Инвесторы были удивлены падением цены биткойна (BTC) до 25 500 долларов 12 мая, и этот шок распространился на трейдеров опционами. Сильная коррекция не ограничивалась криптовалютами, и некоторые акции с большой капитализацией за тот же период столкнулись с недельными потерями в размере 25% или более.
Растущая экономическая неопределенность повлияла на членов индекса S&P 500, таких как Illumina (ILMN), акции которых упали на 27% за последние 7 дней, а акции Caesars Entertainment (CZR) столкнулись с падением на 25%. Акции Shopify (SHOP), одной из крупнейших канадских компаний электронной коммерции, также упали на 28%.
Трейдеры ломают голову и спрашивают, не виноват ли в волатильности ФРС США ужесточение. Денежно-кредитное управление повысило процентные ставки, а также подтвердило свои планы по продаже облигаций и инструментов, связанных с долгом.
Хотя это может иметь место, трейдеры должны помнить, что фондовый рынок вырос на 113% в период с 2017 по 2021 год, согласно индексу S&P 500. Имея это в виду, недавний спад также является отражением чрезмерных оценок и самоуверенности со стороны инвесторов.
К счастью, не все было негативно для Биткойна. 10 мая Townsquare Media, нью-йоркская компания цифрового маркетинга и радиостанций, сообщила об инвестициях в биткойны на сумму 5 миллионов долларов. Nubank, крупнейший цифровой банк в Бразилии и Латинской Америке, также объявил, что выделит биткойнам примерно 1% своих чистых активов.
Быки были застигнуты врасплох
Биткойны упали до 25 500 долларов 12 мая, что застало быков врасплох, потому что менее 1% опционов колл (покупка) на 13 мая были размещены ниже этого ценового уровня.
Быки могли быть обмануты недавней попыткой обогнать 40 000 долларов 4 мая, потому что их ставки на пятничные опционы на 610 миллионов долларов в основном сосредоточены выше 34 000 долларов.
Более широкое представление с использованием отношения колл-к-пут 0,90 показывает небольшое преимущество опционов пут (продажа) на 320 миллионов долларов по сравнению с инструментами колл (покупка) на 290 миллионов долларов. Но теперь, когда биткойн ниже 30 000 долларов, большинство бычьих ставок станут бесполезными.
Если цена биткойнов останется ниже 30 000 долларов США в 8:00 утра по всемирному координированному времени 13 мая, эти опционы на покупку (покупку) будут доступны только на сумму 1 миллион долларов. Эта разница возникает из-за того, что нет смысла покупать биткойн по цене 30 000 долларов, если он торгуется ниже этого уровня по истечении срока действия.
«Медведи» планируют получить прибыль в размере 260 миллионов долларов.
Ниже перечислены три наиболее вероятных сценария, основанных на текущем движении цены. Количество опционных контрактов, доступных 13 мая для инструментов колл (бычий) и пут (медвежий), варьируется в зависимости от цены экспирации. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:
- От 27 000 до 30 000 долларов: 0 коллов против 9 350 путов. Чистый результат в пользу инструментов пут (медвежий) на 260 миллионов долларов.
- От 30 000 до 32 000 долларов: 150 коллов против 7500 путов. Чистый результат в пользу медведей составляет 220 миллионов долларов.
- От 32 000 до 33 000 долларов: 1100 коллов против 5900 путов. Чистый результат дает преимущество опционам пут (медвежий) на 150 миллионов долларов.
Эта грубая оценка учитывает опционы пут, используемые в медвежьих ставках, и опционы колл исключительно в нейтральных или бычьих сделках. Тем не менее, это чрезмерное упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.
Например, трейдер мог бы продать опцион пут, фактически получив положительный доступ к Биткойну выше определенной цены, но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.
У медведей есть стимулы подавлять цену биткойна
Биткойн-медведям необходимо удерживать цену ниже 30 000 долларов 13 мая, чтобы получить прибыль в размере 260 миллионов долларов. С другой стороны, в лучшем сценарии для быков требуется 10,7% прибыли от текущих 28 900 долларов до зоны 32 100 долларов, чтобы ограничить их убытки до 150 миллионов долларов.
У биткойн-быков были ликвидированы длинные позиции с кредитным плечом на 1,73 миллиарда долларов за последние три дня, поэтому у них, вероятно, меньше ресурсов, чтобы подтолкнуть цену вверх в краткосрочной перспективе. При этом у медведей больше шансов подавить BTC ниже 30 000 долларов до истечения срока действия опционов 13 мая.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Вы должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник
