Акции биткойн-добывающей компании IREN, ранее известной как Iris Energy, упали на 24% на Nasdaq после отчета компании Culper Research, занимающейся короткими продажами.

В документе, опубликованном 11 июля, компания названа «чрезвычайно переоцененной» и предложено оценить ее акции на 52–79% ниже текущей рыночной цены.

Планы HPC и недостаточное инвестирование

После отчета, согласно данным Google Finance, акции IREN упали на 24,5% до $10,36, а затем частично восстановились до $11,20 к концу торговых часов.

Culper Research обвинила компанию в том, что она делает грандиозные заявления о своих планах по созданию высокопроизводительных вычислений (HPC), в то же время недостаточно инвестируя в необходимую инфраструктуру.

«IREN много говорит о своих планах по высокопроизводительным вычислениям, но в конечном итоге кажется совершенно незаинтересованным в том, чтобы реально конкурировать в этой сфере», — говорится в отчете.

Калпер отметил, что компания потратила менее 1 миллиона долларов на мегаватт на строительство нынешнего центра обработки данных. Стоимость разработки центра обработки данных, готового к высокопроизводительным вычислениям, оценивается в 10–20 миллионов долларов за мегаватт. "Для сравнения: IREN утверждает, что собиралась выиграть Гран-при Монако, но только что прибыла на трассу на Toyota Prius", - говорится в сообщении.

Дальнейшие обвинения указывали на расхождения в оценке IREN неосвоенных земельных и энергетических соглашений. По словам Калпера, IREN заявила, что стоимость этих активов составляет от 5 до 12 миллионов долларов за мегаватт, несмотря на то, что она потратила всего 4,7 миллиона долларов на проект межсетевого соединения в Западном Техасе мощностью 1400 МВт.

Калпер обвинил IREN в неверном цитировании исследовательской статьи Morgan Stanley, в которой говорилось о ценности полностью построенной инфраструктуры, а не неосвоенных активов. В записке оцениваются затраты на разработку с нуля в 12 миллионов долларов за мегаватт, что намного превышает заявленные расходы IREN.

Исследование Culper говорит, что IREN переоценена

В отчете Калпера также отмечены расхождения в оценке IREN по сравнению с аналогичными компаниями. В то время как IREN торгуется по цене $7,6 млн за мегаватт, недавние слияния и поглощения в отрасли, такие как предложение CoreWeave на Core Scientific и предложение CleanSpark на GRIID, оценивались в более низкие цифры - от $2,3 до $2,8 млн за мегаватт. Если бы оценка IREN соответствовала этим цифрам, ее акции могли бы упасть на целых 55%.

В отчете тщательно анализируются операции по добыче криптовалюты IREN: «Мы приписываем операциям компании по добыче криптовалюты стоимость от 0 до 100 миллионов долларов, что, опять же, мы считаем щедрым, учитывая, что бизнес исторически сжигал наличные», — сказал Калпер.

Калпер также указал на неспособность IREN достичь своих целевых показателей хэшрейта: к апрелю 2023 года он достиг всего 5,5 экзахешей в секунду, не сумев достичь своей цели в 10 эксахэшей в секунду. В отчете также говорится об инсайдерских продажах соруководителей IREN Дэниела и Уилла Робертсов с февраля 2024 года, что могло усилить опасения инвесторов.

Источник