленную информацию о ходе выполнения рекомендаций высокого уровня ФСБ, впервые опубликованных в октябре 2020 года.

В своем отчете ФСБ предупредило, что появление глобальных стейблкоинов создаст больший риск для финансовой стабильности, чем существующие стейблкоины. «Следовательно, необходимо обеспечить надлежащее регулирование, надзор и надзор в различных секторах и юрисдикциях, чтобы предотвратить любые потенциальные пробелы и избежать регуляторного арбитража», - написали в ФСБ.

Быстрый рост стейблкоинов

Наряду с растущим распространением криптовалют и децентрализованного финансирования (DeFi), в прошлом году стейблкоины продемонстрировали экспоненциальный рост. Стейблкоины, обычно привязанные к фиатной валюте 1: 1 и предназначенные для минимизации волатильности цен, бывают различных форм, включая обеспеченные фиатом, обеспеченные криптовалютой, процентные, синтетические и алгоритмические. Они играют важную роль в криптоиндустрии, облегчая торговлю и платежи, и в основном используются в качестве моста между традиционными фиатными валютами и другими криптовалютами, в проектах DeFi или в качестве залога в транзакциях с производными криптовалютами.

По данным CoinGecko, общая рыночная стоимость стейблкоинов в настоящее время составляет более 130 миллиардов долларов США, при этом Tether (USDT) лидирует с 69 миллиардами долларов США, за ними следует USD Coin (USDC) с 32 миллиардами долларов США, согласно данным CoinGecko.

Усиление нормативного контроля над стейблкоинами

Отчет ФСБ выпущен на фоне более тщательного контроля над стейблкоинами со стороны регулирующих органов. «Отсутствие прозрачности в отношении стейблкоинов и способов их обеспечения является ключевым вопросом для регулирующих органов прямо сейчас», - сказал Forkast.News адвокат юридической фирмы Allen & Overy в Гонконге Андре Да Роза.

Tether - крупнейший стейблкоин по рыночной стоимости - на прошлой неделе нанес удар по ужасающему отчету Bloomberg, в котором говорилось, что Tether не был полностью обеспечен, как заявляла компания, и использовал свои резервы для выдачи кредитов с криптообеспечением. В настоящее время Tether запрещен в Нью-Йорке после урегулирования спора с офисом генерального прокурора Нью-Йорка за фальсификацию заявлений о запасах Tether.

Circle, эмитент USD Coin, сообщил в недавней нормативной документации, что в июле он получил судебную повестку от Отдела по обеспечению соблюдения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) с запросом документов и информации относительно некоторых из наших холдингов, клиентские программы и операции ".

Дальнейшее регулирование в пути

«SEC, отправляющая повестки в Circle, ясно указывает на то, что SEC проводит расследование в отношении Circle, связанного с ценными бумагами», - сказал Forkast.News Роберт Уитакер, главный операционный директор Huobi Nevada, материнской компании зарегистрированной в Неваде розничной трастовой компании Huobi Trust. «Мы можем ожидать, что SEC продолжит расследование рынков стейблкоинов и DeFi в обозримом будущем.

«Когда вступит в силу регулирование для платформ DeFi, оно, безусловно, повлечет за собой централизацию. Единственный способ предотвратить это - встроить систему контроля в стейблкоины. Цифровая валюта центрального банка (CBDC) является примером», - сказал Уитакер. .

Эксперты криптоиндустрии сообщили Forkast.News, что неудивительно, что стейблкоины привлекают все большее внимание, учитывая их размер рынка и потенциальное влияние на рынок в случае краха крупного стейблкоина, а более четкий режим регулирования поможет ускорить принятие.

«Это привело к тому, что мировые регуляторы стали рассматривать стейблкоины и стоящие за ними компании как настоящие финансовые инструменты или даже как банки в некоторых случаях. Это должно привести к тому, что стейблкоины в идеале будут иметь небольшой или нулевой кредитный риск или риск ликвидности в случае дефолта», - Майкл. Об этом Forkast.News сообщил генеральный директор и председатель правления Zilliqa Capital Конн.

«Все это внимание означает, что стейблкоины после регулирования должны быть теоретически более« надежными », поскольку они будут подпадать под действие правительственных постановлений и по сравнению с этим теоретически получат поддержку регуляторов де-факто, особенно если банк: применяется подобное лечение, как это предлагается в Соединенных Штатах », - добавил Конн. «Более четкая структура стейблкоинов может в конечном итоге привести к более широкому внедрению во всем мире, особенно институциональными клиентами».

Синтия Ву, партнер-основатель и руководитель отдела продаж и развития бизнеса в Matrixport, сказала Forkast.News, что это очень позитивный знак того, что регулирующие органы сейчас рассматривают возможность включения стейблкоинов в банковское регулирование.

«Регулирование поможет устранить мошенничество и вселит наивысшую степень доверия на финансовый рынок, в конечном итоге проложив путь для более быстрого и широкого внедрения институциональных и розничных клиентов. Кроме того, это будет единственный способ, которым стейблкоин сможет получить страхование депозитов FDIC, что опять же - мощный двигатель для более широкого распространения и использования », - сказал Ву. «Регулирование стейблкоинов будет иметь дальнейшие последствия для других связанных видов деятельности и сторон в криптоиндустрии, и каждый в этой сфере должен уделять пристальное внимание и способствовать достижению баланса между доверием и инновациями, создавая беспроигрышную ситуацию для все."

Джулиан Хосп, соучредитель и генеральный директор Cake DeFi, сказал Forkast.News: «Наличие регулирования в экосистеме стейблкоина - всего лишь признак зрелости сектора. , структура, которая может поощрять защиту потребителей, признавая инновации и значительные преимущества, которые стейблкоины могут принести в долгосрочной перспективе, в конечном итоге является положительным развитием отрасли ».

Перспективы глобального регулирования стейблкоинов

Реализация регулирования стейблкоинов в разных юрисдикциях на данный момент остается неравномерной.

«Европа, вероятно, наиболее продвинулась вперед с точки зрения регулирования стейблкоинов, за ней следуют Соединенные Штаты», - сказал Да Роза из Allen & Overy. «Подход в Азии - это больше« выжидать и смотреть и пытаться использовать прагматический подход », чтобы не задушить инновации».

Европейская комиссия выпустила предложение по регулированию рынков криптоактивов (MiCA). Предлагаемое регулирование, которое все еще обсуждается, требует, чтобы эмитенты стейблкоинов запрашивали разрешение в ЕС и представляли технический документ по криптоактивам.

В США министр финансов США Джанет Йеллен заявила в июле, что стране необходимо «действовать быстро, чтобы обеспечить наличие соответствующей нормативной базы США» для стейблкоинов. Ожидается, что в ближайшем будущем президентская рабочая группа по финансовым рынкам выпустит рекомендации по регулированию стейблкоина.

В Азии правила, регулирующие стейблкоины, имеют широкий диапазон. В то время как Китай запрещает торговлю любой криптовалютой, включая стейблкоины, Банк Таиланда ранее в этом году изложил основу для регулирования стейблкоинов. В Сингапуре Валютное управление Сингапура предоставило лицензию крупного платежного учреждения на выпуск электронных денег Xfers, местной финтех-компании, которая выпускает XSGD - стейблкоин, обеспеченный 1: 1 сингапурским долларом.

Да Роза добавляет, что регулирование глобальных стейблкоинов не будет работать хорошо, если у всех не будут одинаковые или похожие стандарты. «Должен быть глобальный подход к регулированию стейблкоинов, чтобы предотвратить системный риск», - сказал Да Роза. Директивы должны быть приняты глобальными органами, такими как FATF, Bis и FSB ».

Глобальные органы по стандартизации, такие как Базельский комитет по банковскому надзору (BCBS), Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF), Комитет по платежам и рыночной инфраструктуре (CPMI) и Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), предпринимают шаги для оценки того, насколько и как существующие международные стандарты могут быть применены к стейблкоинам.

В июне BCBS начал публичные консультации по предварительным предложениям по обращению с банковскими рисками, связанными с криптоактивами. В соответствии с предлагаемой структурой стейблкоины будут отнесены к группе 1b и, в зависимости от их механизма стабилизации, потребуют по крайней мере эквивалентных требований к капиталу, основанных на весовых коэффициентах риска лежащих в основе требований, установленных в существующей структуре капитала Базельского соглашения. Биткойн, напротив, может иметь высокий вес в 1250%.

Ранее в этом месяце CPMI и IOSCO выпустили совместный отчет, в котором предлагалось применять международные стандарты платежных, клиринговых и расчетных систем к «системно значимым» соглашениям о стейблкоинах.

Ожидается, что FATF - глобальный разработчик стандартов по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма - завершит и опубликует свое пересмотренное руководство по поставщикам услуг виртуальных активов и виртуальным активам, включая стейблкоины.

В связи с быстро развивающимся ландшафтом криптовалют и стейблкоинов все еще необходимо проделать большую работу на международном уровне, включая рассмотрение вопроса об определении стейблкоина как «глобального стейблкоина», защиту инвесторов и права выкупа, отметила ФСБ.

«Для устранения риска регуляторного арбитража и пагубной фрагментации рынка, а также увеличения рисков для финансовой стабильности, которые могут возникнуть, если стейблкоины войдут в основное русло финансовой системы, эффективное международное регуляторное сотрудничество и координация имеют решающее значение», - написали в ФСБ.

Источник